גיוון לעומת תאוות בצע: הדילמה של המשקיע

מאת יונתן ק

למידע נוסף על יונתן באתר שלנו שאל יועץ

גיוון, על פי דבריו של הגורו האהוב עלי, ניק מוריי, הוא עסקה שנעשתה בשמים. אתה מסכים לעולם לא לבצע הרג - לוותר על ההזדמנות עבור מחזירה מקסימום - על הברכה של אף פעם לא נהרג. זה המסחר האולטימטיבי. ויש לזה מחיר. העלות היא "אף פעם לא לעשות להרוג" חלק.

השבוע, אולי בפעם הראשונה כמעט ארבע שנים, אנו יכולים להעריך שוב את היתרון של לא מקבל נהרג כאשר השווקים יורדים ברשעות. אבל ככל שחולף הזמן בין תקופות של אסון בשוק, קל לשכוח שוב. אנו שוכחים כי השווקים יכולים לעשות כן. אנחנו שוכחים את העסקה שעשינו עם השמים, ואנחנו מתחילים להתעצבן על רצח.

רק לפני כחודש דיברתי עם לקוח פוטנציאלי שתהה למה אנחנו לא פשוט נערמים לתוך S & P 500. הגבתי עם הרגיל שלי על פיזור ממושמע: השווקים בארה"ב יש בביצועיו, אבל הם לא תמיד, ואנחנו שומרים סוגים אחרים של מניות בתיק, כי אנחנו לא יכולים לדעת את העתיד.

תגובתו: "המקומות האחרים האלה שבורים. ארה"ב היא השוק הכי טוב שם בחוץ - בוגלה אמר כך, ו אין סיכוי שהדאו יירד 900 נקודות מכאן. ”

אני לא יודע מאיפה זה דמות מסוימת, אבל זה מייצג ירידה של פחות מ -6% מהמקום שבו דאו עמד לפני כחודש. אני רואה ירידה של 10% כאירוע רץ של הטחנה ומצפה לו פעם בשנה. משקיע זה סבר כי התכווצות של 6% אינה אפשרית, דבר המעיד על חוסר הבנה מוחלט של השווקים.

כאשר אנשים משלבים תאוות בצע עם אמונה כי השווקים פשוט לא יכולים לרדת, הם מגדירים "סיכון" כמו "אין כסף בהשקעה הטובה ביותר ברגע זה." ככל שיותר אנשים חושבים ככה, ככל שאנחנו קרובים יותר סוף שוק השוורים.

עלות הפיזור

בשנים 2013 - ו 2014, עלות הגיור הייתה ניכרת מאוד. אלה מאיתנו ששמרו על תיקי מניות מגוונים - עם כמה מניות בארה"ב, כמה מניות בשווקים מתעוררים וחלק ממניות העולם המפותחות בארה"ב (למשל, אירופה, קנדה, יפן) - השפיעו בצורה מכאיבה על שוקי המניות בארה"ב.

במידה שאנו שומרים על הגיוון הממושמע שלנו על פני מגזרי ההון בארה"ב (ולא מתמקדים באופן בלעדי בחברות הפיננסיות ובמשקיעים שיקול דעת הצרכנים שהפילו את המכסה מהכדור), יש לנו עוד פחות ביצועים. ואלה שמגוונים ממניות - לתוך איגרות חוב או סחורות או כמעט כל דבר שכותרתו חלופה - היו נמוכים עוד יותר.

אבל כדי להתלונן על זה underperformance היא בחשאי לחמוד את תיק מרוכז. זה כדי לחמוד "ביצוע הרג" ולצעד, תמיד בתמימות ובקלות, הרחק מן ההסכם שלך עם השמים.

הפסיכולוגיה כאן היא פשוט חמדנות. זהו המשאלה כי היית מושקע אחרת כדי ללכוד יותר הפוך - וזה צפוי כמו המשקיעים כפי שהוא מזיק. עם חשיבה זו, אתה מתחיל לנוע לכיוון ריכוז תיק שלך בזמן הגרוע ביותר האפשרי.

ככל שיותר ויותר אנשים מרוכזים יותר ויותר עושר במניות (דוחפים את מחיר-הרווחים יחסי מעבר סיבה), יש פחות ופחות אנשים יכולים להצטרף מאוחר יותר. כשהאדם האחרון מוכר את תיק האג"ח שלו לטובת מניות, אין יותר כסף לתמיכה בבלגן כולו, המנופח, ושהוא מגיע, בטוח שאני יושב כאן.

הטבות לטווח ארוך

או שאתה מאמין שאתה יכול לבחור ולבחור את ההשקעות "נכון" כי אז אתה "להיכנס" בזמן הנכון "לצאת" בזמן הנכון, או לך לגוון ולהביע את עצמך בשווקים באמצעות סבלנות ומשמעת (תוך שימוש בעלויות עקביות של עלות דו-לאומית וערכי איזון מחדש, ללא תלות בשווקים). במהלך תקופות קצרות של זמן, הביצועים ישתנו במידה רבה - ואין שום דרך לדעת אילו השקעות יראו ביצועים טובים יותר (או גרועים יותר) בתקופה הבאה.

אבל, כמעט בוודאות, לגוון ולהישאר סבלני ממושמע יותיר לך זמן לחיות חיים טובים יותר, לעשות יותר כסף, לקרוא ספרים טובים, ללמוד מיומנויות חדשות או לעוף עפיפונים עם הילדים שלך. ולמרות שאני לא יכול לחזות את העתיד, אני מאמין שבטווח הארוך, הגיוון ישתלם.

בעוד שני סוגים של גיוון לא יפעלו באותה תקופה קצרה, מחקרים הראו כי רוב תיקי המניות עם 60% מניות (ללא קשר למניות שנבחרו) יתכנסו על פני תקופות זמן מספיקות. כל דבר אחר שתכלול בתיק ארוך הטווח (אג"ח, מזומנים או חלופות) יספק יציבות בזמנים הקשים, אך יקטין את הביצועים לטווח הארוך (עוד תמורה חשובה שתשקול).

אין שום דרך לנבא או להוכיח את כל זה הולך קדימה, שכן הביצועים בעבר אינו ערובה לתוצאות עתידיות. זה כמעט לגמרי "אמונה בעתיד" סוג של דבר. עם זאת, זהו סוג של אמונה ראוי לטיפוח. גיוון היא החלטה. זוהי הודאה של ענווה ככל שהיא בוחרת את החיים שלך על תיק ההשקעות שלך.

תמונה באמצעות iStock.

מומלץ גם:

האם רובו יועצים כיור יועצים פיננסיים?

כיצד להפסיק בביצוע השקעות שלך

מניות חזק? הימנע זה טעות משותפת אחת

5 דברים שכדאי לדעת לפני תרגיל אפשרויות אופציות