בשווקים סוערים, זה בדרך כלל משלם להיות פסיבי

מאת מייקל פינץ '

למידע נוסף על מייקל על Investmentmatome של שאל יועץ

השוואת המטרות של קרנות מנוהלות באופן פעיל לבין קרנות מנוהלות באופן פסיבי ("קרנות אינדקס") היא פשוטה יחסית: קרנות המנוהלים באופן פעיל מנסים להכות מדד מסוים, בעוד קרנות המדד מנסה לעקוב אחר אמת המידה. אז מה טוב יותר עבור תיק ההשקעות שלך?

קרנות אינדקס outshine את השאר

מחקרים רבים, כולל מחקר ואנגארד 2014, להוכיח כי עלות נמוכה קרנות המדד הראו הסתברות גדולה יותר בביצועים גבוהים יותר עלות קרנות מנוהלים באופן פעיל. עם זאת, רבים שואלים אם קרנות פעיל פעמו פסיבית מדד קרנות בממוצע במהלך השווקים הסוערים. המחקר של ואנגארד התייחס גם לשאלה זו.

התיאוריה היא כי במהלך השוק הדובי, מנהלים פעילים יכולים להעביר כסף במזומן או ניירות ערך הגנתי ולמנוע את הגרוע ביותר של הפסדים. עם זאת, על פי המחקר, מנהלים סביר להניח שלא יכול להזיז את הכסף בדיוק בזמן הנכון כדי להפוך את האסטרטגיה עבודה. על המנהל לקבוע את זמן השוק ו לעשות זאת במחיר נמוך מספיק כי התועלת הכוללת היא חיובית.

המחקר מצא כי בארבע משבע הדוביות מאז 1973, ובשש משמונת השווקים, קרן הנאמנות הממוצעת לא עלתה על מדד המדד.

זו הייתה שנה סוערת יחסית עבור השווקים, אז בואו נסתכל על איך קרנות ביצע. סיגפיג, חברת מעקב תיקי השקעות באינטרנט, ביצעה ניתוח עבור CNBC, שמראה כי בשנה שהסתיימה ב -31 באוקטובר, קרנות הפסיבית ירדו בממוצע ב -0.6%, ואילו קרנות המנוהלות באופן פעיל ירדו ב -1.3% בממוצע.

מגמות ביצועים אלה מתחילים להשפיע על המקום שבו משקיעים משקיעים את כספם. דו"ח מורנינגסטאר האחרון הראה כי ההעדפות המשקיעים נעים באגרסיביות מ מנוהל באופן פעיל כספים מנוהל באופן פסיבי קרנות האינדקס. הכנסות נטו משוערות למדד קרנות בשנת 2014 הסתכם ב 392,000,000,000 $, כמעט פי שישה את זרם לתוך קרנות פעיל.

מה עם עלות נמוכה לעומת עלות גבוהה הכספים?

באותו דו"ח עולה כי למרות שרוב הקרנות לא קיצצו באופן משמעותי את יחס ההוצאות שלהן, המשקיעים בוחרים בקופות בעלות נמוכה יותר, מה שמביא לירידה בשיעור ההוצאות בתעשייה. בין השנים 2009 ו -2014, רק כ -24% מקרנות הנאמנות הפחיתו את יחס ההוצאה שלהן ביותר מ -10%. עם זאת, מכיוון שהמשקיעים נעים לעבר קרנות בעלות נמוכה יותר, ירדו יחסי ההוצאות המשוקללות של כל הקרנות ל -0.64% ב -2014 מ -0.76% ב -2009, ירידה של 16%.

התנועה הכוללת כלפי יחסי הוצאות נמוכים יותר היא חדשות טובות למשקיעים; מחקרים הראו כי יחסי הוצאות נמוכות הם המנבא הטוב ביותר של ההסתברות להצלחת הקרן. על פי מחקר 2010 Morningstar, "אם יש משהו בעולם כולו של קרנות נאמנות כי אתה יכול לקחת לבנק, זה כי יחסי ההוצאות לעזור לך לקבל החלטה טובה יותר. בכל נקודת זמן אחת ונקודת הנתונים נבדקו, בעלות נמוכה קרנות היכו בעלות גבוהה קרנות."

The Takeaway: עבור המשקיע הממוצע בשוק דוב, הוא יכול לשלם כדי לשמור על דברים פשוטים.

תמונה באמצעות iStock.