Off-the-Run עקומה תשואה האוצר הגדרה ודוגמה |

מה זה:

off-the-run עקומת תשואה הוא עקומת תשואה המבוססת על החלויות, המחירים ותשואות המק"ם או שטרות שאינם חלק מהנפקה האחרונה של ניירות ערך.

איך זה עובד (דוגמה):

לדוגמה, נניח שבמארס, אג "ח ארה" ב מנפיק אג "ח ל 10 - שנים. שישה חודשים לאחר מכן, בספטמבר, הוא נושא עוד אצווה של 10 שנים אג"ח האוצר. גיליון מארס של אג"ח ממשלתיות הופך למנוסה; נושא ספטמבר הוא עכשיו "במנוסה". עקומת התשואה נבנית לאחר מכן באמצעות טרסורי בלבד שאינם מנוהלים.

למה זה עניין:

עקומת התשואה, הידועה גם בשם מבנה המונח של שיעורי הריבית, מגרשת את התשואות של איגרות חוב דומות כנגד הפדיונות. זה מספק אמת מידה לתמחור אג"ח. עקומות מחוץ לבורסה משתמשות באג"ח שמניותיהן נסחרות בשוק המשני ובדרך כלל נושאות הערכות נמוכות יותר (ותשואות גבוהות יותר).

אחד המאפיינים הייחודיים ביותר של האג"ח הלא-מנוהלות הוא שהן נוטות לבנות מדוייק יותר עקומת תשואה מאשר ב-להפעיל- Treasuries לעשות. הסיבה לכך היא כי on-the-run Treasuries נוטים להיות כמה עיוותים מחיר שנגרם על ידי הביקוש הנוכחי נודדת עבור אוצר במניות.