תשואה לגרוע ביותר (YTW) הגדרה & דוגמה |

מה זה:

התשואה לגרוע ביותר (YTW) הוא התשואה הנמוכה ביותר משקיע יכול לצפות כאשר משקיעים באג"ח ניתנות לחיוב.

איך זה עובד (דוגמה):

המושג מוצג בצורה הטובה ביותר עם דוגמה.

נניח שיש ברשותך אג"ח ניתנות לחיוב שהונפקו על ידי החברה XYZ. איגרות החוב יש שיעור הקופון של 5%, 1,000 $ ערך נקוב, ופדיון של שלוש שנים. האג"ח מתומחרת כרגע ב 1,012 $ ועושה תשלום השובר השנתי. זה callable ב 1 שנה.

אנו יכולים להשתמש במידע זה כדי לחשב את תשואת האג"ח לפדיון (YTM). על ידי חיבור המספרים לתוך התשואה של InvestingAnswers לפדיון מחשבון, אנו רואים כי התשואה לפדיון היא 4.56%.

עם זאת, עלינו לזכור כי הקשר הוא callable רק שנה אחת מהיום. אם האג"ח נקראת, תקבל את הכסף שלך בחזרה, אבל תוכל להחמיץ על שנתיים של תשלומי הריבית. אנחנו צריכים לחשב את התשואה להתקשר (YTC). באמצעות מחשבון התשואה (YTC), אנו רואים שהתשואה להתקשרות היא רק 3.75%.

לכן, התרחיש הגרוע ביותר שלנו הוא שהחברה תתקשר לאג"ח בעוד שנה, ונבין תשואה של 3.75% במקום 4.56%. התשואה לגרוע ביותר היא 3.75%.

למה זה עניין:

אג"ח קשובות נוטים להיות טובים עבור החברה, אבל רע עבור המשקיע. אם הריבית יורדת, סביר להניח שהחברה תבחר להתקשר לאיגרות החוב שלהן ולמחזר אותן בשיעור נמוך יותר, ולהשאיר את המשקיע במקום חדש להשקעה.

לכן, התשואה לחישוב הגרוע ביותר חשובה למשקיעים שרוצים לדעת את התשואה המינימלית שהם יכולים לצפות לקבל מהשקעות האג"ח שלהם. כפי שהודגם לעיל, התשואה לגרוע ביותר היא רק הנמוך ביותר של התשואה לפדיון או תשואה להתקשר. זה אף פעם לא גבוה יותר מאשר התשואה לפדיון.