5 דברים להיזהר כאשר קבלת השקעה |

כבעל עסק, הרעיון של קבלת המומחיות ואת המחאה גדולה ממשקיע חיצוני יכול להיראות כמו ניצחון מלא עבורך ועסק שלך.

האמת אם זה באמת יתרון בשבילך, עם זאת, נקבע לעתים קרובות על ידי מה שנראה את הפרטים הקטנים משעמם להדפיס את החוזה אתה לחתום עם המשקיע.

במאמר זה, נציג לך כמה תנאי החוזה החשוב ביותר כדי היזהר כאשר משא ומתן על הסכם לקבל השקעות מחוץ, ולהסביר מדוע הם שווים לדאוג.

1. מבנה ההשקעה

כאשר בעלי עסקים קטנים מדברים על לקיחת משקיע נוסף, הם בדרך כלל אומרים משהו כמו "אנחנו לוקחים משקיע של מלאכים". מה שהם לא מדברים עליהם הוא הדרכים הרבות שבהן כי המשקיע יכול ממש להשקיע. אבל הם צריכים, כי הדרכים השונות שמשקיע יכול להשקיע בעסק משנה באופן דרמטי את העסקה שאתה מסכים לה. אולי הדרך הטובה ביותר להסביר זאת היא בהתייחסות למשהו שרובנו מכירים כבר - אי פעם פופולרי בטלוויזיה להראות, כריש טנק.

ראה גם: מה להיות על כריש טנק לימד אותי על העסק שלי

אם אתה הצופה טנק נרגש טנק, תוכל להבחין כי ישנם שני סוגים של כרישים המשקיע: מר נפלא, ועוד פחות מכל אחד אחר. כל שאר הכרישים בדרך כלל עושים השקעה הון מסורתית; למשל, הם ישקיעו 100,000 דולר בשווי של 1,000,000 דולר, וייקחו 10% מהעסק. זה נקרא השקעה בהון מסורתי. נהדר, לעומת זאת בדרך כלל עושה את ההשקעה בצורה של חובות ניירות ערך עם צווים. מה זה אומר, היא כי הוא מקבל תשלום לא כחלק מהרווח, אלא כחלק מההכנסה הכוללת, ללא קשר לרווח. אם אתה צופה בתוכנית מקרוב, מר נפלא לעתים קרובות אפילו לא לדון אחוז הבעלות שלו, ולא מתמקד בו, כי זה באמת לא רלוונטי לעסקה הכוללת כפי שהוא בדרך כלל מבנים אותו.

כבעל עסק קטן, ההבדל לך בין משקיע הון למשקיע חוב החוב היא כי המשקיע העצמי מקבל רק אם אתה בעצם להרוויח, בעוד עם החוב החוב עם משקיעים משקיע, אתה משלם כי המשקיע בחזרה חודשי לא משנה מה, לא משנה אם העסק שלך הוא רווחי באמת.

למותר לציין, אם כל השאר הוא שווה, השקעה הון מסורתי עדיף בשבילך, בעל העסק הקטן. אז, אם אתה הולך לקחת את החוב עם השקעה צווי השקעות, לוודא את התנאים, את כמות הכסף שהם נותנים לך ביחס לכמות ואת התנאים שאתה משלם את זה בחזרה, הם באופן משמעותי יותר כך זה שווה לך.

ראה גם: 10 שאלות אני לא מצפה להישאל על ידי משקיעים

2. מניות מועדפות לעומת מניות רגילות

בהנחה שאתה שוקל הצעה שבה המשקיע עושה השקעה בהון מסורתי (כתזכורת, כך רוב הכרישים עושים את זה), הסעיף החשוב הבא הוא לבדוק אם מניות המשקיע הוא לוקח מניות המועדף או משותף.

בדרך של רקע, כאשר מישהו משקיע בעסק שלך הם למעשה קונים מניות בעסק שלך תמורת כסף. הם יכולים לקנות מניות רגילות או מניות מועדפות.

אם המשקיע שלך מקבל רק מניות משותפות, אז זה אומר שאתה על בסיס שווה. לכן, כאשר מגיע הזמן לקבל החלטות, אתה כנראה לקבל כל קול אחד עבור כל חלק של העסק שלך. כאשר מגיע הזמן לקבל רווחים (או להקצות הפסדים) אתה מקבל כל נתח יחסי ביחס למספר המניות של החברה שלך.

לעומת זאת, אם המשקיע שלך הוא מקבל מניות מועדפות, המשקיע הוא כנראה מימוש רמה לא מידתית של שליטה לקחת נתח גדול יותר של ההכנסות ממה שאולי אחרת לחשוב אם היית רק משווה את מספר המניות של כל צד בבעלות. זאת משום שהמניות המועדפות פועלות תחת מערכת חוקים נפרדת לחלוטין (שתוגדר במסמכי ההשקעה) ממניותיך.

