שוער שער שווה (CER) הגדרה & דוגמה |

מה זה:

שוער שער חליפין (CER) , הידוע גם בשם התשואה המקבילה של האג"ח (BEY), הוא התשואה האפקטיבית על איגרת קופון אפס כאשר מחושב כאילו הוא שילם קופון.

איך זה עובד (דוגמה):

כדי לחשב את >

שים לב שכמה גרסאות של הנוסחה משתמשות בנוסחה הבאה:

365 יום בשנה בעוד שאחרים משתמשים 360 יום בשנה. שתי השיטות שכיחות מאוד.

נניח שיש לך בחירה בין רכישת אג"ח של XYZ $ 10,000 $ המשלמת קופון של 5% ומבשילה תוך 90 יום או רכישת איגרת של 10,000 $ קופון אפס מחברת ABC.

מחיר איגרת הקופון אפס (שהונפקו על ידי ABC) הוא $ 9,850, הוא מתבגר ב 90 יום, ויש לו 10,000 $ ערך נקוב. איזו אג"ח משלמת ריבית גבוהה יותר?

באמצעות הנוסחה לעיל, אנו יכולים לחשב כי CER של האג"ח ABC הוא:

($ 150 / $ 9,850) x (365/90) =.061759 = 6.18 %. על ידי השוואת 6.18% זה עם 5% הריבית ששולמה על האג"ח של החברה XYZ, אנו יכולים לראות כי האג"ח ABC החברה משלם ריבית גבוהה יותר.

למה זה עניין:

בדרך כלל, משקיע משלמים קופון אג"ח מחשב את התשואה שלו על בסיס שיעור הקופון ואת הערך הנקוב של האג"ח. אבל שני הבסיסים האלה אינם חלים על אג"ח של אג"ח אפס.