שאל את המומחה: האם הגירעון מתכווץ טוב עבור מניות אג"ח? |

שאלה: איך הגירעון להשפיע מניות ואיגרות חוב?

- טים, גיינסוויל, פלורידה

תשובות תשובה: שאלה גדולה, טים. גרעונות הם נושא חם היום כפתור חם בימים אלה. עם זאת, יש באמת כמה חדשות טובות לדווח … זה מרגיש סיפור טוב של 2013, כי אף אחד לא מדבר.

הגירעון התקציבי של האומה שלנו, אשר היה spiraling מתוך שליטה, הוא סוף סוף יורד לרמות לניהול. הודות לשילוב של הכנסות ממשלתיות גבוהות יותר והוצאות ממשלתיות נמוכות יותר, המחסור של השנה (בשנה הפיסקלית שהסתיימה ב -30 בספטמבר) צפוי להיות נמוך בכ -40% בהשוואה לשנה שעברה. [

למעשה, משרד התקציב של הקונגרס (CBO) צופה כי הגירעון בתקציב יירד מתחת ל -400 מיליארד דולר לפי הפיסקלי 2015.

חדשות טובות אכן.

או זה?

האם אנחנו צריכים להיות מרוצים כי הגירעון התקציבי עדיין יהיה גדול יותר מכל הכלכלה של מדינות בינוניות רבות? וגם עבור המשקיעים, האם זה נופל תקציב לפצות חדשות טובות עבור מניות ואיגרות חוב?

לפני שנשיב על השאלות האלה, בואו נסתכל מקרוב על הדרך קדימה עבור הכספים של הממשלה שלנו …

מקור: משרד תקציב הקונגרס (CBO)

למרות החדשות הטובות הנוכחי, כוחות דמוגרפיים מאיימים לדחוף את הגירעון יותר מאוחר בעשור זה. עד אשר קובעי המדיניות יאמצו אמצעים נוספים לגידול בהכנסות (ככל הנראה באמצעות העלאת מסים) ויגזלו את הוצאות הממשלה, תחזיות ה- CBO יסתכמו ב -650 מיליארד דולר בגירעון פיסקלי 2019 ובגרעון של 800 מיליארד דולר עד שנת 2022 כבריכה גוברת של גמלאים סופגים כמות גבוהה יותר של פרישה והטבות בריאות. איזה סוג של מספרים אנחנו מדברים? CBO מציין כי אנו מוציאים כיום סביב 2 טריליון דולר בשנה על הוצאות חובה כגון ביטוח לאומי ו Medicare, אם כי נתון זה צפוי להתנפח 75% ל $ 3.5 טריליון דולר על ידי 2022. עם זאת, הגירעון עדיין בעייתי, לא משנה כמה גדול או קָטָן. משמעות הדבר היא כי החוב הלאומי שלנו, שעומד כעת על 16.7 טריליון דולר, ממשיך לעלות. וכל החוב הזה פירושו הממשלה doles החוצה יותר מ -300 מיליארד דולר בשנה תשלומי ריבית על החוב, אשר משחק תפקיד לשמור על התקציב מפני איזון. ארסקין בולס, שמוביל בימים אלה מועצה ממשלתית המבקשת להתמודד עם הגירעונות המתמשכים, מצייר את הדברים במונחים נוקשים יותר: "נבלה יותר מ -1 טריליון דולר בשנה על ריבית עד 2020. זה טריליון דולר שאנחנו לא יכולים להשקיע כדי לחנך הילדים שלנו או להחליף את התשתית השחוקה שלנו, "אמר Bowles בפורום נובמבר 2012 בהנחיית IHS Global Insight. "מה שעושה את זה רע כפליים זה טריליון יבלו בעיקר באסיה, כי זה המקום שבו החוב שלנו", הוסיף. לא משנה איך מסתכלים על זה, זה עדיין קשה לראות איך החוב הלאומי שלנו יפסיק לגדול ולהתחיל להתכווץ. אפילו עם הריבית הנמוכה הנוכחית, תשלומי הריבית השנתיים צורכים יותר מהתקציב הפדרלי מאשר משרד החקלאות האמריקני, מחלקת החינוך ומחלקת המדינה - יחד. בשנה הבאה, תשלומי הריבית יעלו על מה שאנו מוציאים מדי שנה ב- Medicaid. יש לך שאלה?

