מינוף הגדרה ודוגמה |

מה זה:

רגיל

0

false

false

false

MicrosoftInternetExplorer4

מינוף היא טכניקה כלשהי המגבירה רווחים או הפסדים של המשקיע. זה הנפוץ ביותר לתאר את השימוש של הלווה כסף כדי להגדיל את פוטנציאל הרווח (מינוף פיננסי), אבל זה יכול גם לתאר את השימוש ברכוש קבוע כדי להשיג את אותה מטרה (מינוף ההפעלה).

איך זה עובד (דוגמה):

מינוף פיננסי

בואו נסתכל על המאזן הנבחר ואת נתוני דוח הרווח עבור החברה XYZ.

החברה XYZ המציא מוצר חדש אשר יהיה לחולל מהפכה בשוק יישומון, אבל היא צריכה לבנות מפעל חדש של 1,000,000 דולר. היא חייבת לבחור בין שימוש בהון או חוב לטווח ארוך כדי לבנות את המפעל. אנחנו יכולים לראות את ההשפעה על הרווחים של שתי ההחלטות.

תרחיש א ': גיוס 1,000,000 $ על ידי הנפקת מניות חדשות

XYZ מסוגלת לגייס 1,000,000 $ על ידי הנפקת 500,000 מניות חדשות במחיר של 2 דולר למניה. היא בונה את המפעל החדש שלה ומיד רואה הכנסות כפול הוצאות התפעול להגדיל ב 300,000 $ (כ - 43%). בואו נסתכל על ההשפעה על הדוחות הכספיים שלה:

הרווח למניה כמעט שולש. זה די טוב.

תרחיש ב: השתמש במינוף פיננסי, לגייס 1,000,000 $ חוב

בואו לראות מה קורה אם XYZ בוחר להשתמש $ 1,000,000 חוב כדי לממן את המפעל החדש שלה. נניח כי היא יכולה ללוות ב -5% בשנה.

באמצעות מינוף, החברה XYZ מגדילה את הרווח הזמין לבעלי המניות.

מינוף תפעולי

אם נחזור לחברה XYZ, נוכל לבחון את ההשפעות של המינוף התפעולי על רווחים. נניח שהחברה מנסה לבחור בין בניית המפעל שלהם או ייצור מיקור חוץ ליצרן צד שלישי. אם הם outsource הייצור, הם ישלמו 0.75 $ עבור כל יישומון 1 $ שהם מוכרים.

תרחיש C: ייצור מיקור חוץ במקום להשקיע בנכסים קבועים נוספים (המפעל החדש)

כמו בדוגמה הקודמת, להניח שהחברה היא מסוגלת להכפיל את ההכנסות כאשר היישומון החדש פוגע בשוק.

השוואת התוצאות לצד זה, אנו יכולים לראות את ההשפעות של מינוף על פוטנציאל הרווח:

מינוף זה לא יהיה ללא סיכון. זה דורש מחויבות לשמור על קשר עם תשלומי הקרן והריבית על החוב. אם היא לא מסוגלת לעשות זאת, היא תיאלץ לפשיטת רגל ובעלי המניות יאבדו הכל.

למה זה משנה:

יותר מדי מינוף יכול להיות רע, אבל אין כלל קשה ומהר כמו עד כמה זה יותר מדי. לא משנה מה השימוש שלה, למנף יכול להיות כלי רב עוצמה כאשר נעשה שימוש אחראי. משקיעים מנוסים וחברות להשתמש מינוף להרחיב, גידור ספקולציות, אבל התוקפנות מדי יכול בקלות לקבל מעל לראשיהם על ידי הפחתת כסף או הולך לפשיטת רגל.

עבור המשקיעים שוקל חברות עם חוב, אחת ההערכות הפופולריות ביותר של המינוף של החברה הוא יחס החוב להון (D / E). היחס לכיסוי הריבית, הידוע גם בשם ריבית שנצברו, הוא גם מדד לאופן שבו חברה יכולה לעמוד בהתחייבויותיה לתשלום ריבית. באופן כללי, יחסים אלה מצביעים על כך שהחברה "בטוחה מדי" והזניחה הזדמנויות להגדלת הרווחים באמצעות מינוף, או שהיא מוגזמת יתר על המידה ובסיכון רציני לפשיטת רגל או לפשיטת רגל.