השקעות 101: יחס PE

מאת בריאן מק'קאן

למידע נוסף על בריאן באתר שלנו שאל יועץ

כפי שאמר וורן באפט, "המחיר הוא מה שאתה משלם. הערך הוא מה שאתה מקבל."

ה מחיר של מלאי מסוים ברור לכל מי שאכפת לו לחפש אותו. רק אגרוף את סמל המניה המניה על אתר פיננסי, ואתה תראה את המחיר הנוכחי באופן מיידי. קביעת ערך של המניה היא לא כל כך פשוט. בעוד שמחירי המניות הם עובדה פשוטה, הערך כפוף לפרשנות ולניתוח. דעות שונות של הערך להסביר מדוע הקונה לבין המוכר יכול גם ללכת מן המסחר המניה לחשוב שהם קיבלו את העסקה טוב יותר.

מדד פשוט אחד נפוץ להערכת ערכי המניות הוא יחס מחיר לרווח, או PE. אתה יכול להשתמש בו עם מלאי בודד, או להרחיב אותו כדי להסתכל על הערך של קבוצה של מניות או מדד שוק המניות כגון S & P 500.

חישוב היחס

יחס ה- PE הוא יחס פשוט של מחיר השוק של חברה ציבורית לרווח הכולל שלה.

PE = מחיר שוק / הכנסה נטו

אתה מקבל את מחיר השוק על ידי הכפלת מספר המניות הבולטות של המניה של החברה לפי מחיר המניה הנוכחי. הרווח הנקי הוא מה שנשאר מהכנסות החברה לאחר ששולמו כל ההוצאות והמסים. זה רווח, או את "השורה התחתונה".

בואו ניקח את מיקרוסופט כדוגמה. כפי שאני כותב את זה, שווי השוק הציבורי הכולל של מיקרוסופט הוא כ 373 מיליארד דולר. ב -12 החודשים האחרונים הרוויחה מיקרוסופט 20 מיליארד דולר ברווח נקי. אז היחס PE עבור מיקרוסופט הוא:

MSFT PE = (מחיר שוק של MSFT) / (הכנסה נטו של MSFT) = $ 373b / $ 20b = 18.7

אנחנו יכולים גם לבטא זאת על בסיס למניה:

MSFT PE = (מחיר המניה) / (רווח למניה) = 18.7

יחס PE הוא דרך קצרנות להביע את הערך של חברה. אתה יכול לחשוב על זה כמו המשקיעים מחיר משלמים עבור $ 1 של הרווחים. אם רכשתם את המניות של מיקרוסופט, אתם משלמים 18.70 $ עבור כל 1 $ רווחים.

יש אנשים כמו להפוך את יחס PE, אשר מייצרת דמות בשם תשואת הרווח.

(רווח נקי של MSFT) / (מחיר שוק של MSFT) = $ 20b / $ 373b = 5.35%

ניתן להשוות זאת להשקעות פוטנציאליות אחרות, כגון אג"ח ממשלתיות ל -10 שנים, המניבות כיום 2.4%. לעומת הקשר, מיקרוסופט עשויה להיחשב עסקה טובה.

ביצוע השוואות

היחס PE מאפשר גם לבצע השוואות מהירות בין חברות. לדוגמה, Adobe, יצרנית תוכנה אחרת, בעלת PE של 128.5. למה מישהו עשוי לשלם 128.50 $ עבור $ 1 של רווחים עבור Adobe, אבל לשלם רק 18.70 $ עבור אותה כמות של הרווחים של מיקרוסופט? יש שורה של סיבות, ורבים מתייחסים לאפשרות כי בעתיד, Adobe תעשה הרבה יותר כסף מאשר היום. בהתבסס על PE של שתי החברות, זה נראה כמו המשתתפים בשוק חושבים שזה הרבה יותר סביר כי Adobe תמשיך לצמוח במהירות קליפ לעומת מיקרוסופט.

כפי שהסברתי בפוסט הקודם, הבעלות על המניות היא תביעה על הנכסים וההכנסות של חברה - כולל רווחים עתידיים - כל עוד אתה הבעלים של המניה. אז אם אתה חושב של החברה יש סיכויי צמיחה טובים, אתה עלול להיות מוכן לשלם יותר לבעלות כי זרם הכנסות עתידיות, אשר תוצאות PE גבוה יותר.

לבסוף, בנוסף לשימוש היחס PE לערך חברה, אנו יכולים להשתמש היחס PE להעריך קבוצה של מניות או את השוק בכללותו. אם נחשוב על מדד ה- S & P 500 כעל קונגלומרט ענק אחד עם 500 חטיבות, נוכל גם לחשב את יחס ה- PE שלו. במקרה זה, ה- S & P 500 נסחרת כעת בסביבות 2,080 דולר. זה המחיר של כל 500 החברות, משוקלל על ידי שווי השוק שלהם. הרווח של כל 500 החברות עבור 12 החודשים האחרונים, משוקלל דומה, הוא 103 $. זה מייצר PE סביב 20.2. אמנם זה הרבה יותר גבוה מאשר הממוצע PE היסטורית לשוק של כ 16.6, זה הרבה מתחת לשיא של 46.7, הגיע בשנת 1999.

היחס PE של השוק הוא כלי טוב לתת לך תחושה של הערכה היסטורית. החיסרון הוא כי היחס PE בפני עצמו אין לעקוב אחר שיא גדול של היכולת לחזות תשואות עתידיות עבור המניות. חודש עד חודש ואפילו הרווח השנתי של השנה נוטים להשתנות באופן משמעותי בגלל גורמים בלתי צפויים. כתוצאה מכך, קיים מתאם נמוך מאוד בין יחס ה - PE הנוכחי לבין תשואות השוק העתידיות. אבל אל תדאג. בפעם הבאה, נסתכל אחיו הגדול של PE כדי לעזור לקבל תחושה של כמה מחזירה לטווח ארוך עשוי לשחק.

פוסט זה הופיע לראשונה בנאסד"ק.

תמונה באמצעות iStock

מומלץ גם:

האם רובו יועצים כיור יועצים פיננסיים?

כיצד להפסיק בביצוע השקעות שלך

מניות חזק? הימנע זה טעות משותפת אחת

5 דברים שכדאי לדעת לפני תרגיל אפשרויות אופציות