התחייבות חוב מובטחת (CDO)> דוגמה ודוגמה |
--û--ø--µ—Ä--∞—Ç--æ—Ä --ö--æ--ª—è --ß--µ—Ä—Ç--æ—Ä--æ--µ--≤
תוכן עניינים:
מה זה:
התחייבות חוב מובטחת (CDO) הוא אבטחה repackages הפרט הכנסה קבועה נכסים לתוך מוצר זה יכול להיות חתוך לחתיכות ולאחר מכן נמכר בשוק המשני. הם נקראים בטחונות כי הנכסים שנארזו - משכנתאות, חוב תאגידי, הלוואות רכב או כרטיס אשראי - משמשים כבטוחה למשקיעים.
איך זה עובד (דוגמה):
CDOs מתוארים כ בניירות ערך מגובי נכסים מובנים, משום שהם משלמים תזרימי מזומנים למשקיעים ברצף שנקבע, בהתבסס על כמות תזרים המזומנים שנגבתה מחבילת הנכסים שבבעלות.
ה- CDO מחולק לשיעורי סיכון שונים הנקראים מנות. תשלומי ריבית וריבית נעשים לפי סדר הוותק, כך שבכמויות הבכירות יהיו בעלות הסיכון הנמוך ביותר. ג 'וניור מנות, אשר יש סיכון ברירת המחדל גבוה, בדרך כלל יש תשלומי קופון גבוה יותר.
CDO אופייני עשוי להיות מורכב מתיק של 100 אג"ח קונצרניות ויש להם דירוג S & P ממוצע של B +. בהנחה שסכום תיק כולל של 300 מיליון דולר, ל- CDO יש שש קבוצות או מנות:
המנה הראשונה של Class A תציע למשקיעים את התשואה הנמוכה ביותר, שכן יש לה את הדירוג הגבוה ביותר S & P.ההון העצמי יהיה בעל התשואה הגבוהה ביותר שכן הוא הרכיב המסוכן ביותר במבנה העסקה.
למה זה משנה:
חובות חוב מובטחת מאפשרים לבנקים ולתאגידים למכור את החוב ולפנות הון להשקעה חוזרת או להלוואה.החסרון של ה- CDO הוא שממציאי ההלוואות אינם מעניקים תמריצים רבים לגבות בעת קבלת ההלוואה בחבילה, שכן ההלוואות נמצאות כעת בידי משקיעים אחרים, דבר שעלול להפוך את היזמים למשמעיים פחות ממושמעים על ידי עמידה בסטנדרטים קפדניים של הלוואות.
חיסרון נוסף של ה- CDO הוא המורכבות של מוצרים אלה, הקונים אינם יודעים בדיוק מה הם קונים או שהחבילה באמת שווה את המחיר, העמימות והמורכבות y של CDOs יכול לגרום פאניקה בשוק אם המשקיעים מאבדים אמון CDOs להיות קשה יותר למכור מחדש. זה היה תרחיש במהלך המשבר משנה ראש הממשלה של 2007, כאשר בנקים רבים נאלצו לקחת ניכר על המחיקות שלהם CDO אחזקות.
