דיבידנד מצטבר <

מה זה:

דיבידנד מצטבר הוא דיבידנד, בדרך כלל במניות מועדפות, ששולמו לפני כל דיבידנדים אחרים על ניירות ערך אחרים של המנפיק. מניות מועדפות שאינן נושאות דיבידנד מצטבר נקראות "ישר מועדף". איך זה עובד (דוגמה):

נניח כי החברה XYZ מנפיקה כמה מניות מועדפות עם דיבידנד רבעוני מצטבר של 1 דולר למניה. לחברה XYZ יש גם כמה מניות רגילות שבהן החברה שילמה דיבידנד של 0.50 דולר למניה ברבעון האחרון.

כעת נניח כי מיתון השפיע על תזרים המזומנים של החברה, והדירקטוריון החליט על הפסקת תשלום דיבידנד. מאחר שלמניות הבכורה יש דיבידנד מצטבר, לאחר שהחברה XYZ תחליט לחדש את חלוקת הדיבידנדים, עליה תחילה "להדביק" את תשלומי הדיבידנדים שהוחמצו לבעלי המניות הבכורה (אלו שנותרו הארוכים ביותר ששולמו תחילה). אז זה יכול לחדש את ביצוע דיבידנד תשלומים לבעלי המניות הרגילות שלה. זה חייב לעשות את זה גם אם זה לא לגמרי להשעות את הדיבידנדים המועדף; הפחתת אותם יוצרת מחויבות דומה.

למה זה עניין:

מניות מועדפות שיש להם דיבידנדים מצטברים לעתים קרובות יש שיעורי תשואה גבוהים מעט יותר מאשר העדיפו ישר בגלל המועדפת המועדפת נושאת את הסיכון הנוסף של אולי לא מקבל תשלומים דיבידנד מתוזמן באופן קבוע.