לפדיון הגדרה ודוגמה |

מה זה:

לפדיון הוא התאריך שבו על איגרת חוב או מנפיק מניות מועדף להחזיר את הקרן המקורית שהושאל בעל המניות או בעל המניות.

איך זה עובד (דוגמה):

נניח כי ב -1 בינואר 2000 רכשת אג"ח של חברה XYZ שהיה לפירעון של 10 שנים. כלומר, ב -1 בינואר 2010, חברת XYZ תשלם לך (או למי שתמכור את האג"ח) את הערך הנקוב (הנקרא גם הערך הנקוב) של האג"ח. הערך הנקוב הוא בגודלו של ה- I.O.U. המיוצג על ידי תעודת האבטחה. כלומר, הערך הנקוב הוא המשכורת המקורית של החברה. ערכי פני בונד הם בדרך כלל 1,000 $, והערכים המועדפים של המניה הם בדרך כלל 25 $.

כמה אגרות חוב ומניות מועדפות לפדיון הם לטווח קצר (שנה או פחות), אחרים הם בטווח הבינוני (בדרך כלל 2 עד 10 שנים) הם לטווח ארוך (תקופה של 10 עד 30 שנים או יותר). אג"ח עם חלויות של פחות מ -10 שנים נקראים בדרך כלל הערות.

לפעמים המשקיעים מקבלים את הקרן העיקרית שלהם בחזרה לפני מועד הפירעון. זה קורה בדרך כלל כאשר המנפיק מנצל הוראות מיוחדות כי אבטחה יכול להיות. לדוגמה, הוראות שיחה מאפשרות למנפיק לפדות או להתקשר, אגרת חוב או מניות מועדפות לפני שתבשיל. מנפיקים כמו הוראה זו, כי אם הריבית נופלים הם יכולים לשלם את ניירות הערך עם ההכנסות מניירות ערך חדשים שהונפקו בריבית נמוכה יותר. המשקיעים לא תמיד מקדמים בברכה את זה כי הם מאבדים את היכולת שלהם כדי לאסוף מה יכול להיות מעל הריבית בשוק תשלומים והם עשויים להשיב את הכסף מן ניירות ערך שנפדו שלהם בריבית נמוכה יותר. כדי לפצות את המשקיעים על סיכונים אלה, המנפיקים של איגרות חוב ניתנות לחיוב בדרך כלל מסכימים לשלם יותר מהערך הנקוב, בהתאם למועד שבו ניירות הערך נפדו.

דוגמה נוספת היא ההפרשה לקרן המשקעת, המחייבת את המנפיק לבצע תשלומים לנאמן ניירות הערך הם מצטיינים. הנאמן משתמש בכסף כדי לרכוש בחזרה את ניירות הערך או את כל ניירות הערך בשוק הפתוח.

בדרך כלל המנפיקים קובעים אם נייר ערך נפרע לפני שהוא מבשיל, אך במקרים מסוימים המשקיעים יכולים לשלוט על התהליך. אג "ח להמרה, לדוגמה, מעניק לבעל האג ח" את האפשרות להחליף את האג "ח למספר מוגדר מראש של ניירות ערך (בדרך כלל, את מניות המנפיק) במועד עתידי ובתנאים שנקבעו. אג "ח חליפין, לעומת זאת, מאפשר לבעל האג" ח להמיר את אגרות החוב למניות של חברה שאינה מנפיק האג "ח. אג"ח ניתנות להמרה ומניות מועדפות מאפשרות למחזיקיהן לכפות על המנפיק לפדות את הערך במחיר קבוע בתנאים מסוימים.

למה זה עניין:

החלויות של אג"ח ומניות מועדפות הן חשובות מאוד. לא רק שהם אומרים למשקיעים כאשר הם יהיו נפרעו, הם קריטיים כדי מתמטית לקבוע את המחיר המתאים של הביטחון. זאת משום שהנוסחאות ששימשו לתמחור ניירות ערך אלה כרוכות לעיתים קרובות במציאת הערך הנוכחי של התשואה העתידית של הקרן. ככל שהמשקיע צריך לחכות להחזרת ההון שלו, כך פחות הביטחון נוטה להיות שווה.

חשוב לציין כי רק בגלל האג"ח ישלם סכום מסוים על בגרות לא אומר שזה מה האג"ח שווה היום. לעתים קרובות, משקיעים יכולים לרכוש אג"ח עבור יותר או פחות ערך נקוב. לדוגמה, אם לאג"ח של החברה XYZ יש ערך נקוב של 1,000 דולר, זה עדיין עשוי להיות שווה רק 800 $ היום, או אולי שווה 1,500 $ היום בהתאם לתנאי השוק, שיעורי קופון והאם יש הוראות מיוחדות כמו אלה שתוארו לעיל. <

אפילו חשוב יותר הוא נוכחות של תאריך לפדיון אינו מבטיח כי המשקיע יקבל את כספו בחזרה בתאריך זה. עבור כל אג"ח ומניות מועדפות (למעט אג"ח) תמיד יש סיכוי כלשהו המנפיק ברירת המחדל