ערך פנימי הגדרה ודוגמה |

מה זה:

ערך מהותי יש שתי הקונוטציות העיקריות בעולם הפיננסים. בעולם האופציות, המונח מתייחס להפרש שבין מחיר המימוש של האופציה לבין שווי השוק של נייר הערך הבסיסי.

עם זאת, השימוש המוכר ביותר מתרחש בניתוח אבטחה, כאשר הערך המהותי הוא את הערך הנתפס של נייר ערך (אשר עשוי להיות שונה מערכו בשוק).

איך זה עובד (דוגמה):

נניח מניות החברה XYZ כרגע מוכרת עבור $ 20 למניה. החברה XYZ רק הציג קו מוצרים חדש, מחדש את האריזה שלה, שכרו כמה מנהלים חדשים מן המתחרה. למרות ששינויים אלה אינם מופיעים ישירות בדוחות הכספיים של החברה, הם עשויים לשפר את היתרון התחרותי של החברה ב - Key XYZ. מסיבות אלה, המשקיעים עשויים לחשב את הערך הפנימי של המניה ב -50 דולר למניה, או 30 $ יותר ממה שהיא מכרה כעת.

אין ערך פנימי אחד למניה בכל זמן נתון; הם משתנים על ידי המשקיע. השוליים הנדרשים של המשקיעים לביטחון, שהוא מדד סיכון השווה לסכום שבו מחיר המניה נמוך מהערך הפנימי שלו, קובע מהו מחיר המניה האטרקטיבי למשקיע זה. בדוגמה שלעיל, אם מרווח הבטיחות הנדרש של המשקיע הוא 70%, המשקיע ישקול לקנות את המניה רק ​​אם היא נסחרת במחיר של 15 דולר או פחות.

פרופסור קולומביה בנימין גרהם, שזוכה לתפיסת השוליים של תפיסת הבטיחות בשנת 1934, הציג את הרעיון כי הערך הפנימי של המניה יכול להיות מחושב באופן שיטתי. גרהם הוכיח כי זה יכול להיעשות על ידי ניתוח הנכסים של החברה ואת הרווחים חיזוי הרווחים העתידיים שלה. עם זאת, ישנן דרכים רבות לעשות זאת, וכמעט כל השיטות לחישוב הערך הפנימי כרוכות ביצירת תחזיות שעשויות להיות לא נכונות או מושפעות מגורמים בלתי צפויים.

למה זה משנה:

גישות ל ערך פנימי יכול להבחין בין המשקיעים ערך למשקיעים הצמיחה. אף על פי שמשקיעים הגדילים מתבססים באגרסיביות על הערכות רווח שעשויות להיות שגויות, גבוהות מדי או בלתי מהימנות אחרת, משקיעים בעלי ערך רק קונים מניות הנמכרות בהנחה לערך הפנימי שלהם, ואז מחכים בסבלנות לשווי ההוגן של ההשקעות שלהם למימוש. למרות ששני סוגי המשקיעים חייבים לעמוד בפני האפשרות שהחברות שלהם יפסיקו, יתבגרו או יגדלו עד כדי כך ששמירה על שיעורי הצמיחה ההיסטוריים היא בלתי אפשרית, רוב המשקיעים הערכיים קונים מניות עם ציפייה שמחירי המניות יעלו בהתאם לערך המהותי של את החברה ולא להפך.

הערך הפנימי לוקח את הערך של היבטים מוחשיים של החברה בחשבון. עם זאת, המשקיעים לעולם לא יכול לדעת הכל על חברה, והם לא יכולים תמיד לחזות אילו גורמים ישפיע לרעה על המניה. חברות אשר נכסיהן עשויים להיות בלתי מוחשיים, כגון טכנולוגיה וחברות אחרות עם הרבה קניין רוחני, עשויים לחוות הבדלים ניכרים בין ערכי השוק שלהם לבין הערכים הפנימיים שלהם.