מחיר מחירון הגדרה & דוגמה |

מה זה:

מחיר יעילות פשוט מתייחס אם מחיר האבטחה כולל את כל המידע זמין על

לדוגמה, נניח שחברה XYZ היא חברה ציבורית הנסחרת במחיר של 15 דולר למניה. ביום שני פרסמה החברה את הדוח הרבעוני האחרון שלה, המפרט מידע על הפעילות, השוליים וההנהלה. הדו"ח מציין כי החברה XYZ מתכוונת לרכוש את החברה ABC ברבעון הבא, וכי הרכישה תכפיל את השורה התחתונה של החברה עד דצמבר.

יעילות מחיר פירושו המשקיעים והאנליסטים מקבלים מידע זה ברגע שהוא משוחרר ואז יוצרים רעיונות חדשים על מה המחיר הנכון של מניות החברה XYZ מבוסס על מידע זה וכל מה שהם יודעים על החברה XYZ. חלק מהמידע הזה, כמו מידע על מוניטין, אינו ניתן לכימות בקלות או מוחשי, אך משפיע על שווי המלאי בכל זאת. בדוגמה שלנו, אם הביצועים הפיננסיים של החברה XYZ טובים מהצפוי, סביר להניח שהמשקיעים ישקלו במניות החברה XYZ כדי להיות שווים יותר מאשר לפני שהמידע הרבעוני יצא.

עם זאת, אם מסיבה כלשהי, רק למספר קטן של אנשים היתה גישה פיסת מידע נוסף של החברה XYZ (נניח, כי הרכישה אולי לא ממש לסגור עד סוף השנה הבאה), אז מחיר יעילות יכול לרדת. רוב המשקיעים לא יהיו מודעים למידע ולכן עשויים עדיין להרגיש את המניות בשווי של 20 דולר. אבל כמה משקיעים שהם שותפים עיכוב הרכישה עשוי להיות שונה לחלוטין הרעיון של הערך של מניות החברה XYZ (וגם לא הוגן המסחר יתרון). המחיר של החברה XYZ לא ישקף את כל המידע הזמין.

למה זה עניין:

מחיר יעילות

הוא עיקרון מרכזי של השווקים המודרניים. מהר יותר ומדויק יותר את המידע, יותר שימושי זה יותר "נכונה" מחירי המניות. כאשר המידע זמין לאנשים מסוימים, אך לא לאחרים, השווקים הופכים פחות יציבים, פחות שקופים, ולפיכך פחות יעילים. השערת השוק היעילה, שהחל הארי מרקוביץ בשנת 1952, משלבת את הרעיון של יעילות מחירים. על ידי הערכה של התשואות הצפויות, סטיית תקן, ואת covariances של קבוצה של ניירות ערך, אומר התיאוריה, המשקיעים יכולים לקבוע אילו שילובים, או תיקי, לייצר את התשואה המקסימלית הצפויה עבור רמות שונות של סיכון. גרסה אחת של השערת השוק היעיל, הצורה החלשה, קובעת כי מחירי ניירות הערך משקפים רק מידע זמין לציבור; הצורה החזקה של השערת השוק היעילה קובעת כי מחירי ניירות הערך משקפים הן מידע ציבורי והן מידע פנימי