ערך הוגן הגדרה ודוגמה |
תוכן עניינים:
מה זה:
שווי הוגן הוא אומדן של שווי אבטחה בשוק הפתוח. אין דרך לחשב את השווי ההוגן עבור נייר ערך, אך החישובים בדרך כלל לוקחים בחשבון את שיעורי הצמיחה העתידית, שולי הרווח וגורמי הסיכון, בין יתר הפריטים.
איך זה עובד (דוגמה):
נניח מניות החברה XYZ כרגע מוכרת עבור $ 20 למניה. החברה XYZ רק הציג קו מוצרים חדש, מחדש את האריזה שלה, שכרו כמה מנהלים חדשים מן המתחרה. למרות ששינויים אלה אינם מופיעים ישירות בדוחות הכספיים של החברה, הם עשויים לשפר את היתרון התחרותי של החברה ב - Key XYZ. מסיבות אלה, המשקיעים עשויים להניח כי תזרים המזומנים העתידי של המניה יהיה גבוה בהרבה. אז הם יכולים לקחת את שיעור הצמיחה המשוער שלהם ולחשב את השווי ההוגן של המניה ב 50 $ למניה, או 30 $ יותר ממה שהיא מכרה כעת.
אין שווי הוגן אחד עבור המניה בכל זמן נתון; הם משתנים על ידי המשקיע. המשקל הנדרש של המשקיעים של בטיחות, המהווה אחוז שווה לסכום מחיר המניה מתחת לשווי ההוגן שלה, קובע מה מחיר המניה אטרקטיבי למשקיע זה. בדוגמה שלעיל, אם מרווח הבטיחות הנדרש של המשקיעים הוא 50%, המשקיע ישקול לקנות את המניה רק אם היא נסחרת ב -25 דולר או פחות.
פרופסור קולומביה בנימין גרהם, שזוכה לתפיסת השוליים של תפיסת הבטיחות ב -1934, הציג את הרעיון שניתן למדוד את השווי ההוגן של המניות באופן שיטתי. גרהם הוכיח כי זה יכול להיעשות על ידי ניתוח הנכסים של החברה ואת הרווחים חיזוי הרווחים העתידיים שלה. עם זאת, ישנן דרכים רבות לעשות זאת, וכמעט כל שיטות חישוב השווי ההוגן כרוכות בביצוע תחזיות שעשויות להיות לא נכונות או מושפעות מגורמים בלתי צפויים.
למה זה משנה:
השאלה מהי האבטחה שווה באמת הוא אחד הנושאים הבסיסיים להשקיע. על ידי חישוב שווי הוגן, המשקיעים מסוגלים לענות על שאלה זו בצורה כלשהי, אם כי זה לא יכול להיות מדויק. עם זאת, אומדני שווי הוגן הם המפתח לרפרטואר של כל משקיע.
גישות לשווי הוגן יכולות להבדיל בין משקיעים בעלי ערך למשקיעים. למרות שהמשקיעים הגדילים מתבססים באגרסיביות על הערכות רווח שעשויות להיות שגויות, גבוהות מדי או בלתי מהימנות אחרת, משקיעים בעלי ערך רק קונים מניות שמוכרות בהנחה לשווי ההוגן שלהם, ואז מחכים בסבלנות לשווי ההוגן של ההשקעות שלהם למימוש. למרות ששני סוגי המשקיעים חייבים לעמוד בפני האפשרות שהחברות שלהם יפסיקו, יתבגרו או יגדלו עד כדי כך ששמירה על שיעורי הצמיחה ההיסטוריים היא בלתי אפשרית, רוב המשקיעים בעלי הערך יקנו מניות, מתוך ציפייה לכך שמחירי המניות יעלו בהתאם לשווי ההוגן של החברה.