אז, למשל, הם עשויים לקבל 10 קולות למניה בעוד שאתה מקבל אחד, או שהם עשויים לקבל 20 $ רווח עד ההשקעה הראשונית שלהם הוא שילם בחזרה כל 1 $ שאתה מקבל. הם בדרך כלל מקבלים גם זכויות נוספות שבעלי מניות רגילים אינם מקבלים, כגון הגנה מפני דילול והעדפת פירוק (ראה בהמשך).

לסיכום, אם אתה רואה שהם מקבלים מניות מועדפות מההשקעה שלהם, לא בהכרח אומר שאתה מקבל עסקה גרועה, למעשה רוב ההשקעות מתבצעות בדרך זו, זה רק אומר שהם הולכים לפעול תחת קבוצה שונה לחלוטין של כללים מאשר אתה תהיה כמו בעל מניות משותף. אז אתה צריך לוודא שאתה מבין מה הם מקבלים, ומה אתה מוותר במונחים של שליטה ורווחים.

ראה גם: כיצד לנהל משא ומתן עם משקיעים פוטנציאליים

3. הגנה על דילול

כאשר משקיע מכניס כסף לחברה כהשקעה הונית לרכישת מניות בהערכה מסוימת (כלומר 100,000 דולר ב -1,000,000 דולר), אז הם מחזיקים באחוז מסוים (10%) מכלל המניות שבמחזור אם בחרתם את הדרך, בחרתם לקחת משקיע נוסף או למכור מניות חדשות של החברה במחיר מוזל לעובדים או למשפחה ולחברים, אזי אחוז הבעלות הכולל של המשקיע עשוי לרדת מ -10%. סיכון זה של ירידה באחוז הבעלות הכולל מעורר מונח חשוב הנקרא סעיף הגנה נגד דילול. כמעט כל משקיע חיצוני יבקש סעיף "הגנה מפני דילול" כלול בצורה כלשהי. כבעל עסק קטן, המטרה היא רק כדי להבין איך לנהל משא ומתן על סעיף לשרת אותך בצורה הטובה ביותר.

את הגירסה של "הגנה נגד דילול" כי היתרונות ביותר למשקיעים מחוץ נקרא בדרך כלל "מחגר מלא". תרחיש, המשקיעים החיצוניים מסוגלים לקנות מניות נוספות של החברה בכל פעם שהם תחת איום של אחוז הבעלות שלהם מדולל בכל מה המחיר הנמוך ביותר כי המניות היו אי פעם הציע.

כלומר, אם אתה הציע מוגבל נוספים מניות לעובדים או למשפחה, או מספר קטן של מניות למשקיע פרופיל גבוה בהנחה גדולה רק כדי לקבל אותם על הלוח, היית צריך להציע את אותו מחיר מוזל למשקיע המקורי. הם היו, מן הסתם, תמיד לקנות במחיר מוזל זה כי הם היו לרכוש מניות נוספות לפי שווי השוק אשר יהיה, למעשה, להשקות את הבעלות שלך ביחס שלהם.

כאמצעי ביניים על "אנטי דילול סעיף "אתה צריך לדחוף על מה שנקרא" מחגר חלקי ". תחת תרחיש זה, המשקיע החיצוני היה מקבל לקנות מניות נוספות על פי נוסחה משוקלל כי הוא בדרך כלל קרוב יותר למחיר השוק בפועל של המניות., אם למשל, שווי השוק של המניות היה 10 דולר למניה, והצעת אותם לעובדים ב 5 $ למניה כדי לעודד עובדים להיות מושקע בחברה שלך, "מחגר חלקי" במסגרת "אנטי דילול הגנה "עשוי לאפשר למשקיע החיצוני לרכוש את המניות הנוספות שלהם במחיר של 7.50 דולר, ובכך לפגוע בך, המייסד, פחות.

4. חיסול העדפה

כאשר אתה שומע על חברה שמוכרת, נאמר 10 מיליון דולר, רוב האנשים מניחים כי המייסדים כיום רב מיליונרים. בין אם זה נכון או לא תלוי במידה לא קטנה על איך משא ומתן על פיסקת חיסול פירוק עם משקיעים חיצוניים.

העדפה חיסול היא רק דרך מפוארת של תיאור מה סדר, וכיצד הבעלים השונים של העסק משלמים אירוע של מכירה או פשיטת רגל. בצורתו הפשוטה ביותר, בחברה ללא משקיעים חיצוניים, אם היית הבעלים של 30% מהעסק כאשר אתה מוכר, היית מקבל 30 אחוז מההכנסות לאחר כל החשבונות שטרם נפרעו משולם.