אם אתה רוצה לענות על אחת השאלות שלך להשקיע שלנו לשבוע שאל את המומחה Q & A טור, שלח לנו דוא"ל ב [email protected]. (הערה: לא נענה לבקשות לבחירת מניות). כדי להיות בטוח, תשלומי הריבית הנוכחית למעשה נהנים מעידן הנוכחי של הריבית הנמוכה. כאשר הריבית מתחילה לעלות, הממשלה צפויה לשלם סכומים גבוהים בהרבה. רע עבור אג"ח? עד כה, הגאות העצומה של הגירעונות והחובות לא השפיעה הרבה על שוקי האג"ח. הכלכלה העולמית הייתה חלשה כל כך עד שהמשקיעים קנו בשמחה איגרות חוב ממשלתיות בטוחות יחסית. אך ככל שהמשק העולמי יתחזק, סכומי כסף גדולים ימשכו מקרנות האג"ח במרדף אחר תשואות גבוהות יותר, כגון מניות. הירידה בביקוש לאגרות חוב משמעותה שמנפיקי איגרות החוב (כגון הממשלה, המדינות, העיריות והחברות) יצטרכו להציע תשואות גבוהות יותר. עליית תשואות האג"ח משמעה ירידת מחירי האג"ח, אשר תוביל לירידת ערך בקרן האג"ח. נטו / נטו, אג"ח חשופות לגירעון התקציבי המתמשך שלנו, לא משנה אם זה $ 1 טריליון או 400 מיליארד דולר. טוב עבור מניות? אז אם המשקיעים ניתן לצפות למשוך כסף מתוך אג"ח לתוך מניות כמו חברות הכלכלה העולמית, האם אנחנו צריכים לקרוא את זה כדי לומר כי הגירעונות התקציביים טובים המניות? בכלל לא. למעשה, אנחנו כבר רואים רוחות רוח אמיתיות במשק שלנו כמו הוצאות הממשלה מתכווץ. הדוד סם מספק הרבה מיץ לכלכלת ארה"ב, באמצעות הוצאות הביטחון, השקעות בטכנולוגיה, הוצאות תשתית וכדומה. כלכלנים מצביעים על כך שהרמה הנמוכה יותר של הוצאות הממשלה כבר מתגלחת בנקודת צמיחה מלאה מהכלכלה שלנו. ועם החוב מסיבית לחצים הגירעון עדיין במקום, הוצאות הממשלה חייב ליפול עוד יותר. משמעות הדבר היא שהדוד סם יספק דחיפה קטנה יותר לכלכלה. נטו / נטו, המניות עלו בשנים האחרונות, על אף הגירעונות הגדולים עדיין, אבל הדרך קדימה יהפוך להיות bumpier כמו הממשלה מתכווץ בגודל. (אם כבר מדברים על הדרך קדימה, העמית שלי אליוט גו - העורך של StreetAuthority של Top 10 מניות עלון, פרסמה רק מבחר שלו עבור Top 10 מניות של 2014. לחץ כאן כדי ללמוד עוד.) האם נוכל אי פעם לחסל את הגירעון התקציבי של האומה שלנו? כשיש צוואה, יש דרך, אבל לוושינגטון עד כה חסרה את הרצון לעשות זאת. בשנת 2012, הצעתי דרכים שהממשלה תוכל לאזן את הספרים שלה, אך עד כה, רק הוצאות הביטחון כבר התמודד. חמשת ההצעות האחרות נעלמו עד כה. אבל עד שאתה רואה וושינגטון סוף סוף לבוא להסכמים כי הן לקצץ בהוצאות ולהגדיל את ההכנסות, אתה צריך להיות מודאג לגבי אג"ח ומניות. הירידה האחרונה בגירעון השנתי היא אכן חדשות טובות, אבל העובדה שהחוב הלאומי מתקרב במהירות ל -17 טריליון דולר, פירושו כי משבר החוב שהוזנח לא ניתן לשלול.