Unencumbered הגדרה ודוגמה |

מה זה:

שעבוד הוא מגבלה על הבעלות על נכס. כאשר הנכס אינו משוחרר , אין מגבלות על הבעלות שלו.

איך זה עובד (דוגמה):

כדי להבין מה פירושו של אמצעי חסרי משמעות, חשוב להבין כיצד פועלות שעבודים. בעולם הנדל"ן, שעבוד דומה לשעבוד. עולם האג"ח כולל גם שעבודים. למשל, הבה נדון בהנפקה של 100 מיליון דולר על ידי החברה XYZ. אם החברה XYZ תהיה מוכנה לשעבד 100 מיליון דולר מנכסיה למחזיקי אגרות החוב (כלומר, לתת למחזיקי אגרות החוב שיעבוד על נכסים ספציפיים שהם עשויים לתפוס במקרה של מחדל), תוך מתן הבטחה נוספת לכך שהם ישולמו על, אזי איגרות החוב ייחשבו לאיגוח או לנכסים מגובים, כי הנכסים יש 100 מיליון דולר של שעבוד עליהם.

למה זה עניין:

מענקים לספק אבטחה למלווים ומשקיעים האג"ח במקרה של פשיטת רגל או מחדל. לדוגמה, חשוב לציין כי לאגרות חוב אין שעבודים - דהיינו, הן אינן מובטחות בחלקים מסוימים של רכוש או ביטחונות, ויש להן תביעה כללית על נכסיה ורווחיה של המנפיקה. לפיכך, אם המנפיק יחסל, למחזיקי אגרות החוב של האג "ח תביעה על נכסים שאינם משועבדים באופן ספציפי להבטחת חוב אחר. נכסים שאינם משועבדים יכולים, לפיכך, לסייע בהפחתת הסיכון לחובות אם הם משועבדים. [

] חברות בעלות יכולת אשראי גבוהה לעיתים קרובות אין להן סיבה לערב נכסים ספציפיים כדי למכור הנפקת אג"ח, משום שהן עדיין משלמות ריבית נמוכה יחסית. (לכן איגרות חוב, שאין להן נכסים משועבדים, יכולות לפעמים למכור יותר מאשר איגרות חוב בעלות פחות מנפיקים). לפעמים גם המנפיקים רוצים להשאיר את נכסיהם ללא מע"מ על מנת לאפשר מימון עתידי.