Demystifying ערך השקעות: תשובות שלך למעלה 4 שאלות |

אנו מאמינים ערך השקעה יש יתרון על פני גישות אחרות מסוג זה השוק, שבו שוק היסטרי צולל לפתוח הזדמנויות חסרות תקדים עבור משקיעים בעלי ערך עמוק. עם תנועות נדנדה של השבועות האחרונים, אימוץ העקרונות של השקעה ערך חשוב יותר מתמיד.

בשנה שעברה ערכנו סקר על השקעה ערך. אספנו, סיווגנו ודירגנו כמעט 2,000 תגובות של קוראים כמוך, ואנו שמחים להציג בפניך ארבע שאלות נפוצות בנושא השקעת ערך … יחד עם התשובות שלנו.

1. מה זה "השקעה ערך" בכל זאת?

השקעה ערך פשוט קונה מניות לסחור עבור פחות ממה שהם באמת שווה, כלומר, הערך הפנימי שלהם. משקיעים ערך לחפש מניות שהם מאמינים השוק יש המעיטו. מכיוון שהשוק מגיב לחדשות רעות, מחיר המניה של החברה יכול לסטות רחוק ממה שהיסודות יכתיבו. זה נותן למשקיעים ערך הזדמנות להרוויח על ידי קניית כאשר המחיר הוא מנוכה.

זכור כי עצם ההגדרה של השקעה ערך הוא סובייקטיבי. כמה משקיעים ערך רק להסתכל על הנכסים הנוכחי / רווחים ולא מקום ערך על צמיחה עתידית. המשקיעים ערך אחרים כוללים הערכות של צמיחה עתידית ותזרים מזומנים לבוא עם מספר כי המניה היא "שווה" באמת. למרות המתודולוגיות השונות, הכל חוזר לנסות לקנות משהו פחות מערכו האמיתי.

בן גרהם מוכר באופן נרחב כאבי ההשקעה. גרהם ודוד של 1934 ניירות ערך ניתוח היה עבודה פורצת דרך על רכישת חברות על בסיס הערך הפנימי של העסק ולא מומנטום מחיר, תרשימים או ניתוח טכני אחר.

גרהם הפיק תשואות שנתיות של יותר מ + 17% בין 1934 ל 1956 - מתן רווח עצום פי 27 עבור המשקיעים שלו. וורן באפט, סטודנט ועובד לשעבר של גרהם, רשם רווח שנתי ממוצע של יותר מ -15% במהלך 40 השנים האחרונות - כמעט פי שניים מההחזר שנמסר על ידי ה- S & P 500.

Value Valueing גישה קונטררית הדורשת הבנה חזקה של מאזנים ונתונים כספיים אחרים. אתה צריך להיות מוכן לקרוס את המספרים ולעשות תחזיות שאתה מוכן להסתכן בכסף. זה לא חלש של הלב. עם זאת, המשקיעים ערך אשר להרים מניות זולות בשוקי דוב יכול לראות רווח מסיבי משולשת ספרות

2. כיצד השקעה ערך ערמה לסגנונות אחרים במונחים של ביצועים?

אין גישה אחרת הוכיחה להיות יעיל יותר או אמין יותר מאשר השקעה ערך לאורך זמן.

מחקר קלאסי של איבוטסון מצא כי מניות ערך שנוצר הממוצע תשואה שנתית של 11% על פני תקופה של 34 שנים לעומת + 6.5% בלבד עבור S & P 500. עשרת אלפים דולר שהושקעו במניות ערך בתקופה זו היו גדלים ל -347,521 דולר לעומת 85,091 דולר בלבד עבור ה- S & P 500 משקיע המניות ערך יותר מארבע פעמים עשיר יותר מאשר משקיע אשר הניח את כספו S & P 500.

בעוד המומנטום המשקיעים באים והולכים, השקעה ערך הוכיח כוח השהייה מדהים במשך עשרות שנים. רק לרוץ למטה רשימה של המשקיעים המצליחים ביותר בכל הזמנים. כמעט כל השמות הם משקיעים ערך: וורן באפט, בנג 'מין גרהם, פיטר לינץ', ג 'ון טמפלטון, וכו' בעוד כל האנשים האלה בהחלט פגע פסים קרים, שום השקעה אחרת הגישה הוכיחה להיות יעיל יותר לאורך זמן מאשר השקעה ערך.

על ידי השקעה בחברות הנמכרות מתחת לשווי השוק ההוגן שלהן, תיק ההשקעות של ברקשיר האת'ווי של באפט הניב תשואה שנתית של כ -15% מ -1965 עד 2009. זה היה מספיק כדי להפוך השקעה של 10,000 דולר באמצע שנות ה -60 ליותר מ -45 מיליון דולר

3. אני גמלאי, ולכן שימור ההון חשוב לי. האם מניות הערך בטוחות?

מעצם טבען כהנחות מעמיקות "על ניירות ערך", מניות הערך בטוחות יותר ממרבית המניות האחרות.אם יש לך כפוף סטטיסטי, אתה יכול לחזות את התנודתיות של מניות הערך שלך עד לנקודה העשרונית. כל מה שאתה צריך לעשות זה לחפש את בטא או סטיית תקן (הן אמצעי התנודתיות) כדי לראות כמה יציב זה לפני שאתה קונה את זה. אתה כמעט תמיד למצוא כי מניות ערך ציון טוב יותר על מדדי סיכונים אלה.

