השקעה תחת השפעת הפחד

מאת מתיו Fassnacht, CFP^® CFA^® רואה חשבון

למידע נוסף על מתיו באתר שלנו שאל יועץ

לאחרונה קראתי מאמר תובנה על המשקיעים האמיתיים יודעים אבל לא מקבלים. ברשימה זו היתה אמת אחת בולטת שנראית רלוונטית מאוד לסנטימנט השוק הנוכחי: "הפחד הוא חזק הרבה יותר מחמדנות".

הפחד הוא בין המניעים הרגשיים החזקים ביותר ומניע החלטות אנושיות בצורה שרוב הרגשות האחרים אינם יכולים. כאשר אנו מפחדים, אנו באופן אינסטינקטיבי לנקוט פעולות כדי לחסל את הפחדים שלנו. לעתים קרובות פעולות אלה אינן הגיוניות או רציונליות, אלא אמצעי הגנה ריאקציונרי.

זה עוזר להסביר מדוע ירידות השוק בדרך כלל להאיץ בקצב עולה על רווחי השוק. שוק המניות האמריקני ראה תופעה זו בהיסטוריה שלה. שקול את ההתרסקות של 2008. מ 6 אוקטובר 2008, עד סוף השנה, מדד הדאו ג 'ונס נסגר נמוך יותר על כל ימי המסחר וראה שיא מסחר שיא נפח. הדאו ירד ב -18% בשבוע אחד, הירידה השבועית הגרועה ביותר בתולדותיו. לעומת זאת, הדאו לא עלה ב -18% בשבוע אחד מאז 1931.

אמנם היתה סדרה של אירועים שהובילו את המכר, הפחד שיחק תפקיד מעניין. המשקיעים חששו מ"כישלון שיטתי "בכלכלות הגלובאליות ובשווקים הפיננסיים, שעליהם העריכו רבים. אירועי 2008 הגבירו תרבות של פחד בשוקי המניות בארה"ב, אשר עדיין קיים כיום. המשקיעים היססו לקפוץ חזרה לשוק, והם יוצאים לשוק במהירות בתחושה הראשונה של אי נוחות (למשל, 31 יולי 2014: למטה 306 נקודות).

למרות שקל לראות את ההשפעה ההתנהגותית שיש לפחד על החלטות המשקיעים, יש עוד גורם שמתאים לזה בצורה יפה: התקשורת. בימים אלה, אין מחסור של פרשנויות שליליות וראיונות עם מומחים לחזות תיקוני שוק או קריסות. אמנם קל לתת מאמרים אלה להשפיע על החלטות, להמשיך בזהירות. אתרים לפרסם מאמרים אלה מתוגמלים על הטקטיקה להפחיד. מאמרים אלה בדרך כלל מקבלים מספר גבוה יותר של קליקים ותצוגות חיוביות ואופטימיות.

עבור רוב המשקיעים, אני מאמין, החשש לאבד חלק מההשקעות שלהם הוא כוח חזק יותר מאשר המחשבה על מימוש תשואה גדולה. תרבות הפחד החדשה צפויה להישאר כאן, לפחות בעתיד הנראה לעין. עם זאת, אני מציע למשקיעים לחשוב על המטרות שלהם (צמיחה או שימור הון) וכמה תנודתיות הם יכולים לסבול בתיק שלהם. בעוד יועץ השקעות מקצועי יכול לפתח את האסטרטגיה המתאימה, רק אתה יכול לקבוע את רמת הפחד לעומת חמדנות זה מתאים לך.