שיטה פשוטה לחישוב ערך הספר

ווסטרן יוניון. פיליפ מוריס. DIRECTV. Yum! מותגים. הרשי. קולגייט.

אלה חברות, מגוונות למרות שהם, יש שני דברים משותפים. ראשית, העסק שלהם מוערך מאוד על ידי וול סטריט. שנית, יש להם את כל הידיים בשוק עד כה השנה.

עכשיו, כשאני אומר העסק שלהם הם "מוערך מאוד" על ידי וול סטריט, אתה יכול לציין כי חברות אלה אין שום מקום ליד שווי השוק של אקסון מוביל, של אפל או של וולמארט. ואתה תהיה צודק. גם אתה תהיה חסר הבדל חשוב מאוד.

אתה רואה, שווי השוק הוא רק איך השוק מעריך את החברה. על מה אני מדבר זה הערך של העסק הבסיסי.

ילד, זה בטח doozie של חישוב, נכון? אני מתכוון, אתה כנראה צריך ללכת לבית הספר לעסקים במשך זמן רב כדי להיות מסוגל ליצור את המודל המורכב כי יראה לך איך לשים מספר על גורמים בלתי מוחשיים להיכנס תמחור עסק חי, נכון?

לא נכון. הכיתה הראשונה שלי יכולה לעשות את זה. וכך גם אתה.

הנה איך.

תסתכל על המאזן של כל חברה. זה תצלום של הכספים של החברה. הנכסים מוצגים לראשונה, ולאחר מכן התחייבויות החברה. ההבדל ביניהם הוא "הון עצמי", המהווה את החלק של החברה כי המשקיעים באמת הבעלים.

זה לא שונה מההון שיש לך בבית שלך. למעשה, החישוב הוא זהה. לרשום את הערך של הבית שלך - שהוא הנכס שלך - להחסיר את מה שאתה משלם על המשכנתא שלך - החבות שלך - ואת הדמות המתקבלת היא העצמי שלך.

זה הון ידוע גם ערך הספר. לפעמים זה נשבר עד לרמה למניה, פעמים אחרות זה נשאר בפורמט מספר גדול. בכל מקרה, ניתן למדוד את יחס המחיר למחיר, בין אם על ידי חלוקת שווי השוק של החברה לפי ההון העצמי שלה או מחיר המניה לפי הערך בספרים למניה. [קרא עוד על יחס P / B וכיצד הוא עובד כאן.]

דוגמה אחת: מספרים גדולים

Hewlett-Packard (NYSE: HPQ)

שווה בערך 86.7 מיליארד דולר. באמצעות הקישור "פיננסי" ב- Google Finance, אנו יכולים לראות כי המאזן של HP מציג הון עצמי של 42.5 מיליארד דולר. במשוואה שלנו, המחיר הוא שווי השוק של 86.7 מיליארד דולר שאנחנו מחלקים לפי קו המניות העצמי של 42.5 מיליארד דולר. HP נסחרת לפי שווי של 2.0 פעמים.

דוגמה 2: נתונים למניה מדטרוניק (NYSE: MDT)

נסגרה ביום שישי, 10 בספטמבר, במחיר של 33.34 דולר. Yahoo Finance, בקישור "Key Statistics" משמאל לדף, מעניק לכל ספר ערך של 13.52 דולר. אז אנחנו שמים את המספרים שלנו: $ 33.34 / $ 13.52 = 2.5 פעמים ספר

הן היולט-פארדד והן מדטרוניק נסחרות בפרמיה קלה למדד S & P 500, אשר נסחרת לפי ערך מצטבר של 1.94 פעמים. כל דולר של שווי השוק מעבר להון העצמי הוא שווי השוק על בסיס עסקי החברה. מפעל, אחרי הכל, הוא דבר חי. זה יותר מאשר רק את הערך נטו של שולחנות שלה, בניינים, מלאי ונכסים אחרים. ככל שהיחס בין מחיר הספר גבוה יותר, כך האמון של וול סטריט ביכולתה של החברה להמשיך ולהמשיך ברווחים.

האם הערך בספרים של החברה אומר לך משהו? בוא נגלה.

ניתחתי את 491 החברות ב- S & P עם יחס מחיר-ספר של למעלה מ -0. לראש הדף ארבע החברות בעלות התשואה הגבוהה ביותר היו בעלות ערכים של מחיר גבוה בהרבה מהממוצע:

לעומת זאת - זכור תמיד להפוך את הרשימה שלך! - ארבעת השחקנים הגרועים ביותר היו בעלי מחיר נמוך יותר למכפילי ספרים:

כל המשקיעים צריכים להבין את הערך בספרים, מהיכן היא באה, כיצד לחשב אותה ואת הדרך המתאימה להקשר הנתונים. צמיחה ארוכת טווח בהון היא מגמה מרכזית להתבונן - למעשה, זה אחד האהובים על המשקיעים של וורן באפט, וזה גם האופן שבו הוא מעריך את הביצועים שלו כמנכ"ל ברקשייר האת'ווי.

משקיעים שמרנים רשאי לבחור להוסיף קריטריונים מינימליים או מחיר מקסימלי לקנייה לדרישות ההשקעה שלהם. נראה שהמקום המתוק הוא יחס מחיר בין 4.5 ל -5.0. מבין 12 החברות העונות על כך, 10 מכות את S & P, עם ממוצע נאה של + 19.4%, אשר מקטין את ההופעה השלילית של השוק הרחב עד כה, כמו גם הרווח ההיסטורי ההיסטורי לטווח הארוך. >