תשכחו מה שמעת: חברות החוב יכול לעשות השקעות גדולות |
Campeonato Nacional de Trial 4x4 2014 - 1ª Prova St.ª M.ª da Feira
תשכחו מה יש לך שמעתי, חברות עמוסות חוב מציעות פוטנציאל מפנה גדול אם אתה יודע מה לחפש.
עבור משקיעים רבים, חברות ללא חוב הם הדרך היחידה ללכת. יש להם את הכוח הפיננסי לעמוד בזמנים קשים, ובזמנים טובים הם יכולים להסתכל לעשות עסקאות, לקנות בחזרה מניות או דיבידנדים טיול. עם זאת, למשקיעים נועזים יותר, חברה עם רמות גבוהות של חובות יכולה לעתים קרובות לספק כמה החזרות מניות.
כאשר השוק התרסק בשנת 2008, חברות חוב גבוה כמו הרץ (
חיסכון מס & נגד דילול
בסופו של יום, הרווחים, ובעיקר, הרווח למניה (EPS), הן הסיבות העיקריות להחזיק במניות. גם אם המשקיעים מעריכים חברות על ידי בחינת המאזנים שלהם, ידע שיווקי, טווח גלובלי או שורה של גורמים אחרים, המדד החשוב ביותר עבור כל משקיע כמעט הוא השורה התחתונה. כמו רווח למניה עלייה, חברות נמצאים במצב טוב יותר כדי להגדיל את הדיבידנדים, למשוך הון טרי לשלם את החוב. וזה נהדר עבור בעלי המניות.
בואו נסתכל על חברה עם 10 מיליון מניות מצטיינים ו 5 $ מחיר המניה. נניח שהחברה מעוניינת לגייס 20 מיליון דולר בהון חדש.
הרווחים למניה נקבע על ידי חלוקת רווחים על ידי סך המניות הקיימות. לכן, ככל שמניותיה של החברה יותר (מה שמגדיל את המכנה בחישוב הרווח למניה), כך הרווחים על בסיס למניה נמוכים יותר.
אפשרות ב 'היא ללוות את 20 מיליון הדולר. בהנחה שהחברה תשלם ריבית של 5% לשנה, היא תוסיף 1 מיליון דולר בריבית שנתית. אף על פי כן, עומס החוב של אופציה ב 'מאפשר לחברה לייצר רווחים גבוהים יותר למניה. תן לי להסביר. למרות שתוספת הריבית מביאה לרווחים מוחלטים נמוכים יותר (4 מיליון דולר לעומת 4.5 מיליון דולר), הרווח גבוה יותר על בסיס למניה תחת אופציה ב '. למה?
ראשית, החוב מנוכה לפני מסים מוערכים, 1 מיליון דולר בהכנסות הריבית חוסך לחברה 500,000 $ מסים. שנית, על ידי הוספת 4 מיליון מניות חדשות לבריכה, הרווחים מפוצלים בין בעלי מניות פחותים.
לכן חברות כמו
ג 'נרל אלקטריק
תמיד לשאת כמויות גדולות של חוב. אם ג 'נרל אלקטריק נמנע החוב, זה היה מניב מניות הרבה יותר מאשר כיום קיים, וזה יהיה רווח נמוך יותר למניה. שימוש מינוף כדי להגדיל את הצמיחה ברווח בעתיד החוב (הידוע גם בשם מינוף) יכול גם להגדיל את הרווחים העתידיים. אם המשק יציב או צומח, סביר להניח שהשקעה במניות ממונפות מאוד תשתלם.
בואו נסתכל על החברה שלנו בשנה הבאה ונשווה את הביצועים של אופציה א 'לאופציה ב'. נניח שהמכירות עלו ב -50 % ומרווחים תפעוליים נותרו קבועים.
תחת אופציה א ', החברה הצליחה להגדיל את הרווחיות ב - 0.16 דולר, ואילו אופציה ב' העלתה את הרווח למניה ב - 0.20 דולר. באמצעות חוב במקום הון עצמי, את היתרון של הגדלת המכירות והגדלת הרווחים זורם מבעלי מניות פחות, הגדלת EPS.
כיצד להעריך הזדמנות
אז עכשיו אתה יודע את זה בכל פעם שאתה שומע את המניה להיות מגונה על כך רמות חוב גבוהות, אתה צריך לחשוב לעצמך, "זה יכול להיות הזדמנות!" אם המחקר שלך מוכיח כי חששות החוב של החברה הם לניהול בטווח הקרוב, אתה צפוי להרוויח כמו החברה מתחילה להשתמש ברווחים מוגברת כדי שבב משם החוב שלהם.עבור משקיע בודדים מחפש הזדמנויות, הטריק הוא לוודא כי חברות כבדות חוב לייצר תזרים מזומנים מספיק כדי לעמוד בהוצאות הריבית השנתית שלהם כל התשלומים לטווח קצר על הלוואות. התחייבויות לזמן קצר מאופיינות כ "החלק השוטף של החוב לזמן ארוך" המפורט בביאורים לדוחות הכספיים של החברה. חברות נדרשות גם לחשוף את לוח הזמנים לפירעון החוב לטווח ארוך. הבנה מעמיקה של כמה החברה חייבת וכאשר היא צריכה להחזיר את החוב שלה היא חיונית כדי לדעת את הסיכון שאתה חושף את עצמך.
זכור, גישה מסוכנת זו פועלת רק כאשר המשק יציב או גדל. אבל אם המשק רעוע או נראה כי הוא פונה דרומה, אתה יכול להיות טוב יותר על ידי שפיכת כל המניות עם עומס גבוה.
[כדי ללמוד עוד על הערכת חברות עם עומס גבוה, לחץ כאן כדי לקרוא על אחד סטטיסטיקה פיננסית מפתח אתה חייב לדעת]
Image Image: המלכה ואת החייל באדיבות Ryan Gessner באמצעות Flickr.
