ETF חינוך פינה: Real העולם דוגמאות של הצעות רכש |

נכון ל -1 ביולי, יש 396 קרנות המסחר עבור פחות מ - שווי הנכסים של תיק הנכסים שלהם. רבות מההנחות הללו התרחבו לרמות קיצוניות של 15%, 20% או יותר. לדוגמה, RMR אסיה פסיפיק נדל"ן (סימול: RAP) שווה $ 19.68, אבל השוק מוכן רק לשלם 14.95 $ - כ 75 סנט על הדולר.

ניתוק תמחור זה יכול להיות חרב פיפיות. הם נהדרים עבור קונים ציד מציאה, אבל יכול להיות כאב אמיתי עבור המוכרים. אם הנכס שווה $ 19.68, אז זה מה שאני רוצה להיות משולם כאשר הגיע הזמן לפדות.

ההיסטוריה עולה כי הנחות גדולות באופן נורמלי נוטים לצמצם לאורך זמן - בעלי המניות RAP ישמח לדעת כי הקרן למעשה גרפה פרמיה לפני המכירה 2008. אבל מוכרים מוטיבציה לעתים רחוקות יש זמן לחכות חודשים, שלא לדבר על שנים, עבור המחירים לחזור למקום שבו הם שייכים.

חברות הקרן מבינות זאת, ולכן יש להן הצעות רכש תקופתיות. בעיקרו של דבר, אלה הם חלונות שבו בעלי המניות יכולים מכרז (למכור) חלק או את כל המניות בחזרה לחברה. אבל הנה החלק הטוב: מניות אלה לא רק לקבל את מחיר השוק הולך, אבל ערך נקוב מלא.

במילים אחרות, המוכרים מי לנצל יכול לבטל את זה pesky הנחה לילה. במקרה של RAP, הצעת רכש ייתן למשקיעים את ההזדמנות למכור את המניות שלהם עבור + 30% יותר ממה שהם כיום להביא בשוק הפתוח.

כמובן, הצעות רכש אלה אינן אלטרואיסטיות לחלוטין. חברות ניהול כספים לא אוהב לראות את הכספים שלהם מוערך באופן כרוני (בסיסים נכס קטן מתכוון פחות הכנסות). אבל הם גם לא יכולים לחסל כספים רווחיים לחלוטין - כך נהוג להציע הצעות רכש לכסות 20% או פחות של המניות שטרם נפרעו. אם המשקיעים מנסים לפרוק יותר, אז הם בדרך כלל במכרז על בסיס יחסי. <<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<

די פשוט - אם הקרן נשארת בממוצע 10% או יותר מתחת למים זמן רב מדי, אזי החברה תרכוש ותרכוש עד 20% ממניות המשקיעים המעוניינים ב -98% מה- NAV. (אגב, הקרן נסחרה בהנחה קטנה בתקופת המדידה, ולכן לא הוגשה הצעת רכש).

מעת לעת, אחד האחזקות שלנו בפורטפוליו יהיה מקבל הצעת רכש. ברוב המקרים, אנחנו מסרבים להשתתף ומעדיפים לדחוף את זה עבור רווחים גדולים יותר לאורך זמן. אבל לפעמים ההודעה לבד יכול לספק ניצוץ. וגם עבור משקיעים מוכנים למכור מסיבה זו או אחרת, מציעה אלה יכולים לספק נקודת יציאה יתרון.