עקומת תשואה הפוכה הגדרה |

מה זה:

עקומת תשואה הפוכה , הנקראת גם עקומת תשואה שלילית, היא עקומת תשואות המצביעה על כך שהתשואות לטווח קצר גבוהות מהתשואות לטווח הארוך.

איך זה עובד (דוגמה):

ידוע גם בשם מבנה המונח של שיעורי הריבית, עקומת התשואה היא גרף המגרש את התשואות של איגרות חוב דומות כנגד הפדיונות שלהן, בטווח הקצר ביותר. שים לב כי התרשים אינו מתווה את שיעורי הקופון כנגד טווח חלויות - זה נקרא עקומת נקודה.

ישנם שני סוגים אחרים של עקומות תשואה. אם התשואות קצרות הטווח נמוכות יותר מהתשואות לטווח הארוך, העקומה נקראת עקום תשואה חיובי (או "נורמלי"). עקום תשואה שטוח קיים כאשר קיים הבדל קטן או חסר בין תשואות קצרות וארוכות טווח. ראה את התמונה הבאה עבור דוגמה של עקומת תשואה הפוכה.

הצורה של כל עקומת תשואה משתנה לאורך זמן, עקומות התשואה מחושבים ופורסם על ידי וול סטריט ג'ורנל, הפדרל ריזרב ומוסדות פיננסיים רבים. למה זה עניין:

בדרך כלל, עקומת תשואה הפוך מציינת כי המשקיעים דורשים שיעור גבוה יותר של תשואה על נטילת תוספת הסיכון של ההלוואות כסף לתקופה קצרה יותר של זמן. כלכלנים רבים סבורים גם כי עקומה חיובית תלולה מצביעה על כך שהמשקיעים מצפים לאינפלציה עתידית גבוהה יותר (ולפיכך ריבית גבוהה יותר), וכי עקומת תשואות חדה הפוכה פירושה המשקיעים מצפים לאינפלציה נמוכה יותר (ולריבית) בעתיד. עקומה שטוחה מצביעה על כך שהמשקיעים אינם בטוחים לגבי צמיחה כלכלית עתידית. מכיוון שעקום התשואות מעיד על שיעורי ריבית עתידיים, המעידים על התרחבות או התכווצות של המשק, עקומי התשואות ושינויים בעקום התשואות יכולים להעביר מידע רב. בשנות התשעים מצא פרופ 'קמבל הארווי, פרופסור באוניברסיטת דיוק, כי עקומות התשואות הפוכות קדמו לחמשת המיתונים האחרונים בארה"ב. שינויים בצורת עקום התשואות משפיעים גם על תשואת התיק בכך שהם עושים כמה איגרות חוב פחות או יותר בעלות יחסית לאג"ח אחרות. מושגים אלה הם חלק ממה שמניע את האנליסטים ללמוד בזהירות את עקומות התשואה