טנסי עמק הרשות (TVA) הגדרה & דוגמה |

מה זה:

טנסי עמק הרשות (TVA) היא חברת הכוח הציבורית הגדולה ביותר בארצות הברית. הוא מספק חשמל, סיוע לפיתוח כלכלי וניהול משאבי טבע למיליוני אנשים בטנסי וחלקים ממיסיסיפי, קנטקי, אלבמה, ג'ורג'יה, צפון קרוליינה ווירג'יניה.

איך זה עובד (דוגמה):

TVA היא חברה בבעלות פדרלית ואינה מורשית להנפיק מניות. בנוסף, ה- TVA אינו מקבל מימון פדרלי. במקום זאת, היא מממנת את פעילותה באמצעות מכירת איגרות חוב של TVA וממכירת אנרגיה.

מטרתה הכוללת היא להישאר נייטרלית רווחית ולספק אנרגיה זולה לאזור, אשר בתורו מושך אליו תעסוקה ומשרות לאזור. עלויות האנרגיה מתחת לממוצע עבור לקוחות TVA גם spurs הפיתוח הכלכלי המקומי על ידי הסטת ההכנסה הפנויה של התושבים הרחק חשבונות האנרגיה בתחומים אחרים של המשק. מאפיינים אלה עושים את ה- TVA שונה בהרבה ממפעלים אחרים הממומנים על ידי הממשלה, כגון פאני מיי או פרדי מאק, שיש להם בעלי מניות ופועלים למטרות רווח.

איך ה- TVA פועלת

ה- TVA מייצרת את רוב החשמל שלה מפחם- שריפת צמחים, אך היא מפעילה גם מתקנים גרעיניים, סכרים הידרואלקטריים, מתקן אחסון ומערכות משאבים מתחדשות. רוב החשמל של טו"א משמש לייצורו, כלומר הוא מגדיל את הייצור כאשר הביקוש גבוה ומוריד את הייצור כאשר הביקוש נמוך.

ל- TVA יש דירקטוריון, מתוכם כל התשעה מתמנים ומאושרים על ידי הנשיא של ארצות הברית.

TVA Bonds

ה- TVA מוכרת ארבעה סוגים של אג"ח: Putable Automatic Rate Reset Reset (PARRS); TVA ElectroNotes; הערות דיסקונט; ואת שאר TVA Power Bonds, אשר מונפקות המקומי והבינלאומי לשאת מגוון רחב של חלויות, תנאים, החזרות ו מטבעות.

לכל מנדט הקונגרס, TVA לא יכול להיות יותר מ 30 $ מיליארד חוב של מצטיינים בכל פעם, והוא יכול רק להנפיק אג"ח למימון תוכנית הכוח שלה או למחזר חוב קיים. כמו כן, ה- TVA נדרשת על פי חוק לקבוע את תעריפי החשמל שלה ברמה שתספיק לפרוע את החוב שלה.

PARRS הם האבטחה הטלוויזיונית הפופולרית ביותר ומזכירים מלאי מועדף, למרות שהם למעשה חוב. PARRS לשלם ריבית רבעונית מכילים הוראה המאפשרת TVA כדי להפחית את שיעור הקופון בכל שנה בנסיבות מסוימות. אם TVA מפחית את שיעור הקופון, PARRS להיות putable ערך נקוב. PARRS נסחרות בבורסת ניו יורק כמו TVC ו TVE. PARRS ואג"ח חוב לטווח ארוך אחרים אינם ניתנים לחיוב לפני מועד הפדיון.

ElectroNotes הם תוכנית איגרות חוב קמעונאית חדשה יחסית מה- TVA, המציעה שורה של נושאים עם מגוון מבנים הממוקדים למשקיעים פרטיים. ElectroNotes הם callable, ו TVA נותן 30 יום הודעה על החברה או על הפדרל ריזרב כאשר היא מתכוונת להתקשר החוב.

בשל ההיסטוריה של TVA ההפעלה ואת מעמדה כמדינה ממומנים הארגון, ניירות ערך TVA הם בדרך כלל מאוד מדורגות. עם זאת, הממשלה הפדראלית אינה ערבה במפורש לאיגרות חוב של ה- TVA, כלומר, אם ה- TVA מבטל את כל החוב שלה, הממשלה אינה מחויבת להחזיר את הנושים או מחזיקי האג"ח של טווה.

משקיעים פרטיים לא יכולים לרכוש אג"ח ישירות מ- TVA, אבל הם יכולים לרכוש אותם באמצעות בנקים, מוסדות פיננסיים וברוקרים.

למה זה עניין:

חשוב לציין כי קרן וריבית ניירות ערך TVA הם בדרך כלל פטור ממס הכנסה המדינה מסים מקומיים, אבל במס הפדרלי. ניירות ערך TVA מונפקים באופן אלקטרוני.

איגרות חוב של טו"א אינן מגובות על ידי האמונה והאשראי המלאים של ממשלת ארה"ב. כתוצאה מכך, תשואות איגרות החוב של ה - TVA גבוהות בדרך כלל מ אג "ח הממשלתיות, אך הן נמוכות מאגרות החוב הקונצרניות. כמו בכל אגרת סוכנות, המידה שבה הסוכנות עצמאית מהממשלה משפיעה על סיכון ברירת המחדל המשויך לניירות הערך שלה. לפיכך, למרות שטובה לא נושאת ערבויות על ידי ממשלת ארה"ב, ה- TVA נמצאת בבעלות הממשלה, ולכן ניירות הערך שלה נחשבים מסוכנים פחות מאלה שהוצעו על ידי פאני מיי או פרדי מאק.בדומה לכל איגרות החוב, איגרות החוב של ה - TVA רגישות לשינויים בשיעורי הריבית. כאשר הריבית גדלה, מחירי האג"ח של ה- TVA נופלים, ולהיפך. התשואות הנמוכות על אגרות החוב של ה - TVA, יחסית לאג "ח קונצרני, משמעו שהתשואות שלהן מושפעות יותר מאינפלציה