היזהר מה שאתה מבקש - "ביצועים" הוא לא מושלם

על ידי ג 'ונתן Deyoe

למידע נוסף על יונתן באתר שלנו שאל יועץ

הייתי אומר כי 50% מוצק של אנשים אשר חוצים את סף המשרד שלי בפעם הראשונה לשאול, "מה שלך חוזר?"

ואני אגיד לך בדיוק מה אני אומר להם: "אני שמח לדון איתנו על החזרה, אבל רק לפני שאני עושה …"

עכשיו, לפני שאתה חושב שזה להתחמק, ​​בבקשה לקחת נשימה עמוקה.

אני שמח לדון "חוזר שלי" או הביצועים שלי איתך, אבל למה אתה רוצה לדעת? איזה מידע הוא ייתן לך על העתיד הפוטנציאלי שלנו יחד? אם ביצועי העבר שלי טובים (עם זאת, אתה יכול להגדיר את זה מתוך להסתכל על ספרה או שתיים ואחריו%), סביר להניח שאתה לשכור אותי? אם זה לא טוב, לא תעסיק אותי?

האם "ביצוע" - אשר חייב, מעצם הגדרתו, להיות ביצוע בעבר - להיות קריטריון קבלת ההחלטות שלך, למרות שגם הרשות הפיננסית התעשייה הרגולטורית ואת הרשות לניירות ערך דורש הודעה כי "ביצועי העבר אינו ערובה לתוצאות עתידיות" ? אם כך, אני מאמין שאולי הגעת למקום הלא נכון.

כאילו הרצון לראות מספרי ביצועים צריך כל סוג של דחיפה פופולארית, במהדורת יולי 11 של וול סטריט ג'ורנל, ג'ייסון צווייג (המשקיע האינטליגנטי), שאותו אני קוראת וקוראת באופן קבוע ומוסכמת רוב הזמן, כתבתי יועצים: הראה לנו את המספרים שלך. ולמרות שאני שומע את הדאגה במאמר ומבין את הרצון לנתונים שבהם ניתן לקבל החלטות טובות יותר, אני לא יכול לחשוב על רעיון גרוע יותר מאשר הפיכת מספרי ביצועים לתוך נתונים אלה משתי סיבות.

ראשית, גם עבור אותם יועצים פיננסיים המשתמשים במודלים לניהול תיקי לקוחות (מה שאני עושה ולדעתי הוא חכם), יש עדיין שונות עצומה בצרכי הלקוחות, ולכן בתיקים. מספר התיקים שיש לי על מודל (כלומר, אנחנו לא בנוי סביב כמה unsellable-to-tax סיבות מחזיק), על מודל מסוים (כלומר שימור לעומת הכנסה לעומת מאוזן לעומת צמיחה לעומת אגרסיבי), וללא כל שינוי בתזרים המזומנים (כלומר, חיסולים גדולים לרכישת רכב או תשלום מקדמה על בית או תרומות מנחלה או 401) k), הוא קטן עד כדי כך שלא יהיה רלוונטי מבחינה סטטיסטית.

שנית, נתוני הביצועים בעבר הם חסרי משמעות לחלוטין. מה שקרה הוא בעבר ואין לו שום קשר למה שעלול לקרות בהמשך. אתה לא יכול לצעוד באותו נהר כלכלי או שוק פעמיים. יש כמות מדהימה של מחקר על נקודה זו. אין באמת דבר חשוב יותר עבור לקוח פוטנציאלי לדעת על הביצועים שלי (או של כל אחד אחר).

עם תזמון מושלם, יומיים לאחר מכן ב -13 ביולי, סם Ro של Business Insider, אדם אחר קראתי באופן קבוע למצוא את הנעים ביותר, penned חתיכה שכותרתה, ביצועי העבר של קרן נאמנות אינו אינדיקטור של תוצאות עתידיות … 96% הזמן.

ההופכי של כותרת זו, ואת המשמעות החשובה לבקשת צווייג יומיים קודם לכן, היא כי מידע על ביצועי העבר הוא מועיל מאוד 4% מהמקרים. עדיין היינו מתמודדים עם אילו 4%, אבל זה, אני מניחה, קרוב לוודאי שהבעיה הפשוטה נפתרה בקלות על ידי משוואה פשוטה, נכון?

Ro מצטט ממחקר שנעשה על ידי איי סואי, מנהל המחקר והעיצוב העולמי למדדי S & P Dow Jones. כך סוקר 2,744 מנהלי השקעות בארה"ב בארה"ב, ועל היעדר דרך טובה יותר לומר זאת, מצאו אותם חסרי ביצועים מתמשכים. תמיד היו כמה מנהלים שנמצאו בראש הערימה. הם היו רק מנהלים שונים.