השקעה ערך יש את הסיכונים שלה, אבל זה לא רולטה. אם אתה בוחר את המניות הלא נכונות, אתה לא מפסיד כמו משקיעים אחרים כי המניה כבר מגרדת למטה.

אם אתה מבין את המושגים של השקעה ערך ולחפש חברות בעלות בסיס פיננסי חזק אבל מחיר המניה מדוכא, אז הסיכון שלך downside הוא מיתן ואת הסיכון לאבד את הכל הוא זעיר.

אתה גם צריך גורם לשולי בטיחות עבור כל המניות שאתה מחשיב. זה אומר לקנות בהנחה גדולה מספיק כדי לאפשר קצת מקום לטעות בהערכת הערך שלך.

השקעה ערך יכול לעשות רווח משמעותי בעוד כמה שבועות או שזה יכול להתמוטט במשך שנים לפני popping בחזרה. השקעה ערך לוקח סבלנות.

אחד הנכסים הטובים ביותר משקיע ערך יכול להיות זיכרון ארוך. אם אתה יכול לזכור פעם כאשר התנאים העסקיים היו דומים לזה, אז אתה יכול לחזור ולקבוע מה קרה מחירי המניות. למשל, כאשר הנפט עולה או נופל, מה קורה בדרך כלל לספקי שירותי נפט? כאשר מיתון מכה, מה קורה לחברות מזון? השקעה ערך הוא רדיפה אינטלקטואלית קפדנית: אתה חייב למזג את הנתונים עם החדשות ולהחליט את המידה שבה אתה מוכן להתערב את התוצאה תהיה זהה.

כי זה כל כך קפדני, השקעה ערך נפשית וסיפוק רגשי - ומקור מתמיד של העשרה אינטלקטואלית. מה עוד, כל דבר המשקיעים ערך חייב ללמוד ניתן ליישם שיטות אחרות של השקעה. משקיעים ערך, למשל, חייב לעשות מחקר אמיתי. הם לומדים. הם משחקים את הפרקליט של השטן. הם מסתובבים עם גיליונות אלקטרוניים. כל זה נותן להם יתרון על המשקיעים שפשוט קנו מניות ששמעו עליהם על החדשות, אבל באמת לא ידעו על זה.

רוב המשקיעים בעלי הערך לומדים כי בפעם הראשונה אחד מהבחירות שלהם יורד. הבחור שקנה ​​כי שמע על כך בחדשות הוא נסער כי הוא עבר לתוך טור לאבד, אבל המשקיע ערך מוצא את עצמו מאוד מרוצה כי המניות של החברה על המכירה. זה עובד בסביבה הזאת וכל השאר. מה הם המפתחות למציאת המניות המעיטו ביותר?

ישנן דרכים רבות למצוא מניות מציאה, ואין גישה אחת יכולה להיקרא "נכונה". שני משקיעים יכולים לקחת את אותו מידע ולהגיע עם ערכים שונים באופן משמעותי על החברה.

עם זאת, הנה חמישה גורמים עיקריים שאנו נוטים להשתמש בהם בעת הערכת מניות ערך זול:

תמחור הנחה - המניה חייבת להיות למכור במחיר של 20% עד 50% הנחה על שווי השוק ההוגן של החברה, נותן לנו מחיר מחיר פוטנציאלי גבוה כמו + 100% … ואנחנו גם כמו המניה להיות מוכר באופן משמעותי מתחת גבוה 52 שבועות שלה. תזרים מזומנים חופשי (FCF) - על החברות לייצר משאיות תזרים מזומנים. יחס תזרים המזומנים למכירות עתידיות צריך להיות מעל לנורמות הסקטור.

תשואה על ההון המושקע (ROIC) - ROIC צריכה לעלות על עלות ההון של החברה כדי להבטיח שהערך של בעלי המניות ייווצר ולא ייהרס. תשואה להון (ROE) ROE גבוה מציין כי ההנהלה מקצה את ההון שלה ביעילות ואינה מוציאה את עצמה באופן חסר אחריות.

מחצלות כלכליות רחבות - "חפיר כלכלי" הוא גורם שוק המסייע להגן על העסק מפני מתחרותיה - למשל, חברת תרופות עם פטנטים מפתח על סוג מסוים של תרופות.

דבר אחד בטוח: השקעה ערך דורש עבודה. אתה צריך להפשיל את השרוולים ולשים את משקפי הקריאה שלך. הדרך היחידה לעשות קביעה הגיונית על הערך "האמיתי" של המניה היא לקרוא כל פיסת מידע שאתה יכול לקבל את הידיים על - מן העיתונים היומי היומי למגזינים השבועי. אתה צריך לשמור את העיניים על נתונים כלכליים ומגמות החברה ולנסות לשים את מה שאתה שומע ולקרוא בהקשר עם מה שאתה רואה בתמחור של מניות.כדי לקבל השראה של כמה מהמשקיעים הגדולים ביותר של העולם בכל הזמנים, אנו ממליצים מאוד אלה אחרים

InvestingAnswers

מאמרים: האיש וורן באפט שכונה "Superinvestor" והבנת ארבעת עמודי וורן באפט.