עקרונות ניתוח טכני: מדד התנודתיות |

התנודתיות מוגדרת כמידה שבה המחירים נעים. הסוחרים יכולים להשתמש בניתוח טכני כדי להעריך את התנודתיות על ידי שימוש במדד התנודתיות של שערי אופציות של שיקגו (Chicago Options: $ VIX).

מדד זה מציין את הרמה הנוכחית של הסנטימנט השורי או הדובי. בעיקרו של דבר, הוא מודד את רמות הפחד של הסוחרים. הבנת הרמה הנוכחית של הרגש יכולה להיות שימושית לצפי מגמות בשוק ותנועות.

מדד התנודתיות מחושב על ידי חילופי האופציות של מועצת המנהלים של שיקגו (CBOE). CBOE קובע את התנודתיות הצפויה על ידי מעקב אחר מחירי הסוחרים לשלם עבור מעביר שיחות על סדרה S & P 500 אופציות. מידע זה נערך לאחר מכן לתוך מה שנקרא "אפשרות סינתטית". לאחר מכן מחושב מדד התנודתיות הכולל, בהתבסס על:

• מחיר השוק של ה- S & P 500
• הריבית הנהוגה
• מספר הימים לפקיעת סדרת האופציות שנרכשה
• מחירי המימוש של אלה חוזי אופציות

מדד התנודתיות הוא אינדיקטור הפוך. קריאה נמוכה במדד התנודתיות מעידה על רגיעה. כאשר יש תנודות קטנות, סוחרים בדרך כלל חוסר רמות משמעותיות של פחד. במהלך תקופות אלה, התקשר לקנות - הימור כי השוק יעבור גבוה יותר - בדרך כלל outnumbers רכישות של puts, או הימורים כי השוק ינוע נמוך.

אבל, כאשר השוק נע בחדות נמוך, כפי שהוא עשה במהלך בשבועות האחרונים, החרדה עולה. הסוחרים בדרך כלל ממהרים לקנות מעמיד כדי להגן על עצמם. הגידול במספר המשקיעים שמוכנים לשלם על אופציות מכר יופיע בקריאות גבוהות יותר במדד התנודתיות. קריאות גבוהות יותר מייצגות בדרך כלל פחד.

באופן פרדוקסלי, שוק מלא בפחד הוא גם יכול להיות overold והוא יכול להפוך מהר יותר. כיסוי קצר יכול אז להשתלט, וכתוצאה מכך עצרות פתאומיות לכאורה לכאורה.

כדי לקבוע מתי שאננות השוק והפחד חזקים, כמה משקיפים בשוק להקצות רמות קבועות למדד התנודתיות. רמות אלה משתנות בהתאם להיסטוריה. נכון לעכשיו, אם המדד עולה מעל 30, זה מראה הפחד גדל. כל דבר מעל 45 מראה פחד חזק. כל דבר בטווח של 20 עד 25 מראה שקט יחסי.

התרשים שלהלן מתאר את $ VIX במהלך השנה וחצי האחרונות.

כפי שניתן לראות, רמת הפחד הגיעה לשיאה בסתיו 2008, מקרית עם פשיטת הרגל של ליהמן ברדרס, וחששות מפני קריסה אפשרית של המערכת הפיננסית. באותו זמן, $ VIX skyrocketed עד קרוב 90.

כמו החששות לגבי הישרדות של המערכת הפיננסית נסוג, כך עשה את $ VIX. כאשר S & P פגע בתחתית בפועל בחודש מרץ 2009, טיפוסי $ VIX קריאות היו 40-55.

מאז מרץ 2009, תמיכה על $ VIX כבר כ 15, עם התנגדות על 30. בשבועות האחרונים, לעומת זאת, מדד ה - VIX עלה עם חקירת ה - SEC של Goldman Sachs, "ההתרסקות הפלאשית", נשירת הנפט של BP וחששות מחודשים על החוב של אירופה.

המדד נמצא כעת ברמה גבוהה יחסית לעברו הקרוב. ביום חמישי, ה- VIX רשם עלייה של 30% והגיע לשיא של 14 חודשים של 45.48. המדד נסגר השבוע ב 40.10.

ה- VIX נמצא גם מחוץ להקת בולינגר העליונה, מה שמציין - באופן לא מפתיע - כי השוק מפחד מאוד.

הצטלבות של 20 התקופה ממוצע, כפי שקרה בשבוע של 3 במאי, מסמל שינוי חשוב בהתנהגות של $ VIX.

ככל שהשוק חוזר למגמת עלייה, שני סימנים חשובים עשויים להתרחש. ראשית, $ VIX יהיה כנראה ירידה מתחת לממוצע נע 20-תקופה. שנית, המדד צפוי למשוך בחזרה בתוך הלהקה Bollinger העליון שלה. זה pullback יהיה ככל הנראה correlate עם השוק להרכיב בסיס סחיר. אבל, זה יכול לקחת כמה שבועות - אם לא חודשים - להתרחש. עם זאת, כל שוק כלפי מעלה עשוי להיות חדה ומהירה, אבל לא צפויים להיות ארוכת טווח. בשוק כזה קל לקבל whipsawed, ועל הסוחרים חייב להיות זריז מאוד. אני ממליץ לקחת עמדות קטנות מהרגיל עד התנודתיות שוככת. אני לפקח על מדד התנודתיות בשילוב עם תרשים S & P ו יודיע לך כאשר אני מאמין שזה בטוח "לחזור למים."

מאמר זה נשלח במקור ל subscriptions של שירות "דו ספרתי" של ד"ר Pasternak ב -24 במאי 2010. תרשימים ומניות המוזכרים משמשים כדי להמחיש כיצד משקיע יכול ללמוד להשתמש בניתוח טכני לזהות מגמות, והם יש להשתמש בהם למטרות חינוכיות בלבד