איגרות חוב מיוחדות הגדרה ודוגמא

מה זה:

איגרות חוב מיוחדות (הידוע גם כהתחייבות מיוחדת להערכה) הן אג"ח מוניציפאליות (9)> לדוגמה, נניח ש- ABC טאון מעוניינת לשפץ את מערכת הביוב בשכונת XYZ, אך היא מסירה את המסים על פני הקרקע המרוויחה מהשיפורים הממומנים על ידי האג"ח. אין 10 מיליון דולר הדרושים כדי לעשות זאת. כדי לממן את הפרויקט, ABC טאון אג"ח הערכה מיוחדת. כי רק אנשים שחיים במחוז ייהנו השדרוג, ABC טאון עשוי לשים מס (כלומר הערכה מיוחדת) על בעלי הנכס במחוז. לאחר מכן ישתמשו בהכנסות ממסים בגין ביצוע תשלומי הריבית והקרנות על איגרות החוב. בדרך כלל, המנפיקים רשאים לגבות הערכות מיוחדות בהיקף שווה או נמוך יותר של עלות הפרויקט. לכן, בדוגמה שלנו, ABC טאון לא יכול לאסוף יותר מ -10 מיליון דולר הערכות לפרויקט.

למה זה משנה:

חשוב לציין כי

אג"ח הערכה מיוחדת

הם כמו איגרות חוב כי אם לא יספיקו המסים הנגבים מההערכות, ייתכן שבמרכז העיר לא תוכל לבצע תשלומי ריבית וריבית על האג"ח. כמו רוב האג"ח המוניציפאליות, אחד היתרונות הגדולים ביותר להשקעה באג"ח להערכה מיוחדת הוא כי הריבית היא בדרך כלל פטור ממסים פדרליים, המדינה והמסים המקומיים ביותר (אם המשקיע חי במדינה או בעירייה המנפיקה את החוב). פטור זה משמעו שהמשקיעים בסוגריים גבוהים של מסים פדרליים יכולים להפיק תועלת מאג"ח להערכה מיוחדת ומאיגרות חוב מוניציפאליות אחרות. בגלל הקשר הזה, יש בדרך כלל ביקוש חזק יותר לאג"ח של הערכה מיוחדת במדינות עם שיעורי מס גבוהים. בנוסף לסיכון הריבית שחשופים כל איגרות החוב, החקיקה או חקיקת המס החשודים עלולה להשפיע באופן משמעותי על ערך המיוחד - אג "ח הערכה. זכרו, ככל ששיעור המס השולי גבוה יותר, כך הפטור ממס של האג"ח גבוה יותר. אם המדינה או הממשלה הפדרלית מפחיתות את שיעורי המס, איגרות החוב מפסידות חלק מהיתרון שלהן לאנשים בעלי מס גבוה, ולכן הן הופכות פחות רצויות ובעלות ערך.