מה נכנס אפשרויות תמחור |
ª
הרבה יותר נכנס לשים תג מחיר מדויק על חוזה אפשרויות מאשר משקיעים רבים בטח מבין. ישנם מספר גורמים אשר נכנסים התמחור של אפשרויות, ועל לא מוכר, זה יכול להיות מאיים במקצת.
מודל התמחור האופציות הנפוץ ביותר הוא מודל Black-Scholes. זה לוקח בחשבון את הערך של האבטחה הבסיסית, מחיר המימוש של האופציה, סטיית התקן, ולאחר זמן התפוגה להעריך את שווי האופציות.
אמנם זה אולי נראה כמו הרבה כדי לעקוב אחר, כפי שתראה, כל גורם הוא די קל להבין בכוחות עצמו. אז בואו נסתכל על כל אחד מהגורמים להיכנס אפשרויות התמחור.
ערך מהותי הערך הפנימי הוא פשוט מדד של ערך אופציות אם זה היה מיושם היום. זהו מדד לכמות החוזה הוא "בתוך הכסף" או את הרווח כיום לרשות המשקיע.
כדי לחשב ערך מהותי עבור אופציית CALL, אתה פשוט להפחית את מחיר המימוש ממחיר המסחר הנוכחי של האבטחה הבסיסית. לדוגמה, אם אתה הבעלים של XYZ שיחות עם מחיר השביתה של 50 $ ואת המניה היא נסחר ב 55 $, הערך הפנימי הוא $ 5. עבור מעביר, אתה מחסר את מחיר המניה ממחיר המימוש. אז אם אתה בעל XYZ מעמיד עם שביתה של $ 60 ואת המניה היא המסחר ב 55 $, הערך המהותי של האופציה שלך הוא $ 5. (הערה: מאחר אפשרות אחת מכסה 100 מניות, הערך הפנימי בפועל של אופציה כי הוא 5 $ בתוך הכסף הוא 500 $ (5 $ x 100).)
ערך ערך זמן זמן הוא אלמנט הרבה יותר השקעה באופציות משהוא בהשקעה במניות. משקיע יכול לקנות מלאי ולהחזיק אותו במשך 20 שנה אם הם בוחרים, בעוד שלאפשרויות יש אורך חיים סופי, כי הם בסופו של דבר לפוג. רחוק יותר מפקיעת חוזה אופציות, הסיכוי גדול יותר יש לך רווח. לכן, ערך הזמן של אופציה גבוהה יותר. לדוגמה, אם זה מאי אתה שוקל רכישה של XYZ 50 $ שיחות לפוג בחודש יוני או XYZ 50 $ שיחות לפוג באוגוסט, החוזה ובאוגוסט יהיה יקר יותר, כי יש לך יותר זמן סחר להיות רווחית.
כדי לחשב את ערך הזמן על אופציה, אנו מפחיתים ערך פנימי ממחיר האופציה. לדוגמה, נניח ש- XYZ נסחרת במחיר של 40 דולר למניה ואפשרות שיחה במחיר של 35 דולר למניה עולה 7.50 דולר. של $ 7.50, 5 $ הוא הערך הפנימי, ואילו הנותרים $ 2.50 הוא ערך הזמן.
התנודתיות בנוסף על אורך עד פקיעת האופציה, הערך של אופציה תלויה גם התנודתיות של המניה. מניות שלא זזות הרבה יהיה ערך זמן נמוך יותר על האפשרויות שלהם. מצד שני, מניות תנודתי מאוד יהיה ערך זמן גבוה יותר.
ישנם שני סוגים של תנודתיות אשר נוסחאות ניתן להחיל. התנודתיות ההיסטורית היא השימוש בתנועות מחירים של אבטחה בעבר, כדי לקבל מושג לאן היא עשויה להתרחש בעתיד. סטיית התקן הגלומה היא מושג תיאורטי המסייע למקם מחיר על אופציות הנסחרות כיום. זהו מדד של מה סוחרים עשויים לצפות התנודתיות להיות הולך קדימה. בעיקרו של דבר, התנודתיות הגלומה היא מדד סנטימנט.
הבנה טובה יותר של תמחור אופציות התמחור של אופציות תלוי בגורמים רבים יותר מאשר אלה המפורטים לעיל - לא פחות מהם ההיצע והביקוש הבסיסי. עם זאת, עבור אלה רק מתחיל בתחום האפשרויות, זה צריך לתת לך הבנה טובה יותר של איך ומדוע מחיר האופציה נע.
