ADM מוגדר עבור שנת שיא בשנת 2014 |

נושא מפתח עבור שוק חמש שנים הנוכחי שור: גדול לא תמיד טוב יותר.

GE (GE: GE) היא חברת התעשייה הגדולה ביותר במדינה, אך מניותיה ממשיכות לפגר אחרי השוק הרחב בשוליים רחבים. יבמ (סימול: IBM) היא אחת מבסיסי ההכנסות הגדולים ביותר בתחום הטכנולוגיה, אך היא נסחרת בשפל של שנתיים. ובמגזר החקלאי, ארצ'ר דניאלס מידלנד (סימול: ADM), השלים את ביצועי ה- S & P 500 בכמעט 60 נקודות אחוז בחמש השנים האחרונות.

עם זאת, אין זה נכון לחבר את שלוש החברות הללו יחד. יבמ וג 'נרל אלקטריק חייבות לבצע שינויים משמעותיים במודלים העסקיים שלהם כדי להמריץ את הצמיחה. ADM, לעומת זאת, רק צריך לחכות דינמיקה בתעשייה כדי לחזק - שינוי כזה עשוי להיות כבר בהישג יד.

אנליסטים ב סיטיגרופ צופים "2014 תהיה שנת התאוששות גדולה בפעולות הגדולות של ארצ'ר". לאחרונה הם שידרגו מניות ל"קנייה "עם יעד מחיר של 45 דולר.

גורם המפתח המניע את עסקיו של ADM הוא אחסון: ככל שגידולי החקלאות גדלים, כך ה- ADM ישגשג. הבצורת במערב התיכון של ארה"ב הפריעה לעסקים בעונת הגידול של 2012-13, אך על פי משרד החקלאות האמריקני, עונת הגידול של 2013-14 יצרה קציר שיא, וכמות הטונאג 'המאוחסנת על ידי ADM ועמיתיה היא בשיא של כל הזמנים. לכן האנליסטים צופים רווח למניה (EPS) לקפוץ 40% השנה, סביב 3.25 $. אנליסטים בסיטיגרופ צופים כי הרווח למניה יגיע ל- 3.70 $ עד שנת 2016.

	(c) 2014 חברת Archer Daniels Midland
	אנליסטים בקבוצת סיטיגרופ מצפים לשנת 2014 שנה גדולה עבור פעולות הגדולות של ארצ'ר.

כיצד ADM להפיק תועלת הייצור החזק החווה? "כמו בעולם יהיה אספקה ​​של תירס, oilseeds וחיטה, (ADM יהיה סיכוי) כדי לנצל את האחסון הגלובלית שלנו ואת נכסי התחבורה", אמר חוקר לוצ'יאנו בכיר בשיחה האחרונה עם אנליסטים, והוסיף כי נכסים אלה " משמעותה תשומות בעלות נמוכה יותר עבור פעולות העיבוד שלנו, והן יעשו את כל המוצרים שלנו יותר תחרותיים לעומת תחליפים ".

בסתיו שעבר, ADM ביקשה להרחיב את נוכחותה באסיה על ידי רכישת GrainCorp האוסטרלי עבור 2 מיליארד דולר. הרגולטורים האוסטרלים החסימו בסופו של דבר את העסקה, מה שהוביל את הנהלת ADM לגישה שונה במאזן שלה. אף על פי שלא ניתן לשלול רכישות אחרות, נראה כי ADM נוטה יותר ויותר לתת בחזרה לבעלי המניות בצורה של דיבידנדים גבוהים יותר ויותר רכישות חוזרות.

בשנת 2013, ADM שילמה יותר מ 2.5 מיליארד דולר חוב (תוך הגדלת מזומנים על ידי 1.3 מיליארד דולר), וכפי שהמאזן הוא חזק יותר, מתכננות לרכוש בחזרה 18 מיליון מניות השנה (שעלותן לחברה כ -700 מיליון דולר במחירים שוטפים). והחלטתה האחרונה של ADM להעלות את הדיבידנד שלה ב -26% - ל -0.24 דולר לרבעון, טובה לתשואה של 2.4% - היא סימן לעוד.

(תשלומי חובות, רכישות חוזרות ודיבידנדים מהווי הליבה של הליבה) תשואה כוללת של אסטרטגיה, אשר הוכח להכות את השוק - ואת הדיבידנד רגיל להשקיע - למטה למטה לחץ כאן כדי לקרוא את הדו"ח שלנו על מחקר חינם על אסטרטגיה זו.)

אנליסטים ב סיטיגרופ חושב ADM תצא כספק עיקרי של תשואה כוללת, אם היא תימנע מרכישות גדולות. עם זאת, אנליסטים אלה מציינים כי אם ADM אכן רצתה להמשיך בעסקאות, הם חושבים שהמאזן של החברה חזק מספיק כדי "להתמודד עם 15 מיליון דולר ב- M & A, אשר עשוי לייצר 1 דולר בצבירה" (כלומר, עלייה של 1 דולר במניה). בינתיים, ADM נשאר כמו משחק ערך מוצק גם כן. מניות המסחר עבור פחות מ 12 פעמים צפוי רווחי 2014 ועל ערך סביר למדי 1.25 פעמים הספר.

סיכונים שיש להביא בחשבון:

כל הידרדרות השנה בתנאים גידול הצומח ישפיע על תזרימי המזומנים העתידיים של ADM ו ידחוף את המניה חזרה לפעולה. פעולה לקחת -> פעולות של ADM כבר מוטרד על ידי מספר מכשולים בשנים האחרונות. אבל הנהלת ADM כבר קיצוץ עלויות ככל האפשר, הביאה משמעת רבה יותר להקצאת ההון שלה בתהליך, ולהיות יותר ממוקד על אספקת כסף לבעלי המניות. ואכן, הגרוע ביותר נראה כי עבר את זה פעם אחת נאבקת החברה, ודרך לרווחים עולה, יחד עם אסטרטגיית סך הכל תשואה, להפוך את זה למניה משלו עבור 2014.