כספים מפעילות למניה (FFOPS) הגדרה ודוגמה |

מה זה:

כספים מפעולות למניה (FFOPS) הוא מדד של מזומנים שנוצר על ידי קרן השקעות נדל"ן (REIT). חשוב לציין כי FFOPS אינה זהה לזו של מזומנים מפעילות למניה, שהיא מרכיב עיקרי של דוח תזרים מזומנים עקיף.

הנוסחה עבור FFOPS היא:

FFOPS = (הכנסה נטו + פחת + הפחתות - רווחים ממכירת נכס) / מניות מצטיינים

איך זה עובד (דוגמה):

נניח כי חברת XYZ היא REIT עם מספר מאפיינים. יש לו 10 מיליון מניות מצטיינים. בשנה שעברה, נתוני הרווח של החברה XYZ נראו כך:

באמצעות הנוסחה לעיל, אנו יכולים לחשב FFOPS של החברה XYZ כדלקמן:

$ 2,500,000 + $ 2,000,000 - $ 200,000 = $ 4,300,000 / 10,000,000 = $ 0.43

REITs ואמון דומה בדרך כלל לחשוף את FFO בהערות שוליים לדוחות הכספיים שלהם, והם נדרשים להציג את החישובים שלהם.

למה זה משנה:

באופן כללי, ההתאמות FFO עושה נטו ההכנסות נועדו לפצות על שיטות חשבונאיות העלולות לעוות את הביצועים האמיתיים של אמון ההשקעה. זה נכון במיוחד של פחת. חשבונאות GAAP מחייבת REITs לפחת את נכסי ההשקעה שלהם לאורך זמן. עם זאת, נכסים רבים REIT למעשה מעריכים לאורך זמן, ומסיבה זו, את הוצאות הפחת הנדרש נוטה להפוך את ההכנסה נטו להופיע באופן מלאכותי נמוך. כמו כן, FFO מתאימה לרווחים (או הפסדים) ממכירת נכסים מאחר והם אינם חוזרים ולכן אינם תורמים ליכולת הדיבידנד המתמשכת של REIT (ריט נדרשים לשלם 90% מההכנסה החייבת שלהם בדיבידנדים). כמה אנליסטים הולכים צעד נוסף לחשב AFFO (קרנות מתואמות מפעולות), אשר מתאימה FFO עבור שכר הדירה ואת הוצאות הון מסוימות. כל הגורמים הללו משפיעים על FFOPS.

אנליסטים רבים מעדיפים את FFOPS לרווח נקי למניה בעת מדידת הביצועים הפיננסיים של REIT. בדומה למניה, FFOPS הוא מדד מדוקדק בקפידה, המשמש לעתים קרובות כברומטר לאמוד את הרווחיות של החברה ליחידת הבעלות על בעלי המניות, והפרשנות של מכפילי המחיר / FFO עשויה ליצור תובנות הדומות לאלו שנוצרו על ידי מכפילי P / E. ככזה, FFOPS הוא מנהל מרכזי של מחירי המניות. למרות FFOPS היא שיטה פופולרית של כימות רווחיות של החברה, חשוב לזכור כי FFOPS יכול לעתים קרובות להיות רגישים מניפולציה, שינויים חשבונאיים הצגה מחדש. עם זאת, FFOPS הוא תקן בתעשייה בקביעת רווחיות הנאמנות להשקעה לבעלי המניות