מתחת למילים הגדרה ודוגמה |

מה זה:

בעולם האג"ח, מתחת ל פירושו "מתחת לערך הנקוב". ערך נקוב הוא הסכום שהמנפיק מבטיח לשלם לבעל האג"ח כאשר האג"ח מבשילות.

איך זה עובד (דוגמה):

נניח כי החברה XYZ מנפיקה 10 מיליון דולר באג"ח לציבור. זה יכול לעשות זאת על ידי הנפקת 10,000 אג"ח, כל אחד עם 1,000 $ ערך נקוב. כלומר, כאשר כל איגרות החוב מבשיל, המחזיק יקבל ערך נקוב של 1,000 דולר. לרוב האג"ח הקונצרניות יש 1,000 פרצופים, אבל לאג"ח העירוניות יש בדרך כלל 5,000 $ ערך נקוב, ואג"ח פדרליות לעיתים קרובות יש 10,000 $ ערכים.

עכשיו נניח כי שלושה חודשים עברו, ואת איגרות החוב הן בין קונים ומוכרים ב - שוק איגרות החוב. כי החברה XYZ לאחרונה נאלץ לפטר עובדים ולקצץ תוכנית השיווק שלה כי זה פועל קצר של מזומנים, החברה הפכה מסוכנת יותר. זה, בתורו, פירושו כי החברה נוטה פחות לשלם את החוב שלה כאשר זה מגיע. לפיכך, האג"ח שווה פחות, נניח, 800 $ כל אחד. שוקי האג "ח מבטאים מחיר זה כאחוז מערכן הנקוב, ולכן אגרות החוב הנ" ל נסחרות ברמה של 0.8, או פחות. אם איגרות החוב עדיין היו שוות 1,000 דולר כל אחת, הן היו נסחרות ב -100 דולר או ב"שווה ".

ערך נקוב הוא בעל חשיבות מועטה למניות משום שהוא בדרך כלל אינו משפיע על מחיר המניה עצמו. ערכן הנקוב של המניות הוא בדרך כלל 0.01 $ למניה ומוצגים במאמרי ההתאגדות של המנפיק. עבור מניות מועדפות, עם זאת, ערך נקוב עשוי להיות גבוה יותר, כי הם משמשים לעתים קרובות כדי לחשב דיבידנדים.

למה זה עניין:

עבור אג"ח, ערך נקוב הוא אמת מידה התמחור. כאשר מחיר האג "ח נמוך מהערך הנקוב, איגרת החוב נחשבת" מהוונת "; כאשר מחיר האג "ח מעל הערך הנקוב, איגרת החוב נחשבת" בפרמיה "