האם זה ערך Ultimate השקעות מודל?

אני מעריץ של מבנה. אני אוהב להגדיר שגרת, ואם זה עובד, מלבד tweaks קלים, אני אוהב לעקוב אחר זה. זה נכון במיוחד כשזה מגיע לסגנון ההשקעה שלי.

במהלך 10 שנים שלי עובד על וול סטריט, פיתחתי תהליך שלי לקטוף מניות שיצר תוצאות חזקות עבור התיק שלי. ברור, זה לא בטוח ולא עבור כולם. זה לוקח מה שאני מכנה גישה "קוואנטלית" (שילוב של ניתוח יסודי וכמותי), אשר עשוי להפוך את הטיהורים משני המחנות.

אתה רואה, משקיעים מקצועיים רבים מבלים את רוב הזמן שלהם מנסה להבין אם הרווחים עבור חברה מסוימת ישתפר או יהיה גרוע בעתיד. אני, לעומת זאת, לחפש מסחר במניות עבור פחות מכוח הרווח הנוכחי שלהם, אשר, כדי להיות הוגנים, קשה היום יותר ויותר יעיל בשווקים.

עם זאת, כי אני יודע הזדמנויות כאלה קיימים פיתחתי מערכת כדי למצוא אותם, אני יכול למקד את רוב המאמצים שלי על חלק זה של הסיפור ולתת את שאר השווקים להילחם על התחזיות בעתיד.

בקיצור, האסטרטגיה שלי מתמקדת במה שהחברה עושה היום ולא מה שהיא עשויה (או לא תעשה) מחר. זה רוטט על חברות משעממות כי הם זולים, אשר עשוי להיות לא מתאים למשקיעים מחפשים את הדבר הגדול הבא.

אז זרזים מונחה משקיעים מחפשים להמר על (או גרוע יותר) ימים קדימה לא צריך לקרוא עוד.

עבור אלה מכם עדיין קריאה, אני רוצה לשתף כמה רעיונות שלי קצת יותר פרטים. בתור מאמין גדול לשים את הכסף שלך איפה הפה שלך, חשבתי שזה הכי טוב כדי להמחיש את התהליך שלי עם דוגמה של המניה קניתי (ועדיין להחזיק).

West Corporation () אופייני למניות שהמתודולוגיה שלי תבחר. זוהי חברת טכנולוגיה המספקת פתרונות תקשורת ללקוחות במגוון תעשיות. השירות כולל אירוח שיחות ועידה ושידורי אינטרנט, מתן התראות והודעות, המאפשר 9-1-1 שיחות ומרכזי תמיכה תומכים.

במילים פשוטות, זה עסק יציב שיכול מזג האוויר עליות ומורדות של הכלכלה. זה נראה לעין מן מסתכל על הקו העליון של החברה בשנים האחרונות, אשר התרחב … אפילו במהלך המיתון הגדול, כפי שניתן לראות בתרשים להלן. צמיחה זו לא באה על חשבון השוליים, אשר נותרו יציבים.

חשוב לציין, כי WSTC מייצרת תזרים מזומנים חזק וחופשי על ההון, שהנהלת משתמשת בו כדי לשרת את החוב ולהשקיע מחדש בעסק, כולל רכישות (באחרונה הודיעה החברה על רכישת "עו"ד בריאות" כדי לחזק את אנרגיית הבריאות שלה).

רמות החוב של WSTC, בעוד גבוה, כבר במגמת ירידה בשל החזרים, בעוד תזרים המזומנים שלה יש יותר מכסה את תשלומי הריבית שלה. החברה גם החלה לשלם דיבידנדים ברבעון השני של 2013, כאשר התשלום הרבעוני האחרון שלה הוא 0.225 דולר למניה השווה לתשואה שנתית של 3.4%.

זה הכל טוב וטוב, אבל כאן איפה האסטרטגיה שלי שונה משאר …

כדי להעריך את המניה, אני מתחיל עם הערכה של מה החברה יכולה להרוויח על בסיס מנורמל. במקום לבחון את הווריאציות הרבות של הרווחים "המתואמים" הנגזרים מדוח הרווח, אני מתמקד בתזרים מזומנים חופשי, שהוא המזומנים הקשים, המשולמים, הקשים שהחברה מייצרת פחות נוטה למניפולציה חשבונאית.

בהנחה שהיא מרוויחה את הרמה הזו של תזרימי המזומנים להנחות והנחות אותם בשיעור מתאים (בדומה לאופן שבו אדם מעריך קצבה), אני יכול לתת ערך לכוח הרווח השוטף של החברה, בהנחה שלא תהיה צמיחה נוספת או שיפור. אם ערך זה גבוה משמעותית משווי השוק הנוכחי של החברה, המניה מייצגת הזדמנות השקעה משכנעת.

כפי שמוצג בתרשים שלהלן, תזרים המזומנים החופשי של WSTC גדל בהתמדה, מונע על ידי המשך הצמיחה בשורה העליונה, מינוף תפעולי ושיפורים בהון החוזר.

למרות מגמת הצמיחה צפויה להמשיך קדימה, אם אני מניח שהחברה תמשיך לשמור על קצב שנתי של כ -350 מיליון דולר בתזרים מזומנים לנצח, הערך של זרם הכנסות זה שווה ל -6.2 מיליארד דולר. בניכוי החוב נטו, שווי ההון יהיה 2.7 מיליארד דולר, או 32 דולר על בסיס למניה. בשילוב עם הדיבידנד שלה, זה מייצג 25% סך ההחזר הפוך לעומת מחיר המניה הנוכחי של $ 26.

במילים אחרות, אם WSTC רק שומרת על רמת הרווחים הנוכחית שלה (שהיא הנחה שמרנית מאוד), המניה שווה ב -25% יותר ממה שהיא נסחרת היום. כל צמיחה נוספת או שיפור בשולי הרווח תהיה תוספת בונוס אבל לא מרכזי להשקעת ההשקעות שלי.

רכשתי לראשונה מניות WSTC בתחילת אפריל בסביבות 24 דולר. מאז, המניה החזירה 11% (כולל תשלום דיבידנד באמצע מאי), להכות את S & P 500 של 2% לחזור, אבל אני עדיין רואה הרבה הפוך.

סיכונים שיש לקחת בחשבון: סיכונים הקשורים ל- WSTC כוללים הידרדרות בתנאי המאקרו, הופעת טכנולוגיות מתחרות חדשות וצפיפות ציבורית נמוכה (המייסדים שולטים בכ -70% מהמניות).

פעולה כדי לקחת -> במחירים שוטפים, אני ממליץ על רכישה של WSTC עבור תשואה פוטנציאלית של 25%.