אמון יחידת מניות מועדפות (TruPS) הגדרה & דוגמה |

מה זה:

מועדפים מניות נאמנות (TruPS) מניות שהונפקו בדרך כלל על ידי הבנקים. ואף על פי שהם נקראים "מניות מועדפות", יש הבדל גדול בין מניות בכורה מועדפות לבין מניות מועדפות מסורתיות (שהונפקו על ידי חברות).

מניות בכורה מסורתיות, שהונפקו על ידי חברות, הן השקעה בהון באותה חברה. הם בדרך כלל תמידי - כלומר, אין להם תאריך לפדיון. אם החברה היתה לחסל, הבעלים המועדף הון יש תביעה מוקדמת על הנכסים לפני בעלי המניות המשותפים, אבל אחרי כל מחזיקי החוב. למעט אלה שהונפקו על ידי השקעות בנדל"ן להשקעה, דיבידנדים בדרך כלל זכאים לשיעור נמוך יותר של דיבידנד.

לעומת זאת, עדיפות הנאמנות היא חוב, לא הון עצמי. ככזה, הם מספקים בטיחות רבה יותר מאשר המניות המועדפות המסורתית. הם בדרך כלל יכולים להיקרא אחרי 5 שנים ותשלומי הריבית הם בדרך כלל במס על שיעור מס הכנסה שולי שלך.

איך זה עובד (דוגמה):

חשוב לא לבלבל את תפקידים של נאמנויות ובנקים. כאשר אתה קונה מעדיפים אמון מבנק, אתה הבעלים של מניות אמון, לא את הבנק. הסיבה לכך היא שלא כמו המניות המועדפות ההון, TruPS אינם מונפקים ישירות על ידי החברה. במקום זאת, החברה מקימה חברה חדשה או מחוץ למאזן אמון.

כמו כן, כאשר קרנות נאמנות להנפיק מניות חדשות, את הכסף שהיא מעלה הולך לאמון, לא את הבנק. עם זאת, אמון אלה בדרך כלל להסתובב להשאיל את ההכנסות מן ההנפקה לבנק הבסיסית.

כל חברה יכולה לנצל את TruPS, אבל הבנקים נוטים להשתמש בבעיה אותם ביותר עבור יתרונות המס שלהם חשבונאית. הם חייבים במס כמו חובות חוב אבל יכול להיות מסווג כהון במאזן של החברה. בנוסף, יש להם טווח חיים ארוך מאוד של 30 שנה בדרך כלל ניתן לפדות מוקדם על ידי המנפיק.

כדי להמחיש, נניח ABC בנק מגדיר אמון חוץ מאזני, שנקרא XYZ אמון. במאמץ לגייס כספים, XYZ Trust מנפיק 100,000 מניות חדשות עבור 50 $ כל אחת. המשקיעים לרכוש את TruPS, נותן 5 מיליון דולר XYZ אמון. המשקיעים שרכשו את TruPS עכשיו הבעלים של מניות XYZ אמון. מאוחר יותר, XYZ אמון הלוואות $ 5 מיליון $ ABC בנק.

למה זה משנה:

יולי 2010 הרפורמה הפיננסית חוק (שחזור חוק יציבות פיננסית אמריקאי) יש השפעה משמעותית על TruPS אשר עשוי להשפיע על אסטרטגיות ההשקעה של המשקיעים הכנסה.

תיקון קולינס משנה את הדרך שבה הבנקים יכולים לספור הון רובד 1 - מד של רזרבות מזומנים הבנקים יכולים להשתמש כדי לשמור על הפסדים אם הלווים שלהם לא להחזיר הלוואות. לפני החקיקה, העדיפו הנאמנים לממן את יחס ההון הראשוני של הבנק. החקיקה הסופית נותנת את כל הבנקים עם נכסים של 15 מיליארד דולר או יותר חמש שנים כדי להוציא TruPS מן היחס הון Tier 1 שלהם.

בקיצור, התיקון פירושו בנקים אשר הנפיקה TruPS עשוי לבקש לפדות אותם במהלך שלוש עד חמש הבא שנים.

שינוי זה הפך TruPS אפשרות מעניינת עבור משקיעים הכנסה. כאשר Trups היו במקור הוציא, הם קיבלו שיעורי קופון גבוה בדרך כלל שהוקצו מכשירים עם טווחים לטווח ארוך של בין 30 ל 50 שנים.

עכשיו עם אפשרות של שליפה בתוך חמש שנים, אלה TruPS להציע תשואה גבוהה בהרבה מאשר במקור על ידי הבנק המנפיק