קנה והחזק הגדרה ודוגמה |
תוכן עניינים:
מה זה:
קנה והחזק היא אסטרטגיית השקעה לפיה משקיע מחזיק בניירות ערך לטווח ארוך, לטווח ארוך, ללא קשר לתנודות השוק בטווח הקצר.
איך זה עובד (דוגמה):
נניח שיש לך 100,000 $ להשקיע. בהתבסס על הנסיבות שלך, שנאת סיכון, מטרות ומצב מס, אתה שם 50,000 $ של הכסף במניות, $ 30,000 באג"ח, $ 10,000 בתחום הנדל"ן, ו $ 10,000 במזומן. כך, 50% מהתיק הוא במניות, 30% הוא באג"ח, 10% הוא בתחום הנדל"ן, ו -10% במזומן. ככל שחולף הזמן, המניות בתיק עשויות לעלות עד כדי כך שמשקל המניות גדל מ -50% ל -70% וכתוצאה מכך מקטין את חלקם של שאר סוגי הנכסים בתיק.
במצב זה, המשקיע עשוי למכור חלק מהמניות או לרכוש ניירות ערך בשכבות נכסים אחרות כדי להחזיר את התיק למשקל המקורי (זה נקרא לעתים קרובות תמהיל קבוע או אסטרטגיה דינמית). אם המשקיע מעריך את התיק לעתים קרובות, אומרים כל שלושה חודשים, אז המשקיע אמר לעסוק תזמון השוק, הקצאת הנכסים טקטי, או השקעה פעילה. בשני סוגי גישות האיזון, המשקיע צריך לשקול אם המאמץ ועלויות העסקה הנוספות יגדילו את התשואה. עם זאת, אם המשקיע נמנע מ לאזן מחדש את התיק בכלל, למעשה משאיר את ההשקעות לעשות מה שהם עשויים, המשקיע מתרגל אסטרטגיה לקנות והחזק נכון.
האסטרטגיה לקנות והחזק אינו פסיבי לחלוטין, כי אלא אם המשקיע רוכש מניות של קרן אינדקס, עליו לבחור באופן פעיל את ניירות הערך שבהם יש להשקיע. לקנות ולהחזיק המשקיעים בדרך כלל להסתמך על ניתוח יסודי של החברה מאחורי אבטחה, כגון אסטרטגיית הצמיחה של החברה לטווח ארוך, את איכות מוצריה, או את היחסים של החברה עם ניהול כאשר מחליטים אם לקנות או למכור. עם זאת, תנודות קצרות טווח, מחזורי עסקים, אינפלציה ותגובות לחקיקה החדשה אינן משפיעות על המשקיע שקנה והחזק.
המשקיע הפעיל, לעומת זאת, משתמש לעתים קרובות בניתוח כמותי וטכני, כולל ניתוח יחס, ניתוח תרשים מלאי, ואמצעים מתמטיים אחרים כדי לקבוע אם לקנות או למכור. אופק ההשקעה של המשקיע הפעיל יכול להיות חודשים, ימים או אפילו שעות או דקות.
למה זה עניין:
ישנן מספר סיבות לכך שוורן באפט ומשקיעים מצליחים אחרים מעדיפים את אסטרטגיית הקנייה והחזקה. ראשית, משקיעים רבים תומכים בתיאוריית ההליכה האקראית הקובעת כי מחירי ניירות הערך הם אקראיים ולא מושפעים מאירועי העבר. פרופסור לכלכלה פרינסטון, ברטון ג 'מלכיאל, טבע את המונח בספרו "אקראי וואק וול סטריט וול סטריט". הרעיון מכונה גם השערה חלשה של שוק היעילות בשוק. הרעיון המרכזי שמאחורי התיאוריה הוא שאי אפשר לעמוד בביצועיו באופן עקבי על השוק, בייחוד בטווח הקצר, מה שהופך את אסטרטגיית ההשקעה לקנות ולהחזיק את הדרך הטובה ביותר למקסם את התשואות.
שנית, מומחים רבים מאמינים כי מה משקיע קונה או מוכר חשוב יותר כאשר הוא או היא קונה או מוכר אותו. מכיוון שכיתות נכסים רבות נוטות לעלות ויורדות יחד, התשואה הכוללת של התיק מושפעת הרבה יותר מהאופן שבו התיק מוקצה במקום ניירות הערך הספציפיים שנבחרו. מחקר ידוע שנערך על ידי ברינסון, הוד, ו- Beebower אישר כי 95% מהמקרים, הקצאת הנכסים קבעה תשואות של תיק ולא את ניירות הערך שנבחרו.
שלישית, אסטרטגיית הקנייה והחזקה היא לעתים קרובות זולה יותר. זה יכול להיות הטבות מס מאז מס הכנסה למס רווחי הון לטווח ארוך בשיעור נמוך יותר מאשר רווחי הון לטווח קצר. כמו כן, האסטרטגיה דורשת פחות עמלות המסחר ואת דמי ייעוץ, אשר לעתים קרובות כוח המשקיעים הפעילים יש דרישות לחזור גבוה יותר כדי לפצות על עלויות נוספות אלה.
