מניות מועדפות ניתנות לחיוב

יש את הזכות (אך לא את החובה) לרכישה חוזרת של המניה במחיר מסוים לאחר תאריך מסוים.

איך זה עובד (דוגמה): לדוגמה, שקול את המניות המועדפות של החברה XYZ שהונפקו בשנת 2000, משלם שיעור של 10%, מתבגר בשנת 2020, callable בשנת 2010 ב 102% של סעיף. עשר שנים מהנפקה, XYZ מרוויח את הזכות לקרוא את המניה, אשר סביר להניח לעשות זאת אם הריבית בשנת 2010 הם נמוכים מ -10%. בדרך כלל, המנפיק חייב לשלם את המשקיע קצת מעל הערך הנקוב של במלאי כדי לקרוא את הבעיה. הפרש זה נקרא פרמיית השיחות, והסכום בדרך כלל פוחת ככל המועדפת סמוך לפדיון. לדוגמה, XYZ בנק מציע 102% מהערך הנקוב אם הוא מכנה את הבעיה ב -2010, אבל הוא יכול להציע רק 101% אם ייקרא ב 2015.

למה זה משנה:

בעלים של

לשאת בסיכון שיחה, ופרמיית מחיר המימוש נועדה לפצות את המחזיק על חלק מהסיכון או על כולו. עבור המניות המועדפות בפרט, אשר כמעט תמיד משלם דיבידנד, הסיכוי של המניה קרא משם יכול להיות מרתיע במיוחד עבור המשקיעים הכנסה אשר תלויים זרם של מזומנים המלאי אספקה.

חשוב לציין כי המחיר של המניה המועדפת callable מושפע אם האפשרות להתקשר היא בכסף, על הכסף או מתוך הכסף. לדוגמה, אם המניה היא callable ב $ 100 והמניות נסחרות קרוב מאוד לזה (נניח, ב $ 99), את הסבירות כי המניה ייקרא בקרוב הוא הרבה יותר גבוה מאשר אם המניה היו המסחר ב $ 89 (רחוק יותר מ מחיר המימוש). כתוצאה מכך, מכיוון שהמשקיעים יודעים כי המנפיק יתקשר כנראה למניות אם הם יסחרו מעל ל -100 דולר, מחיר המניה ימוטל למעשה ב -100 דולר למניה.