צבירה הגדרה ודוגמה |

מה זה:

צבירה היא צמיחה, בדרך כלל ברווחים, בדרך כלל לאחר רכישה או אירוע משמעותי אחר. בעולם האג"ח, ההתייחסות מתייחסת לרווחי ההון שנצברו על אג"ח שנרכשו בהנחה.

איך זה עובד (דוגמה):

נניח כי החברה XYZ מחליטה לרכוש את חברת ABC. הרווח למניה של XYZ למניה לפני הרכישה הוא 0.15 דולר. בעקבות הרכישה, הרווחים למניה ירו עד 0.25 $, מה שהופך את הרכישה accretive לרווח של 0.10 $ למניה.

בעולם האג"ח, נניח כי ג 'יין דו קונה אג"ח של 10 שנים שהונפקו על ידי יבמ. האג"ח יש ערך נקוב של 1,000 דולר, אבל ג 'יין קונה את זה בהנחה ומשלם 900 $. במהלך 10 השנים הבאות, ג 'יין תראה 100 $ של צבירה על הקשר שלה ($ 1,000 - $ 900). למרות שג'יין לא ממש מקבלת 100 $ עד שהאג"ח מבשיל, היא חייבת לשלם מסים על הצבירה כפי שהיא מתרחשת על פני 10 שנים.

למה זה משנה:

צבירה היא דבר טוב עבור חברות כי זה מוסיף לשורה התחתונה ובכך מגדילה את שווי המניות, שהיא המטרה של כל חברה. כמובן, לא כל הרכישות להתברר accretive, למרות כל התחזיות לומר זאת. בהתאם לכך, האופן שבו רוכש משלב יעד לפעילותו, כמו גם איכות ההתאמה האסטרטגית בין שני הישויות, הן המפתח להבטחת ההכנסה הצפויה.

כל איגרת חוב שנרכשה בהנחה, וידע לחזות ולחשב את הצבירה יכול לעשות הבדל גדול במצב המס של המשקיע