תזרים מזומנים תפעולי (OCF) - הסבר מלא ודוגמה |

מה זה:

תזרים מזומנים תפעולי (OCF) למדוד את המזומנים שנוצרו או ששימשו את החברה בתקופה נתונה, אך ורק ביחס לפעילות הליבה. OCF אינו זהה לרווח נקי, הכולל עסקאות שלא היו כרוכות בהעברות כספים בפועל (פחת הוא דוגמה נפוצה להוצאות שאינן מקובצות המהוות חלק מהרווח הנקי אך לא OCF). OCF הוא גם לא אותו הדבר כמו EBITDA או תזרים מזומנים חופשי.

איך זה עובד (דוגמה):

דוח על תזרימי מזומנים בדרך כלל פורץ מקורות מזומנים של החברה ושימושים לתקופה לשלוש קטגוריות: תזרימי מזומנים מ תזרים מזומנים מפעילות השקעה ותזרימי מזומנים מפעילות מימון. OCF מחושב בדרך כלל על פי הנוסחה הבאה:

תזרים מזומנים תפעולי = הכנסה נטו + הוצאות noncash (בדרך כלל הוצאות פחת) + שינויים בהון חוזר

מאחר שהון חוזר הוא מרכיב של OCF, המשקיעים צריכים להיות מודעים לכך שחברות יכול להשפיע על תזרים המזומנים על ידי הארכת הזמן שהם לוקחים כדי לשלם את החשבונות (ובכך לשמור על המזומנים שלהם), לקצר את הזמן הדרוש כדי לאסוף את מה שחייב להם (ובכך להאיץ את קבלת מזומנים), וכן לדחות את רכישת המלאי (שוב ובכך לשמור במזומן).

למה זה עניין:

לא משנה איך אחד מודד את זה, תזרים המזומנים הוא מה שעוזר לחברות להרחיב, לפתח מוצרים חדשים, לקנות מניות בחזרה, לשלם דיבידנדים או להפחית את החוב. זו הסיבה שאנשים מסוימים מעריכים תזרים מזומנים - במיוחד OCF - יותר מאשר רק על כל אמצעי פיננסי אחר בחוץ, כולל הרווח למניה. לכן, הכנסות, תקורה ויעילות הן נהגים גדולים של תזרים מזומנים. ללא תזרים מזומנים חיובי, החברה עשויה להלוות כסף כדי לעשות את הדברים האלה, או במקרים גרועים יותר, זה לא יכול להישאר בעסק. חשוב לציין, עם זאת, כי OCF שלילי במשך זמן לא תמיד דבר רע. אם חברה היא ספנדר נטו של מזומנים לזמן מה, כי זה בניין מפעל ייצור השני, למשל, זה יכול לשלם בסופו של דבר אם הצמח מייצר יותר כסף. מצד שני, אם לחברה יש OCF שלילי משום שהיא ביצעה רכישה גרועה או השקעה אחרת, אזי ייתכן שהיתרון לטווח הארוך לא יהיה שם.

המשקיעים מחפשים לעיתים קרובות חברות בעלות שיפור או שיפור ב- OCF המחירים - הפער לעתים קרובות אומר מחיר המניה בקרוב להגדיל