קרנות גידור? אנחנו לא צריכים שום קרנות גידור stinkin!
ª
מאת גארי אלט
למידע נוסף על גארי באתר שלנו שאל יועץ
אחרי קאלפרס, קרן הפנסיה הציבורית הגדולה ביותר בארה"ב, הודיעה החודש כי היא מכרה את כל 30 קרנות הגידור בתיק שלה - כ -4 מיליארד דולר - המשקיעים עשויים לשאול אם הם צריכים למכור את קרנות הגידור שלהם. התשובה הקצרה: כן.
במשך שנים רבות, קרנות גידור היו השקעות בוטיק שמשך משקיעים עשירים ומוסדיים על ידי הבטחת תשואות גבוהות יותר, סיכון נמוך יותר, או שניהם, באמצעות אסטרטגיות מסחר פעיל. כמה קרנות יש ביצועים מעולים, אם כי לא ברור אם זה היה בגלל מיומנות או מזל.
עבור חלק מקרנות הגידור, הביצועים יוצאי הדופן עשויים להיות בגלל מסחר בלתי חוקי במידע פנים, כמו במקרה של מתיו מארטומה, שנידון באחרונה ל -9 שנות מאסר בגין מסחר במבקר בחברת SAC Capital Advisors.
אבל המשקיעים בקרן גידור נאלצו להתמודד עם כמה נושאים רציניים:
- קרנות גידור יקרות. האגרה השנתית השנתית היא 1.5% עד 2.0% משווי ההשקעה בתוספת 20% מהרווחים, שהיא גבוהה משמעותית מהעלות המשולמת של תשלום מנהל עושר ועלות הכספים.
- קרנות גידור הן בדרך כלל לא נוזלי. פעמים רבות המשקיעים נדרשים לשמור את כספם בהשקעה במשך מספר שנים. עם קרנות אחרות, בהתחלה, ייתכן שתוכל למשוך כסף רבעוני או שנתי, אבל אם כולם רוצים את הכסף שלהם באותו זמן, וזה מה שקרה ב 2008 ו 2009, אז נזילות יכול להתאדות, משאיר את הכסף שלך נעול ללא הגבלת זמן.
- חוסר שקיפות. שלא כמו קרנות נאמנות וקרנות נאמנות, קרנות הגידור אינן נדרשות לחשוף את אחזקותיהן, מה שמקשה על מה שקורה בכספי המשקיעים.
- קרנות גידור מסוימות מסוכנות מאוד, שכן הן משתמשות במינוף פיננסי, במסחר בתדירות גבוהה ובטכניקות אחרות בסיכון גבוה. לונג-טרם קפיטל מנג'מנט, חברה שהתחילה את זכייה בפרס נובל ואנשיו של וול סטריט, התרסקה ונחלצה על ידי הפדרל ריזרב ב -1998, ולאחר מכן נסגרה.
אבל לא כל אסטרטגיות קרן הגידור הן סיכון גבוה. כמה אסטרטגיות שמרניות יותר מנסים להחליק את הקצוות בשוק. מורנינגסטאר עוקבת אחר יותר מ -1,800 קרנות נאמנות ותעודות סל המשתמשים באסטרטגיות חלופיות, הידועה בשם חלופות נזילות או "אלטים נזילים". אין זה מפתיע כי קרנות אלטרנטיביות הן אחת מהקטגוריות בעלות הצמיחה המהירה ביותר של קרנות נאמנות.
בעלויות נמוכות יותר, נזילות יומית ודרישות דיווח שקופות, קרנות נאמנות ותעודות סל הן אופציה טובה יותר מקרנות גידור. החלפת קרן גידור עם קרן Alt נוזלית ותיק של קרנות בעלות נמוכה עשויה לייצר תשואות דומות בעלות נמוכה בהרבה וללא כאבי הראש שמגיעים עם קרן גידור.
קאלפרס גילתה כי העלות והמורכבות של קרנות הגידור גברה על היתרונות. אם קרן הפנסיה הציבורית הגדולה ביותר בארה"ב הבנתי את זה, סביר להניח כי משקיעים גדולים אחרים יבואו בעקבותיו.