מתוך כ 687 מנהלים whp היו ברבעון העליון של שחקנים במרץ 2012, רק 4 היו שם רק שנתיים מאוחר יותר בחודש מארס 2014. מתוך 1,372 שהיו במחצית הראשונה, נותרו רק 19. למנהלים אשר עשו היטב במסגרת הזמן הראשון יש יחס (כמעט לא) ביחס למנהלים אשר עושים היטב במסגרת הזמן הבאה. אני מוכן להתערב שזה נכון גם עבור יועצים. "אין הוכחות סטטיסטיות להמשך ההתפקדות". עם זאת, באופן אנקדוטלי מהפרקטיקה שלי, כמו גם מהמאמר של צווייג, יש עדויות עצומות לכך שאנשים מאוד רוצים לראות את זה, ואפשר רק להניח שזה בגלל שהם חושבים זה משנה.

להיזהר במה שאתה מאחל ל. כשתגיע למשרדי ותשאל אותי על תשואות, אני אספר לך בשמחה. אני עונה ישירות על כל שאלה ביצועים אני יכול לענות. אני inundate לך עם נתונים עבור כל timeframes אתה בוחר כל עוד יש לי את הנתונים לשתף. אני אתן לך מספרי ביצועים עבור תיקי מודל; אדון בביצועים מצטברים של חוויות הלקוח בפועל (ללא שמות שמות); אנחנו יכולים לדבר תיקי אגרסיבי או תיקי שמרני; אנחנו יכולים להוסיף לו דיונים רחב של "סיכון" ואפילו קצת על ייחוס אם אתה יכול לעמוד בזה. אני אשמח לחלוק איתכם כל מיני פרטים מביכים הביצועים בכל אופן שאתה אוהב. בסוף היום זה יגיד לך שום דבר על כמה טוב אנחנו יכולים לעשות עבודה יחד לקראת ההצלחה האישית והכלכלית שלך.

אם עשיתי לאחרונה טוב, יחסית לכל מה שאתה מביא אינדקס למשרד שלי להאמין הוא אמת מידה המתאימה, אז אתה מרגיש כאילו אתה צריך לשכור אותי על סמך מידע זה. יועצים מסוימים עשויים אפילו לטעון בעדינות זו אמונה או רק בשקט מאפשרים לך להאמין בזה בלי ויכוח. זה נראה כמו תובנה חשובה, זה בטון, ואתה יכול לתלות את הכובע על זה. אבל זו תהיה סיבה לא נכונה לשכור כל יועץ.

או אולי ההיפך הוא הנכון. אני יכול לאחרונה לעשות גרוע יחסית לאינדקס מה אתה לוקח כמו benchmark שלך, ואתה עלול להרגיש כאילו שכירה אותי תהיה טעות על סמך מידע זה. אבל זה יהיה, באותו אופן, הסיבה הלא נכונה לא להעסיק אותי.

כך או כך, היועץ יודע מה אתה מחפש כאשר אתה שואל על "ביצועים" ויודע כי שום יועץ לא יכול להציע את זה. יועץ טוב ינסה לדבר איתך על מדף הביצועים שלך. אם תקשיב, אתה תצא על חזון החיים ותהליך התכנון שבו תוכלו לדון הערכים שלך, הפחדים שלך ואת החלומות שלך. תוכלו לדבר על מה בהחלט חייב להתרחש בחיים שלך ומה אתה יכול לחיות בלי.

תהליך זה יגרום הגנה טובה יותר עבור המשפחה שלך, תיק המתאים לנסיבות שלך ואת הצרכים, הרבה אנרגיה משופרת סביב כסף תחושה הרבה יותר של אושר. אתה יכול או לא יכול לקבל יותר "ביצועים" - אין שום דרך לחזות. אבל, אם אתה עושה את החזון ואת הזכות תכנון, אתה יכול לחיות את החיים שאתה חלום של כל קשר.

-

יונתן ק. DeYoe, AIF ו CPWA, הוא המייסד והנשיא של DeYoe Wealth ניהול בברקלי, קליפורניה, ובלוגים בבלוג דיבידנד האושר. תכנון פיננסי וייעוץ השקעות שירותים המוצעים באמצעות DeYoe Wealth ניהול, Inc, יועץ השקעות רשום. ניירות ערך המוצעים באמצעות LPL פיננסי, חבר FINRA / SIPC.

הדעות המובאות בחומר זה הן למידע כללי בלבד ואינן מיועדות לספק עצה או המלצות ספציפיות לכל אדם. עבור תכנון הפרט שלך ואת הצרכים להשקיע, בבקשה לראות את ההשקעה שלך מקצועי.