הולך הגדרה ציבורית & דוגמה |

מה זה:

הולך הציבור מתייחס להנפקה הראשונה של החברה בשוק הפתוח. ברוב המקרים, ההנפקה, שנקראת הנפקה ראשונית לציבור (IPO), הופכת את מניות החברה לנגישות לקבוצת משקיעים ציבורית גדולה בפעם הראשונה.

איך זה עובד (לדוגמה):

תהליך הולך הציבור לעתים קרובות מתחיל כאשר חברה צעירה זקוקה הון נוסף כדי לגדול העסק שלה. כדי להגיע לאותו הון, המשרד יבחרו לפעמים למכור נתח בעלות - או מניות של מניות - למשקיעים חיצוניים.

החתם

כדי למכור את מניותיו לציבור, החברה הראשונה צריכה לשמור על שירותיו של בנקאי השקעות כדי לממן את הבעיה. תפקידו של החתם הוא לגייס הון לחברה המנפיקה. החתם משיג זאת על ידי רכישת מניות של התאגיד המנפיק במחיר קבוע מראש, ולאחר מכן למכור אותם לציבור לרווח.

ברוב המקרים, חברת בנקאות השקעות אחת לוקחת את התפקיד הראשי בהקמת הנפקה חדשה. זה מוביל המשרד, המכונה חתם ניהול, ואז לעתים קרובות יוצר קבוצה גדולה יותר של בנקאים השקעות, הנקרא סינדיקט חיתום, כדי להשתתף במכירה. סינדיקט זה בתורו אוספת קבוצה גדולה עוד יותר של סוכני ברוקרים כדי לסייע בהפצת הנושא החדש.

רישום

חוק ניירות ערך משנת 1933 מסדיר סוגיות חדשות של ניירות ערך של חברות שנמכרו לציבור. חוק זה מחייב את החברה להגיש דוח רישום ותשקיף ראשוני עם רשות ניירות ערך (SEC). המטרה היא להבטיח שהמשקיעים יידעו באופן מלא על ההנפקה ועל החברה המנפיקה.

על החברה המנפיקה להגיש תצהיר רישום לפני הפרסום. הוא חושף את כל המידע המהותי על החברה ל- SEC. חלק מדוח ההרשמה הוא התשקיף, אשר חייב להיות מסופק על כל הרוכשים של הבעיה החדשה. התשקיף מכיל הרבה מידע זהה הכלול בהצהרת הרישום, אך ללא כל הפרטים הקטנים והתיעוד התומך.

לאחר שהמנפיק יגיש את דוח הרישום ל- SEC לבדיקה, תקופת הצינון מתחילה. במהלך תקופה של 20 יום, מתווכי ניירות ערך יכולים לדון בנושא החדש עם לקוחות, אך המידע היחיד על ההנפקה שניתן לחלוקה הוא התשקיף המוקדם.

התשקיף הראשוני

התשקיף המוקדם מצהיר כי הצהרת הרישום הוגשה לרשות לניירות ערך בארצות הברית, אך עדיין אינה בתוקף. מסמך זה מכיל את אותו מידע שיימצא בתשקיף הסופי, למעט מחיר ההצעה, העמלות, מרווח החיתום, הנחות על סוחרים ומידע כספי אחר. התשקיף הראשוני ידוע גם בשם הרינג אדום כי האגדה על הכריכה מודפסת בדיו אדומה.

אינדיקציות לריבית

אינדיקציה לריבית היא הצהרת משקיע כי הם עשויים להיות מעוניינים לרכוש מניות של התזמורת הפילהרמונית הישראלית מאת החתם לאחר שהביטחון יוצא מהרישום. הצהרות אלה, לעומת זאת, אינן מחייבות מבחינה משפטית, שכן המכירות אסורות עד לאחר כניסת הרישום לתוקף. החתמים וחברי קבוצת המכירה משתמשים בתשקיף הראשוני כדי למדוד את קבלת המשקיעים ולאסוף נקודות עניין.

תשקיף סופי

עם כניסתו לתוקף של דוח הרישום, החברה המנפיקה משנה את התשקיף הראשוני כדי להוסיף מידע חשוב כמו את מחיר ההצעה ואת מרווח החיתום. כאשר התשקיף הסופי הוא שוחרר, ברוקרים יכולים לקחת הזמנות לקנות מאותם לקוחות אשר הצביעו על עניין במהלך תקופת הצינון. העתק של התשקיף הסופי חייב להקדים או ללוות את כל אישורי המכירות.

סקירה של ה- SEC

רשות ניירות ערך בוחנת כל תשקיף כדי לוודא שהוא מכיל את כל העובדות המהותיות הנדרשות, אך אינו מבטיח את דיוק הגילויים. הסוכנות לא לאשר את הבעיה, אבל פשוט מנקה אותו להפצה. ה- SEC לא יכולה למנוע הנפקה ראשונית על בסיס איכות ההנפקה, אך היא יכולה לדרוש מהמנפיק לגלות את כל העובדות המהותיות לגבי ההנפקה והחברה.למה זה עניין:

הולך הציבור היא דרך מצוינת עבור חברות רבות לגייס הון. למרות הלוואה בנקאית עשויה להיות אופציה, זה דורש תשלום חודשי ותשלומי ריבית כי חברות - במיוחד גדל, מזומנים אלה קשור - לא יכול לשקול שימוש חכם של מזומנים. הולך הציבור פותר בעיה זו באופן כלשהו, ​​כי בעלי המניות אינם דורשים תשלומים חודשיים במזומן - או כל תשלומים, לצורך העניין, אלא אם כן החברה נמכרת.

עם זאת, הולך הציבור מגיע עם קבוצה ענקית של אחריות, כולל חובות נאמנות, שיקולים ממשלתיים מיוחדים, וכן שורה של דרישות גילוי זה יכול להיות זמן רב ויקר. יציאה לציבור פירושה גם הסתגלות לכיסוי אנליסטים, סיקור תקשורתי וללחץ להתייחסות למגמות לטווח הקצר ולטווח הארוך במחיר המניה.