Backspread הגדרה & דוגמה |

מה זה:

A backspread היא אסטרטגיית מסחר לפיה המשקיע קונה קבוצה של אפשרויות עם שביתה אחת מחיר ומוכר קבוצה דומה של אפשרויות עם מחיר שביתה נמוך יותר.

איך זה עובד (דוגמה):

לדוגמה, John Doe רוצה לאמץ אסטרטגיה backspread עבור כמה שיחות החברה XYZ. כל חוזה להתקשר מספק את הזכות, אך לא את החובה לרכוש 100 מניות של החברה XYZ במחיר מסוים לפי תאריך מסוים.

ג 'ון קונה חמישה שיחות דצמבר ב 25 $, כלומר הוא רוכש את הזכות, אבל לא את החובה לרכוש 500 מניות של החברה XYZ ב 25 $ למניה עד 31 בדצמבר. פרמיית השיחה היא 50 $ לכל שיחה, או $ 250 סה"כ.

לאחר מכן, ג 'ון כותב שלושה שיחות בדצמבר ב 20 $, כלומר הוא מוכר מישהו אחר את הזכות, אבל לא חובה לרכוש 300 מניות של החברה XYZ ב 20 $ למניה עד 31 בדצמבר. פרמיית השיחה היא 30 $ למניה, או $ 90 סה"כ.

עכשיו נניח כי מניות החברה XYZ עולה, למשל, 10 $ למניה ל 22 $ למניה. ג 'ון לא לממש את חמש שיחות הוא רכש (כי הם מחוץ לכסף), אבל הקונה להתקשר עושה את התרגיל שלה שלוש שיחות (כי שלה נמצאים כסף). בתרחיש זה, ג'ון מפסיד כסף כי הוא חייב לרכוש 300 מניות של החברה XYZ המניות במחיר השוק של 22 דולר למניה ולאחר מכן למכור אותם רק 20 $ למניה.

עם זאת, אם מניות החברה XYZ לעלות, נניח 38 $ לכל חלק, הדברים שונים. האדם שאליו מכר ג'ון את שיחותיו עדיין מפעיל את שלוש השיחות, כלומר ג'ון חייב לקנות 300 מניות במחיר השוק של 38 דולר ולמכור אותן ב -22 דולר, מה שמייצר הפסד. הוא לא ממש צריך לשלם 38 דולר למניות האלה, כי הוא משתמש באופציות שלו ולכן רוכש את המניות ב -25 דולר. הנה איך מתמטיקה עובד אם החברה XYZ פועל עד $ 38 כמו ג 'ון מצפה:

מחיר השוק הנוכחי: $ 38

תרגיל חמש שיחות:

קנה 500 מניות @ $ 25 = ($ 12,500)

למכור 300 מניות @ $ 22 = $ 6,600

למכור 200 מניות במחיר של $ 38 = $ 7,600

פרמיה ממכירת שלוש אפשרויות = $ 90

פרמיה ששולמה עבור רכישת חמש אפשרויות = ($ 250)

רווח נקי: 1,540 $

שים לב שברגע שמחירי המניות עולים מעל נקודה מסוימת (בדוגמה שלנו, במקום כלשהו מעל 22 דולר למניה), הרווחים הופכים ללא הגבלה. בנוסף, אם ג 'ון הוא טועה את מחיר המניה נופל מתחת ל 22 $ למניה, אז אף אחד לא תרגיל כלום וג' ון הוא רק מחוץ פרמיה אופציות נטו ($ 250 שילם - $ 90 קיבל = $ 160). שים לב גם, כי עמלות ועלויות מסחר אחרות הם לא חלק מהדוגמה הזו אבל הם בהחלט חלק מתוצאות העולם האמיתי.

למה זה משנה:

המשקיעים להשתמש backspreads להתקשר כאשר הם מרגישים מאוד בטוח כי מחיר הביטחון יעלה. בעיקרו של דבר, המשקיע מקצר בשיחות כסף וקונה שיחות מחוץ לכסף. זה אולי אומר לחפש מניות תנודתי מאוד (כלומר, יש להם betas גבוה), כלומר לוקח על הסיכון.

שיחה backspreads הם לא רק צורה של backspreads, עם זאת. המשקיעים יכולים להשתמש backspreads לשים כאשר הם מרגישים מאוד בטוח כי מחיר האבטחה הולך לרדת, והם יכולים גם ליישם את האסטרטגיה על ETF, אינדקס, וחוזים עתידיים.