מה המעגל הנשיאותי יכול מתכוון לתיק שלך |

במהלך 100 השנים האחרונות, דפוס ברור כבר במקום. שוק המניות נוטה לסחור באופן דומה בכל אחת מארבע השנים של מחזור נשיאותי - כלומר, תוצאות בשנה הראשונה דומות ממונח לטווח, וכן הלאה.

ההיגיון שמאחורי פעולה מחיר רציונלית היא פשוטה למדי: המדיניות הכלכלית הנשיאותית נוטה לעקוב אחר דפוסים צפויים המעלים את הסיכויים שהנשיא (או מפלגתו) יעמוד בסיכוי טוב יותר להיבחר מחדש.

לדוגמה, השנה הראשונה של מונח חדש היא המאופיינת במדיניות המייצגת הפסקה ממדיניות קודמת, המבוססת בדרך כלל על מדיניות פופוליסטית, שנעשתה במהלך עונת הקמפיין. "סביבה טובה" זו יצרה בממוצע רווח של 8.8% בשנה הראשונה של מחזור נשיאותי חדש, על פי אסטרטג וול סטריט הוותיק מארק הולברט.

אבל ברגע שנכנסו לתפקיד, הנשיאים מבינים שהם יצטרכו בסופו של דבר לרסן כל מדיניות שעלולה להוביל לבעיות כלכליות בהמשך הדרך. אז בשנה השנייה שלהם במשרד, הם לעתים קרובות מחפשים להעלות מסים, לסגור פרצות, להטיל וטו חזיר חבית ההוצאות לחוקק אמצעי אהבה קשים אחרים. תחשבו על הקדנציה השנייה של רונלד רייגן, כאשר הוא הסכים לסדרת העלאות מסים ב -1986. הוא מעולם לא היה עושה זאת אם מפלגתו עמדה בפני בחירות לנשיאות קרובה. זו הסיבה שבשנים האחרונות השוק היה שטוח בשנה השנייה לנשיאות.

לפי שנה שלוש, הנשיא מבין שהבוחרים יחשבו בקרוב על הבחירות הבאות. בחודשים שלאחר מכן, מפלגת האופוזיציה תגביר את הרטוריקה הביקורתית שלה ואת התחום של מועמדים פוטנציאליים יתחילו להתמקד. בתגובה, הנשיא יציע שורה של צעדים תמריץ אשר בתקווה יש את הכלכלה על נתיב צמיחה מוצק שנה לאחר מכן, כאשר הפריימריז והבחירות למעשה מתרחש. זה עוזר להסביר מדוע שוק המניות עולה 15.5%, בממוצע, בשנה השלישית של מחזור הבחירות.

בשנה האחרונה של מונח נשיאותי, השוק נוטה לעלות מכובד, אם כי מעט subpar, 4.1%. ההשלכות של הסיבה לכך אינן ברורות לי. חשוב לציין כי מחזורים אלה מחושבים בין 30 בספטמבר ל -30 בספטמבר, כי זה תאריך נחשב בדרך כלל לנקודה שבה מי יהיה הנשיא הבא כבר החליט במידה רבה. זה גם עולה בקנה אחד עם שנת הכספים של הממשלה, כאשר מדיניות שונים ייכנסו לתוקף.

חשבתי על כל זה כאשר מסתכלים על הביצועים האחרונים בשוק המניות. זה עשוי לעזור להסביר מדוע שוק המניות היה חזק למדי ברבעונים האחרונים, גם לאחר עצרת חזקה שהחלה באביב 2009. אני ואחרים ציפו השוק לחזור כמו משקיעים הרווחים. זה עדיין לא קרה. אבל הנה נקודת נתונים מוזרה: מאז השנה השלישית למחזור הנוכחי החלה ב -1 באוקטובר, מדד ה- S & P 500 עלה ב -14.9%. אם תיאוריה זו נכונה, אז אנחנו מסתכלים פחות מ 1% רווח מכאן עד סוף ספטמבר. רעיון זה הוא הדגיש עוד יותר על ידי "למכור במאי וללכת" תיאוריה כי אני מכוסה לאחרונה.

הנה החדשות הטובות: המכירה החדה הנחה שהתקיימה בסוף 2008 ובתחילת 2009 יש לשים אותנו מאחורי כדור שמונה כאשר מדובר במגמות היסטוריות. על פי התיאוריה של מחזור הנשיאות, השוק צריך לעלות סביב 25% בשלוש השנים הראשונות של המחזור. עם זאת, מאז ה -1 באוקטובר 2008, מדד ה- S & P 500 עלה רק ב -17%. (השוק למעשה איבד מחצית מערכו מיולי 2007 עד מארס 2009, ומאז הכפיל יותר ממארס 2009).

אם מסתכלים על מחזור ארבע השנים המלא, אזי אנו צופים רווח של 30% 33% (הודות לכוח ההרכבה, הרווח גדול מסכום ארבע השנים). זה אומר שזה סביר לצפות רווח של בערך 15% בין עכשיו לבין 30 ספטמבר 2012.

כדי לשאול ביטוי אנליסטים טכניים, "השוק נראה מעל המורחבת." העלייה של 104% ב- ​​S & P 500 מאז מרץ 2009 היא חסרת תקדים למדי ונראה כי צופים הרבה חדשות טובות עדיין לבוא. נסיגה כפי שאנו הראש לתוך הקיץ צריך לבוא בתור הפתעה לאף אחד. אבל אם זה יקרה, אז זה יכול בהחלט להגדיר את הבמה לרווחים נוספים כפי שאנו רוח הדרך שלנו דרך הרבעונים האחרונים של מחזור הנשיאות.