שוק Naysayers לצייר תמונה לא שלמה

מאת ג'ו אלריה

למידע נוסף על ג'ו באתר שלנו שאל יועץ

האם אנחנו עומדים על המצוק לאחר עלייה חזקה במעלה העולם של השקעה, או שזה פשוט נראה ככה כמה משקיפים בשוק?

שיעורי הריבית משתהים כמעט בכל הזמנים, כלומר, שיעור התשואה על איגרות חוב קבועות עשוי להיחלש בעתיד הנראה לעין. בנוסף, שוקי המניות בארה"ב הם להכות שיאים חדשים בכל הזמנים באופן קבוע, מובילים כמה מומחים להציע אנו יכולים ליהנות זה שור לרוץ רק זמן כה רב לפני שאנחנו רואים תיקון שוק נוסף. כמה בתקשורת הפיננסית לתאר את התיקון הבלתי נמנע הזה כאירוע יום הדין שיכול לעלות על המיתון הגדול של 2008-2009.

בעוד חיזוי זה עושה כותרות מסקרן, העלילה הכוללת יש כמה חורים עדינים, עדיין פעורים.

במהלך 10 השנים האחרונות, שוק המניות בארה"ב כבר נראה כמו שד מפלצתי זרז שנשלחו עבור המשקיעים. לפי שעה, כולנו מכירים היטב את הירידה של 38% ב- S & P 500 ב -2008. אבל ייתכן שלא נהיה מוכרים היטב עם הדמעה הבלתי מעורערת שה- S & P נמצאת בה מאז, עם כ -25%, 15%, 2%, 16%, 32% ו -12% בשנים 2009 עד 2014, בהתאמה, על פי מורנינגסטאר.

מאז פברואר 2013, כאשר S & P הגיע לשיא חדש בכל הזמנים, שמענו את אותו סיפור שוב ושוב מכמה בתקשורת הפיננסית: כי תיקון גדול קרוב. זה יכול להיות נכון, אבל אם אתה שמעת את הרעיון על ידי שמירה על התיק שלך בעיקר או לגמרי במזומן במשך השנתיים האחרונות, אתה יודע עכשיו כי החמצת את מאוד גדול.

הגענו לשיאים חדשים בכל הזמנים ב- S & P 500 ב -2013, 2014 וכעת 2015. מה שראינו הוא שגם אחרי כמה מהזמנים הקשים ביותר (2008-2009), שוק המניות הוכיח שאין לו תחזית תקרה.

עבור המשקיעים לטווח ארוך, ועל אלה שהראו משמעת חזקה על ידי שהייה בשוק במהלך הירידה 2008-2009, ראינו כי ניתן להקפיץ בחזרה אפילו את הגרוע ביותר של פעמים. בהנחה שאף אחד לא מחזיק בבעלותו את "כדור הבדולח של שוק המניות הנחשק", ויודע איך ומתי לארוך אירועי שוק, כל מה שאנחנו יכולים לעשות הוא להישאר טוב ומגוון ולתת לזמן בשוק לעשות את השאר.

בניגוד תקרות שווא, אנו חווים אמיתי "קומות" בסביבת הריבית. תן לי לעצור אותך ואת המוח שלך שם, כי למרות שאני רק אמר שאנחנו חווים קומות אמיתיות, אני לא אומר שיעורי הריבית הולכים לעלות במהירות עיוות וכל הכנסה קבועה ההשקעה בחוץ הוא חסר ערך לחלוטין. אני פשוט מצביע על כך כאשר 10 שנים ארה"ב האוצר הוא מרחף סביב או סביב 2%, אין פשוט מקום זה לרדת הרבה יותר נמוך. אז מה זה אומר למשקיעים?

לשם כך, הבה נחזור לשנת 1948. באותה שנה, חודש אחד לחודש ישב ב -0.8%. מ 1948 עד 1981, ראינו חודש אחד T- חשבונות יעלה מ 0.8% ל מעל 15%. במהלך אותו שוק שורי בריבית, אג"ח קונצרניות ארוכות טווח ראו תשואה של 2.7% על פני תקופה של 33 שנים. השווה זאת לתשואה של 10.2% מ -1987.

משמעות הדבר היא כי בשלושת העשורים האחרונים, בעוד הריבית ירדה, המשקיעים איגרות החוב ראה תשואות חיוביות. במהלך 30 השנים הבאות, זה לא יכול להיות המקרה. בעוד שיעורי הריבית הם בהחלט נמוך, זה לא בהכרח אומר שהם יתחילו לטפס עוד 15%. אם נלמד את המצב הכלכלי של יפן, נראה כי שיעורי יכול להיות שטוח במשך זמן מה. האמת שאנחנו מתמודדים עם זה היא כי השקעות הכנסה קבועה יהיה קשה כדי להחזיר את התשואה דומה למה שראינו במהלך 30 השנים האחרונות.

עם גורמים אלה בחשבון, המשקיעים צריכים לשקול מה זה אומר עבור תיקי שלהם. זה עשוי לכלול בדיקה מחודשת של כמות התנודתיות שאנו מוכנים לקבל בתמורה לתשואה חיובית יותר לטווח ארוך. זה עשוי לכלול גם לשקול מחדש את מה שאנחנו מרגישים הוא הוגן, ריאליסטי, לטווח ארוך שיעור התשואה, במיוחד עבור תיק מאוזן שעשוי להיות מורכב של 40% אג"ח. ואולי בזמן שאתה מחשיב את המידע הזה, אני אמשיך לחפש את הכדור הבדולח שלי.