פשיטת רגל של דטרויט: הסיפור מאחורי הגשת

כתב ויתור: טיעוני המחבר בתפיסה זו הם לגמרי משלהם ואינם משקפים בהכרח את דעותיו של Investmentmatome בכללותו.

דטרויט רק הגיש את פשיטת הרגל העירונית הגדולה ביותר בהיסטוריה ביום חמישי, 18 ביולי, וזה הולך לפגוע. איך זה קרה, מה זה אומר על הכלכלה של דטרויט, ומה יקרה הלאה?

צמצום הון אנושי וכלכלי

למרבה הצער, זה לא כמו פשיטת רגל של דטרויט צריך להיות הפתעה מוחלטת; היצוא הגדול ביותר של דטרויט במהלך שלושת העשורים האחרונים לא היה מכוניות, אלא אנשים. 25% מאוכלוסיית העיר נמלטו מהגבולות העירוניים בין מפקדי 2000 ו -2010, ו -60% מהאוכלוסייה נעלמו מאז השיא של 1.849 מיליון בשנת 1950.

בינתיים, מישיגן עצמה דיממה 450 אלף מתוך 900 אלף משרות הייצור שהיו לה בשנת 2000.

מבחינה משפטית, הגירעונות של דטרויט היו הרסניות. תזרים המזומנים שלהם הצהרה מראש פשיטת רגל הוא סיוט של דיו אדומה, מדמם 327 מיליון דולר בשנה גירעונות של 2011, והביא חובות של כ -18 מיליארד דולר.

מתורגם במונחים אנושיים, זה גירעון של 444.60 $ עבור כל גבר, אישה וילד בעיר. משפחה של ארבעה יצטרך להשתעל עוד 1,778.40 $ בכל שנה רק כדי לשמור על החוב הולך ומחמיר.

סך החוב דטרויט הסתכם ב 25,218 $ עבור כל תושב - מספר שזחל גבוה יותר עבור כל אדם אשר פגע 8 מייל כביש מחוץ לעיר. נכסים זמינים אפילו לא יתקרב לכיסוי החסר. כמה אנשים בועטים סביב הרעיון כי קרנות הפנסיה של דטרויט יהיו מסוגלים לאסוף רק עשרה סנט על הדולר.

ההיסטוריה העגומה של החוב העירוני ארצית

אבל רגע, זה נהיה יותר גרוע. אם אתה כבר קורא את השטח הזה במשך זמן מה, אנחנו כבר נשמע את האזעקה על החוב העירוני. האנליסט מרידית וויטני גם נשמע את הקלקסונים ב -2010, וחזה בין 50 ל -100 ברירות מחדל גדולות בחודשים הקרובים. מאז, עיריות הועלו על ידי הוצאות תמריצים מתמשכות והתאוששות בשוק הדיור שתרמה להגברת תקבולי מס רכוש. מוניס השתהה מעט בעקבות חיזויו הקודר של ויטני, אך התאושש שוב, והמשיך להתאסף בפשיטת הרגל של סטוקטון, קליפורניה, ואחר כך את הפרק העירוני הגדול ביותר בהיסטוריה של ארצות הברית.

ובכן, השוק לא תמיד שם לב כאשר דג מת. אבל זה פשיטת רגל היא כמו לוויתן גבן מסיבי רוחץ על החוף; זה מסריח, קשה להתעלם, והמאמצים להתמודד עם הבעיה עלולים להוביל לתוצאות לא נעימות ולא מכוונות.

דטרויט של הכביש הארוך ואת הפושע לבית המשפט הפדרלי פשיטת רגל לא להתחיל עם המיתון האחרון. הזרעים נזרעו כאשר האיגודים המקצועיים, המוגנים באופן זמני מהתחרות העולמית על ידי פאקס אמריקנה וההרס הכלכלי של כל מתחרה בר קיימא הודות למלחמת העולם השנייה, למדו כי הם יכולים להכריח ויתורים ענקיים מאמריקאים אמריקאים.

אחרי הכל, פועלים מיומנים אמריקאים ומפעל הייצור שלאחר המלחמה ללא פגע על ידי מפציצים זרים היה המשחק היחיד בעיר.