אם יש העדפה חיסול סעיף, עם זאת, תצטרך להסתכל על הנוסחה בסעיף כדי לראות איך אנשים מקבלים תשלום. לדוגמה, אם המשקיע החיצוני הוסיף "טבילה כפולה" או "טריפל דאבל" דרישה לתוך "העדפה חיסול" פסקה, הם יקבלו פי שניים או שלושה פעמים ההשקעה המקורית שלהם לפני בעלי המניות המשותפים (לך) לקבל משהו.

כך למשל, אם משקיע הניח 3 מיליון דולר, היה לו סעיף "טריפל דאבל", והעסק נמכר ב -10 מיליון דולר, הם היו מקבלים 9 מיליון דולר קודם, והותיר רק 1 מיליון דולר בשבילך ועל המשקיעים האחרים.

זה נעשה על מנת להבטיח כי המשקיע החיצוני מקבל תשואה מוקדם, ופועל כפי רפיון לך למכור את העסק עבור כל דבר קצר הערכה ענק, כי אתה, המייסד, רק להתחיל להרוויח כסף פעם ההערכה עולה על 9 מיליון דולר.

ראה גם: תכנון לעתיד: אסטרטגיית היציאה שלך

5. הבריתות, מונח משפטי זה רק הבטחות, הם דברים שאתה מבטיח לעשות (המכונה אמות חיוביות) או מבטיח לא לעשות (המכונה אמות שליליות) כמנהל העסק.

משקיעים בחוץ רוצה מתואמים בהסכם כחלק מההשקעה שלהם כי הם מפקידים אותך לקחת את ההשקעה שלהם לנהל את העסק בצורה נכונה, מבלי להיות שם באמת כדי לבדוק אותך על בסיס יומי.

הבריתות יכול לכלול כל מיני סוגים של דברים, החל דרישה ברמה גבוהה כי אתה מכין ולהפיץ תחזיות פיננסיות חודשי או רבעוני עבור העסק, לדרישות מפורטות לך לשמור על רמות מסוימות של ביטוח הגנה. כל משקיע ירצה את הבריתות בצורה כלשהי, וזה לא בלתי הגיוני שהם עושים.

מה שאתה רוצה לעשות הוא לוודא שאתה לא חתימה על משהו שאתה לא יכול באמת להמשיך הלאה, גם אם זה נשמע סביר.

לדוגמה, בקשה נפוצה היא כי אתה האמנה כי לא תוכל להפר כל תקנה או חוק בניהול העסק שלך. לפעמים, עם זאת, יש כל כך הרבה תקנות או חוקים, כי אתה לא יכול לדעת שאתה מפר משהו, אז אתה יכול להתפשר ויש ברית זו השתנתה במקום להסכים במקום שאתה לא ביודעין להפר כל תקנה או חוק. חשש נוסף להיזהר עם אמות המידה הוא שהם אינם מגבילים יתר על המידה אתה מפעיל את העסק שלך על בסיס יום יום. לדוגמה, צורך ללכת למשקיע לאישור לפני חתימת כל חוזה חדש או ביצוע חדש לשכור הולך להיות מטרד גדול וכנראה לפגוע ביכולת שלך לקפוץ על הזדמנויות חדשות כעסק. לעומת זאת, הצורך לבקש את רשותם לפני מתן לעצמך העלאה או הפצה של כמויות משמעותיות של כסף הוא כנראה בקשה סבירה.

מה זה לקחת?

לוקח על משקיע חיצוני אולי נראה כמו סוג של חמש דקות משא ומתן לך לראות על הכריש טנק, אבל למען האמת יש עשרות סעיפים משפטיים חשובים שאתה צריך להבין ולנהל משא ומתן לפני שאתה יכול לחתום על עסקה.

בעת משא ומתן, לא תקבל את כל הסעיפים האלה לחלוטין לטובתך, וגם לא צריך. אבל להבין את ההשלכות של סעיפים, במקום רק מבריק עליהם לחתום כל מה שמוצג לפניך, ממש יכול להיות ההבדל בין מכירת עסק זה משאיר אותך רב מיליונר ואחד זה משאיר אותך מחפש עבודה אחרת.

כתב ויתור: מטרת מאמר זה היא לקדם מודעות לנושאים משפטיים ואחרים שיכולים להשפיע על בעלי עסקים, ולא נועד לספק ייעוץ משפטי או מקצועי. בעלי עסקים צריכים להתייעץ ישירות עם איש מקצוע מוסמך או עם עורך דין הודה לתרגל בתחום השיפוט שלהם לקבלת ייעוץ משפטי או מקצועי מתאים.