חזרה לא נורמלית הגדרה ודוגמא

מה זה:

חזרה לא תקינה , הידועה גם בשם "אלפא" או "החזרת יתר", היא השבר של תשואה של נייר ערך או תיק לא מוסברת על ידי שיעור התשואה של השוק. במקום זאת, זוהי תוצאה של המומחיות של המשקיע.

איך זה עובד (דוגמה):

חזרה לא תקינה מכונה גם חזרה לא תקינה חיובית או חזרה לא תקינה שלילית, תלוי איפה ההחזר בפועל נופל ביחס לחזור נורמלי. התשואה החריגה על ההשקעה מחושבת כדלקמן:

R _{לא נורמלי} R _בפועל - R _רגיל

השקעה יכולה להיות החזוי החזר או זה יכול להיות התשואה על המדד, כגון דאו ג 'ונס או S & P 500 באותה תקופה. לדוגמה, התשואה הרגילה על תיק השקעות, כגון קרן נאמנות, עשויה להיות תשואה צפויה של 10% לשנה מסוימת על סמך ביצועי העבר; או התשואה של 10% (דוגמה) במדד S & P 500 בשנה מסוימת. במקרה האחרון, נאמר כי השקעה נתונה חווה תשואה חריגה ביחס ל- S & P 500.

כדי להמחיש, נניח שמניות XYZ חוו תשואה של 20% בשנה מסוימת. אנליסטים ציפו XYZ לחוות תשואה של 10% באותה שנה. שיעור התשואה החיובי (החיובי) XYZ הוא:

20% תשואה בפועל - 10% התשואה הצפויה = 10% החזרה חיובית לא תקינה

XYZ חווה תשואה חריגה חיובית של 10% במהלך אותה שנה. זה משנה:

החזר חריגה של השקעה, חיובי או שלילי, מודד איך זה נעשה על פני תקופה מסוימת של זמן. במובן זה, הוא שימושי למשקיעים ככלי הערכה ולהשוואת תשואות לביצועי השוק