הגנה על שיחה הגדרה ודוגמה |
!Spongebob¡ ª Patrick: Cheap Plastic Bag Sparta Extended Remix ª
תוכן עניינים:
מה זה:
הגנה על שיחות היא פרק זמן שבו מנפיק האג"ח לא יכול להתקשר, או לקנות בחזרה, איגרת.
איך זה עובד (דוגמה):
הגנה על שיחות מתואר בהקלטה של איגרת חוב ניתנת לחיוב. Callable חברות אג"ח מוניציפלי בדרך כלל יש 10 שנים של הגנה להתקשר. לדוגמה, נניח כי חברת XYZ תנפיק אג"ח של 10% ל -20 שנה בשנת 2000. אם לאג"ח יש 10 שנים של הגנה על שיחות, פירוש הדבר שחברת XYZ לא יכולה להתקשר לאגרת החוב עד לפחות בשנת 2010. אם הריבית תרד ל -5 במהלך 10 השנים הראשונות לחייה של אג "ח חברת XYZ, הגנה על שיחות מאפשרת לבעלי אגרות החוב לנעול בתשואות מעל השוק (כלומר, 10% ריבית עד שנת 2010, במקום 5%).
מדוע זה עניינים:
הגנה על שיחות יכול להיות מועיל מאוד עבור מחזיקי האג"ח כאשר הריבית יורדת. זכרו, יש תמריץ חזק למנפיקים להתקשר לאגרות חוב בריבית גבוהה ולהנפיק מחדש איגרות חוב נמוכות יותר.
חשוב לציין כי הגנה על שיחות אינה זהה להחזרת החזר. MIT אוסר על המנפיק לפדות את איגרות החוב עם ההכנסות מחוב בעלות נמוכה יותר, אך הוא אינו אוסר על המנפיק לפדות את האג"ח מסיבות אחרות.
