דיפרנציאל מס של מדיניות דיבידנד הגדרה & דוגמה |

מה זה:

דיפרנציאל מס דיבידנד מדיניות הוא הרעיון כי רווחי הון טובים יותר מדיבידנדים משום ששיעור המס על רווחי הון נמוך משיעור המס על דיבידנדים.

איך זה עובד (דוגמה):

לדוגמה, נניח כי מס רווחי ההון הוא 15% ושיעור המס על דיבידנדים הוא 28%. משמעות הדבר היא שאם ג 'ון מחזיקה נתח של החברה XYZ כי הוא קנה במקור עבור $ 10, חבות המס שלו ייראה כך תחת שני תרחישים:

תרחיש 1: מניות החברה XYZ עולה ב 1 $ ל 11 $ למניה. כאשר הוא מוכר, רווח ההון של ג'ון הוא $ 1 ולכן הוא חייב לשלם 0.15 $ מסים עבור דולר נוסף של ערך הוא מקבל.

תרחיש 2: החברה XYZ מחליט לשלם לבעלי המניות דיבידנד 1 $. ג 'ון חייב לשלם מס הכנסה רגיל של 28% על $ 1, אשר עובד ל 0.28 $.

בשני המקרים, ג' ון מקבל דולר נוסף של ערך, אבל כאשר הערך מגיע בצורה של דיבידנדים, המס הוא הרבה יותר גבוה וג 'ון מקבל לשמור על פחות מזה. כתוצאה מכך, ייתכן שג'ון נוטה להימנע ממניות המשלמות דיבידנדים ולהתמקד במניות צמיחה במקום (משום שהן נוטות לייצר רווחי הון במקום דיבידנדים).

למה זה משנה:

לכל חברה יש אחריות לפעול לטובת בעלי המניות, לבעלי המניות. זה כולל לשים כל שאריות במזומן על השימוש הגבוה ביותר ואת הטוב ביותר. במקרים מסוימים, הפרשי המס של מדיניות הדיבידנד היא סיבה לחברה לאמץ אסטרטגיית צמיחה ולא אסטרטגיה של ערך. במילים אחרות, הם משרתים את צורכי המס של בעלי המניות שלהם על ידי חריש שאריות במזומן בחזרה להוצאות הון ודרכים אחרות לגדל את החברה (ולכן ערך המניות) ולא לתת שאריות במזומן בחזרה לבעלי המניות בצורה של דיבידנדים. > חשוב לציין, עם זאת, כי ההבדל בשיעורי מס רווחי הון ושיעורי מס דיבידנד הוא המפתח כאן. ככל שההפרש גדול יותר בין שיעורי המס, כך גדל התמריץ לסחור במדיניות אחת עבור האחר