עלויות הסוכנות הגדרה ודוגמה |

מה זה:

עלויות הסוכנות בדרך כלל מתייחס לסכסוכים בין בעלי המניות ומנהלי החברה שלהם. בעל מניות מעוניין במנהל לקבל החלטות אשר יגדילו את שווי המניות. במקום זאת, מנהלים מעדיפים להרחיב את העסק ולהגדיל את משכורותיהם, שעשויות שלא להגדיל באופן ניכר את ערך המניה.

איך זה עובד (דוגמה):

בחברה ציבורית, עלויות סוכנות להתרחש כאשר הנהלת החברה או "סוכן" מציב את האינטרסים הפיננסיים האישיים שלו מעל אלה של בעל המניות או "קרן".

עלויות הסוכנות יכולה להיות:

א) את העלויות שהצטברו אם הסוכן משתמש במשאבי החברה לטובתו; או

ב) את העלות של טכניקות המשמשות את המנהלים כדי למנוע מהסוכן לקבוע את סדר העדיפויות שלו על בעלי המניות.

כדי למנוע מהסוכן לפעול לטובת עצמו, בעלי המניות עשויים להציע תמריצים כספיים לשמירת העניין של בעלי המניות בראש סדר העדיפויות. זה בדרך כלל משלם בונוסים לניהול אם וכאשר מחיר המניה עולה או על ידי הפיכת משכורת של ניהול חלקי מניות בחברה. תמריצים כספיים אלה הם דוגמה לעלויות סוכנות. אם תוכנית תמריצים עובד כראוי, עם זאת, עלויות סוכנות אלה יהיה נמוך יותר מאשר העלות של ניהול ההנהלה לפעול האינטרסים שלו.

למה זה עניין:

עלויות הסוכנות באמת לגבות מחיר המניה של החברה כאשר יש חוב משמעותי מעורב. בעלי המניות מחזיקי האג"ח יש ניגודי עניינים חמורים, אבל לבעלי המניות יש כוח מינהלי. הם ימשיכו באסטרטגיות אנוכיות שיטילו עלויות של סוכנות ויורידו את שווי השוק של כל החברה. [

] למרות שהם קשה עבור רואה חשבון כדי לעקוב אחר, עלויות סוכנות קשה להימנע כמו מנהלים וסוכנים יכול להיות מניעים נפרדים. ההנהלה יכולה לקבל מידע רב יותר מאשר לבעלי המניות, והיא יכולה לנצל את כוח קבלת ההחלטות שלהם על החברה.

דרך לא פיננסית לשקול עלויות סוכנות היא לעתים קרובות ניגוד אינטרסים בין הבוחרים לבין הפוליטיקאים. הבוחרים בוחרים את נציגיהם לפעול למען האינטרסים שלהם, אבל הנציגים מקבלים את הכוח החוקי ולעתים קרובות פועלים כדי לשמור על עמדות הכוח שלהם במקום למלא את הבטחותיהם למפלגות.