ניהול שיחק יחד, כשלא הצליח לעשות את המקרה האסטרטגי כי לאחר שני דורות של עובדי רכב שלא היו עוד פרודוקטיבי אבל עדיין גובה הטבות פנסיה, כי יצרני upstart חדש ללא חובות אלה לטווח ארוך מדכא יאכל אותם בחיים. דטרויט נעשה שמן, מטומטם ועצלן, ואילו שלושת הגדולים החלו לבנות מכוניות מחורבנות ולהרוס את המותג שלהם עד שטויוטה, יונדאי, הונדה, מיצובישי, מרצדס, ב.מ. וו וניסאן פוצצו אותם כמו פגר של לווייתנים.

בינתיים, העיר האמיתית של דטרויט נאלצה להתחרות בשוק העבודה עם יצרניות הרכב, ובסופו של דבר התחייבה להתחייבויות נדיבות לטווח ארוך של פנסיה, שלא היתה לה כל דרך לשמור עליהן. ניסיונות לגייס מסים כדי לכסות אותם רק להאיץ את הדשדוש של דטרויט, משאיר את נטל החוב להיות מופץ יותר ויותר על הצטמקות האוכלוסייה הנותרת. כפי שקרה, דטרויט ראה את בסיס המס שלה לחתוך לשניים, אפילו חובות פנסיה והבטחות רכוב.

ציר זמן: הדרך הארוכה לפשיטת רגל

אולי היה אפשר לעשות משהו קודם - לא לחסל את הנזק, אבל לפחות להקה אותו כדי שהגמלאים יחלימו 80 סנט על הדולר במקום 10 סנט. עם זאת, ראש העיר איקוני קולמן יאנג היה נסיעה דטרוטרס לבן מעמד הביניים מחוץ לעיר במהלך כהונתו בשנות ה -70, וראש העיר Kwame Kilpatrick, נשיאות במהלך השנים המשגשגות יחסית 2002-2008, וכנראה היה לו את הסיכוי הטוב ביותר להפוך את הדברים מסביב ברגע האחרון, היה עסוק מדי בדפוס של שחיתות, שוחד והונאה כדי להוביל את העיר להתמודד עם האמת המכוערת.

ההיסטוריה הרסנית ארוכת הטווח של ניהול כושל והעדר תכנון אסטרטגי היא, על פי כותב הטור בניו יורק טיימס פול קרוגמן, שניתן לייחס למזל רע. "על פי רוב העיר היתה רק קורבן תמים של כוחות השוק", כותב קרוגמן - כאילו העיר קיבלה את זה בדרך של הימור על הימור או משהו.

אז מה על השוק העירוני רחב יותר? ובכן, השווקים לקחו אותו צעד כאשר סטוקטון הכריז על פשיטת רגל. אבל דטרויט שונה.לא רק היה דטרויט פי 9 יותר מאוכלוסית סטוקטון בשיא של דטרויט, אבל זה עדיין יותר כפליים מאכלסים - ו ברירת המחדל על הרבה יותר חוב.

יתר על כן, Stockton הוא באמת בעיה בקליפורניה המקומית; דטרויט הוא שם מארקי בתעשייה האמריקאית. אז מאז דטרויט הגיש פשיטת רגל - ומאז הנשיא אמר להם לרדת מתים כאשר הם ביקשו החילוץ הפדרלי, ראינו נסיגה רחבה munis, וכמה יצוא, אבל לא פאניקה למכור.

ואכן, בשבועיים האחרונים ראינו שתי התפתחויות בריאות, שהן למעשה טובות לבעלי האג"ח, בטווח הארוך:

1. ראשית, דטרויט סוף סוף זיהה את הבלתי נמנע והגיש בקשה לפשיטת רגל לפני שהמצב נהיה גרוע עוד יותר, ויהיה עוד פחות להתאושש.
2. שנית, סירוב משרד האוצר לממן חילוץ עבור דטרויט שלח מסר חיובי לערים כמו שיקגו, ניו יורק, פילדלפיה ורשויות מקומיות אחרות הנאבקות ארצית: קבל את המעשה שלך יחד, כי אתה לא מקבל גם בערבות.

סירובו של המזכיר ליו היה זריקה על פני הקשת כדי לבלות ללא תשלום מדינות וערים - וגם אחד נחוץ.

קרא עוד מ Investmentmatome:

• כיצד לפתוח חשבון ברוקראז 'מקוון ב 5 שלבים

• מחקר: 81% מהאמריקאים לא יודע איך לפתוח חשבון תיווך מקוון

• ברוקרים מקוונים הטוב ביותר עבור מסחר במניות