תשואה Advantage הגדרה & דוגמה |

מה זה:

יתרון תשואה הוא ההבדל בין התשואות על שני ניירות ערך שונים שהונפקו על ידי אותה חברה. זהו הסכום הנוסף שהמשקיע יכול להרוויח אם הוא בוחר ביטחון אחד על פני אחר.

איך זה עובד (דוגמה):

הנוסחה לתועלת התשואה היא:

תשואה יתרון = תשואה על אבטחה תשואה על הביטחון ב

נניח כי לחברה XYZ יש שני סוגים של ניירות ערך שטרם נפרעו: 10,000,000 מניות של מניות רגילות שמשלמות $ 0.50 בשנה בדיבידנדים ו -20,000,000 דולר באג"ח להמרה המשלמות ריבית של 7% לשנה (או 70 $ ל -1,000 דולר)). האג"ח ניתנות להמרה למניות רגילות.

אם המניה נסחרת במחיר של 20 דולר למניה, והאג"ח נסחרות ב -1,200 דולר לאג"ח, אנו מחשבים תחילה את התשואות על כל נייר ערך:

מלאי: $ 0.50 / $ 20 = 0.025 או 2.5%

אג"ח להמרה: $ 70 / $ 1,200 = 0.0583 או 5.83%

לפי הנוסחה לעיל, ניתן לחשב כי היתרון לתשואה באג"ח להמרה הוא: 5.83 - 2.5 = 3.33%

במקרה זה, המשקיעים בחברה XYZ מרוויחים תשואה גבוהה בהרבה על אג"ח להמרה מאשר על מניות רגילות.

למה זה עניין:

יתרון תשואה מועיל בהערכת החלטות המבנה הפיננסי של החברה. בחלק מהמקרים הוא גם מהווה אינדיקטור לאופן שבו החברה עוקבת אחר מבנה פיננסי זה במאמץ לשמור על הכסף.

חשוב לציין, עם זאת, שבדוגמה זו ובאינספור אחרים, פשוט "החלף" ביטחון עם תשואת דיבידנד גבוהה יותר לא תמיד החלטה קלה