עוד כלי משקיעים חשובים: שימוש בשולי הרווח כדי לשפר את ההחזר >>

נראה כאילו גורואים ההשקעה ומומחים שנקרא הם תמיד לזרוק מדד חדש עבור לשים הערכה מדויקת על המניה של החברה. חלקם לטובת יחסי מחיר לרווחים, הן קדימה והן נגררים. חלק להשתמש מחיר למכירות. המשקיעים העוקבים אחר חברות צמיחה או חברות שעדיין לא הפיקו רווח, עשויות להשתמש ברווחים לפני ריבית, מסים, פחת והפחתות (EBITDA). ואחרים נראה אוהב תזרים מזומנים חופשי ככלי הערכה.

כל התנאים האלה מספיק כדי להפוך את המשקיע הממוצע סחרחורת. למרבה המזל, יש דרך לקבל תמונה טובה למדי של הבריאות הפיננסית של המניות שלך, כי לא ידרוש תואר מתקדם להבין: מרווח תפעולי. הגדרת הרווח התפעולי היא די פשוטה. זהו סכום הכסף שהחברה השאירה לאחר ששילמה את השכר, החומרים ואת עלויות ההובלה וההוצאות האחרות המשתנות מרבעון לרבעון. הרווח התפעולי משמש לאחר מכן להוצאות קבועות, כלומר, החברה יודעת כמה כסף היא צריכה לשלם עבור כל רבעון. דוגמאות יהיו שירות החוב ודיבידנדים. גם חישוב הרווח התפעולי של החברה הוא קל למדי. פשוט לקחת את הרווח התפעולי שלה לחלק את הדמות על ידי המכירות נטו שלה. כל המידע הזה זמין בהודעות החברה ובעשרות מקומות ברחבי האינטרנט.

כפי שאתם עשויים לתהות, מרווח תפעולי גבוה הוא דבר טוב. לדוגמה, אם ל- XYZ יש מרווח תפעולי של 15%, כלומר, החברה מרוויחה 15 סנט עבור כל דולר בהכנסות וזה מרווח בריא.

בואו נסתכל שוב על האופן שבו מדד זה יכול לעזור למשקיעים לבנות ->

אל תלך שולל על ידי מספרי ההכנסות הגדולים

יש מאות חברות כי דו"ח מכירות נשגבות בכל רבעון, רבים בעשרות מיליארדי דולרים. למשקיע טירון, זה אולי נראה מרשים, אבל לחפור קצת יותר עמוק ואתה עשוי לגלות כי XYZ היא ההוצאות הרבה כדי למכור הרבה. אומר XYZ היה הכנסות ברבעון הרביעי של 1 מיליארד דולר, אבל הרווח התפעולי שלה היה רק ​​שלושה אחוזים. כלומר, נותרו לה רק 30 מיליון דולר כדי לשלם את הדיבידנד שלה (אם יש לה אחת) ולהקטין את החוב שלה. לעומת זאת, XYZ יכול היה לדווח על מרווח תפעולי של 15%, או 150 מיליון דולר, וסביר להניח שהשיעור הזה יריע בקרב חסידי המניה. כמובן, השוליים התפעוליים משתנים בין תעשיות וחשוב לדעת אילו תעשיות מושפעות הן מהשינויים הגבוהים והן מהעלויות הקבועות.

קחו חברות מזון. הם הולכים להיות מושפעים על ידי עלויות משתנות כי הם רוכשים גדולים של סחורות כגון תירס, חיטה ושיבולת שועל. מחירי הסחורות משתנים ללא הרף, ו- ABC Food עשוי להיות בעל עלויות משתנות נמוכות ברבעון אחד ועלות משתנה גבוהה הבאה. כתוצאה מכך, הרווח התפעולי שלה חייב להשתנות גם כן. לכן חשוב להסתכל על יותר מנתוני פער תפעוליים של רבעון אחד בלבד. תסתכל על כמה רבעונים האחרונים עבור המניות שלך. ואז להשוות את הרווח התפעולי שלה נגד אלה של המתחרים שלה. חברות אחרות, המושפעות עמוקות מהעלויות המשתנות הגבוהות, כוללות חברות תעופה, חברות כרייה, ספקי אנרגיה, מקדחי נפט וחוקרים וחברות תחבורה כגון מפעילי רכבות ופדגמי משלוח

השוואת תפוחים לתפוחים

כפי שציינו קודם לכן, השוואת הרווח התפעולי של חברות שונות היא כלי שימושי למשקיעים, אך כדאי לוודא שהחברות נמצאות באותה תעשייה. נניח ש- ABC ו- XYZ הם שני יצרני הדגנים הגדולים ביותר בארה"ב. אתה רואה את המוצרים שלהם שולטים במעבר הדגנים בחנות המכולת המקומית שלך ומספרים שאחד מהם עשוי להפוך להשקעה טובה.

אתה גם שם לב כי ABC יש מחירים גבוהים יותר מותגים פחות זמין XYZ, אך מותגים של ABC נראה פופולרי יותר עם הצרכנים. פשוט ככל שזה נשמע, זה עשוי להיות איתות כי ABC יש שליטה טובה יותר של העלויות שלה ולכן יש כוח תמחור קריטי עם הצרכנים. זה גם סביר מאוד כי ABC יש הרווח התפעולי טוב יותר של שתי החברות. בעיקרון המכירות של ABC לבוא על דרך חסכונית יותר מאשר המתחרה שלה לעשות וזה בהחלט יעשה עבור השקעה טובה יותר.למשקיעים שעוקבים אחר מניות הבנקים, תרצה ללמוד על יחס היעילות, הנפוץ במגזר זה. יחס ההתייעלות דומה מאוד למרווח התפעולי ביישום.

קל לשימוש, מצוין עבור תיק ההשקעות שלך

מקום מצוין להתחיל בהפעלת הרווח התפעולי הוא להריץ מסך למניות שהראו שולי רווח תפעולי מעל שלושה או ארבעה רבעונים אחרונים. זכור לחפש מספרים גבוהים. אם אתה מוצא את המניה כי הרווחיות ההפעלה של 20%, 25% ו -30% בשלושת הרבעונים האחרונים, זה יכול לעשות עבור השקעה רבה.

אל תפסיק שם; זוכר להסתכל על המתחרים שלה. נקודת המפנה עשויה להתרחש אם אתה רואה ירידה דומה בשולי הרווח התפעולי באחת מיריבותיך. זה יכול להיות שהחברה שלך אוכלת לתוך נתח השוק של המתחרה. אם שום דבר אחר, זה בהחלט אומר חברה אחת יש עלויות טובות יותר מאשר שליטה אחר וזה המקום שבו אתה רוצה להשקיע