Benchmark הגדרה ודוגמה |

מה זה:

benchmark הוא חלופה אפשרית לתיק שעליו נמדדת הביצועים. > איך זה עובד (דוגמה):

נניח שאתה משווה את התשואות של תיק המניות שלך, שהוא אוסף מגוון רחב של מניות קטנות, והוא מנוהל על ידי החברה XYZ, עם מדד 2000 ראסל, אשר אתה מרגיש עולם מדויק של השקעות חלופיות אפשריות. אם תיק החברה XYZ יחזור ב -5.5% בעוד שנה, אבל ראסל 2000 (המדד) יחזור ב -5.0%, אז נגיד שהתיק שלך היכה את

הסמן שלו

Benchmarks עוזר למשקיע לתקשר לרצונו למנהל תיקים. על-ידי הקצאת המנהל לסמן השוואתי של ביצועי התיק, מנהל תיק ההשקעות יקבל החלטות השקעה עם הביצועים של ה- eci.

המדדים הנפוצים ביותר הם מדדי שוק כגון מדד הדאו ג'ונס, S & P 500, או ראסל 2000. עם זאת, ישנם עשרות מדדי שוק אחרים שם בחוץ, כי להתמקד במגזרים ספציפיים בתעשייה, כיתות אבטחה, או פלחי שוק אחרים. המשקיעים משתמשים גם בתיקים אחרים, בקרנות נאמנות או בחשבונות מקובצים לבניית אמות מידה. LIBOR הוא אחד המדדים הנפוצים ביותר לריבית לטווח קצר, וה- Fed שולט במדד ריבית משותף נוסף הידוע בשם שיעור קרנות הפד.

אמת מידה טובה צריכה לשקף בצורה נאותה את סגנון ההשקעה ואסטרטגיית ההשקעה של הפורטפוליו כמו גם את הציפיות של המשקיע לחזור. לדוגמה, ראסל 2000 עשוי להיות אמת מידה מתאימה לתיק המשקיעים אך ורק במניות מקומיות קטנות, אבל זה עשוי להיות בלתי הולם עבור תיק השקעות באגרות חוב וריביות בינלאומיות. השוואת תיק למבחן לא מתאים עשויה להניב מידע מטעה. התיק עשוי להיראות פנטסטי לעומת אחד benchmark אבל בפיגור משמעותי מאחורי אחר. קשה לקבוע כמה תיקי השקעות ביעילות, בעיקר תיקי נדל"ן, שבהם כל נכס הוא ייחודי. יתר על כן, חשוב להשוות תיק עם אמת המידה שלה לאורך תקופה ארוכה.

מנהלי תיקים משתנים באסטרטגיות שלהם benchmark. לדוגמה, מנהלים פסיביים מבקשים לשכפל את אמות המידה שלהם. זוהי אסטרטגיה מאחורי קרנות נאמנות המדד, אשר לשכפל אינדקסים בשוק רחב או אינדקסים של ניירות ערך עם מאפיינים מיוחדים. לעומת זאת, תיקי ניהול מנוהלים באופן פעיל, מבקשים להכות תשואה, אך בדרך כלל נדרשים סיכונים ומומחיות נוספים כדי לעשות זאת.

כותרות הון סיכון מקבלות לעתים קרובות עמלות תמריצים אם תיקי ההשקעות שלהן עולות על התשואה. עם זאת, חשוב לבנות את התמריצים הללו באופן שאינו מניע את מנהל הסיכונים להגדיל את הסיכון של תיק ההשקעות.

למה זה משנה:

השוואת תשואות תיק למדד היא דרך למדוד את תיק ההשקעות מְיוּמָנוּת. היא עונה על השאלה, "איזה ערך נוספה על ידי החלטות המנהל". ההבדל בתיק תיקי תשואה, הנקרא שגיאת מעקב, מכמת זאת. שגיאת המעקב נותנת למשקיעים תחושה כיצד "צמוד" התיק הנדון הוא סביב אמת המידה שלו או כמה תנודתי התיק הוא יחסית הסמן שלה. כתוצאה מכך, מבחני ביצועים לא רק מודדים את התשואות, הם מסייעים למדוד את הסיכונים ומסייעים למשקיע לקבוע האם התוספת הנוספת מפצה באופן הולם על הסיכון הכרוך בכך.

מבחן השוואת ביצועים נמצא בלב המחלוקת בין ניהול פסיבי לפעיל. מנהלים פסיביים מציינים לעתים קרובות שמנהלים פעילים נכשלים לעתים קרובות בהתאמתם או מנצחים את המדדים שלהם, והם מטילים ספק במהימנותם של מנהלים פעילים לזיהוי וחיזוי מגמות. מנהלים פסיביים רבים תומכים בהיפותזת השוק היעילה, שאומרת שמחירי המניות הם אקראיים וכבר משקפים את כל המידע הזמין (ובכך מסיקים שאי אפשר לנצח את הסמן).

ללא קשר, מנהלים פעילים אשר יש להכות את המדדים בשוק לעתים קרובות נהנים גדולים ונאמנים הבאים בקרב המשקיעים. עם זאת, בעקביות להכות אלה benchmark נשאר אתגר גדול כמו הגדרת מהי אמת מידה שהם צריכים לנצח מלכתחילה.