Zero-Coupon Bond - הסבר מלא ודוגמה |

מה זה:

A איגרת הקופון לא מבצעת תשלומי ריבית תקופתיים ונמכרת בהנחה עמוקה מערכן הנקוב. הרוכש של האג"ח מקבל תשואה על ידי הייסוף ההדרגתי של נייר הערך, אשר נפדה בערך נקוב בתאריך פירעון מוגדר.

איך זה עובד (דוגמה):

מחיר של איגרת קופון אפס יכול מחושב על ידי שימוש בנוסחה הבאה:

P = M / (1 + r) ⁿ

כאשר:

P = מחיר

M = ערך הפדיון

r = התשואה השנתית הנדרשת של המשקיעים / 2

n = מספר שנים עד לפדיון x 2

לדוגמה, אם ברצונך לרכוש אג"ח של XYZ של קופון XYZ בעל ערך נקוב של 1,000 $ בתוך שלוש שנים, ואתה רוצה להרוויח 10% בשנה על ההשקעה, תוך שימוש בנוסחה לעיל אתה עשוי להיות מוכן לשלם:

$ 1,000 / (1 +05) ⁶ = $ 746.22

כאשר איגרת החוב מתבגרת, תקבל 1,000 דולר. אתה מקבל "ריבית" באמצעות הערכה הדרגתית של האבטחה.

ככל שהאורך גדול יותר עד לפדיון של איגרות חוב של קופון אפס, כך המשלם בדרך כלל משלם עבורו. אז אם 1,000 $ XYZ אג"ח בדרגה ב 20 שנים במקום 3, אתה יכול רק לשלם:

$ 1,000 / (1 +05) ⁴⁰ = $ 142.05

אפס קופון אג"ח הם נפוצים מאוד, ורוב הסחר בבורסות הגדולות. תאגידים, ממשלות וממשלות מקומיות, ואפילו משרד האוצר האמריקני מנפיק אג"ח של קופון אפס. אג"ח של קופון אפס נוטים להיות מסוכנים יותר מאשר איגרות חוב המשלמות קופונים דומים, כי אם המנפיק ברירת המחדל על איגרת קופון אפס, המשקיע אפילו לא קיבל תשלום הקופון - יש יותר להפסיד.

למטרות מס, מס הכנסה טוען כי המחזיק באגרת חוב של קופון אפס חייב במס הכנסה על הכנסה שנצברה בכל שנה, למרות שבעל האג"ח אינו מקבל בפועל את המזומן עד לפדיון. ה- IRS מכנה את העניין הזקוף הזה.

למה זה עניין:

אג"ח של קופון אפס הן בדרך כלל השקעות לטווח ארוך; לעתים קרובות הם בוגרים בתוך עשר שנים או יותר. למרות היעדר הכנסה שוטפת המסופקים על ידי אפס קופונים האג"ח מרתיעה כמה משקיעים, אחרים למצוא את ניירות ערך אידיאלי לפגישה לטווח ארוך מטרות פיננסיות כמו שכר לימוד במכללה. ההנחה העמוקה מסייעת למשקיע לגייס כמות קטנה של כסף לסכום נכבד על פני כמה שנים.

מכיוון שאג"ח של קופון אפס נועלות למעשה את המשקיע לשיעור השקעה חוזרת מובטחת, רכישת אג"ח של קופון אפס יכולה להיות מועילה ביותר כאשר הריבית גבוהה. הם גם יתרון יותר כאשר הניח בחשבונות פרישה שבו הם נשארים מס מוגן. חלק מהמשקיעים גם להימנע מתשלום מסים על ריבית זקיפה על ידי רכישת אג"ח קופון עירוני עירוני, אשר בדרך כלל פטורים ממס אם המשקיע חי במדינה שבה האג"ח הונפק.

חוסר תשלומי קופון על איגרות חוב קופון פירושו ערכם מבוסס רק על המחיר הנוכחי שלהם לעומת הערך הנקוב שלהם. לפיכך, המחירים נוטים לעלות מהר יותר מאשר מחירי האג"ח המסורתיות כאשר הריבית יורדת, ולהיפך. את נעול in reinvestment הדולר גם עושה אותם אטרקטיביים יותר כאשר הריבית נופלת